【熱門行業】半導體板塊催化不斷 國產替代正在加速

金吾財訊 | 近日半導體板塊催化不斷，在英偉達重啟H20對華銷售后，另一家芯片巨頭AMD也宣佈將重啟對華出口AI芯片。

AMD宣佈，集團獲得美國政府批准，可以向中國客户交付MI308 型號人工智能(AI)芯片。AMD 發言人指出，美國商務部計劃恢復批准公司提交向中國交付相關芯片的申請，集團正預備即時開始交付安排。

這一轉折，直接扭轉了AMD此前因出口限制導致的8億美元損失預期，同時與英偉達的H20解禁形成聯動效應，標誌着美國對華AI芯片出口政策出現實質性松動。

另外，芯片巨頭ASML以及臺積電相繼發佈超出市場預期的財報。

ASML公佈，第二季度實現收入76.92億歐元，同比增長23.2%，環比減少0.6%，接近此前指引的72~77億歐元上限，實現毛利率53.7%，超出此前指引（50-53%）。詳細看，設備收入55.96億歐元，同比增長17.5%，環比減少2.5%；服務收入20.96億歐元，同比增長41.4%，環比增長4.7%。訂單方面，ASML次季簽單55.41億歐元，同比減少0.5%，環比增長40.8%。

臺積電第二季度實現營收新臺幣9337.9億元，同比大漲38.6%。淨利潤3983億元臺幣，環比增長10.2%，同比暴增60.7%；市場預估3764.2億元臺幣。

多重積極信號下，港股半導體板塊連續兩日上揚，截至7月18日收盤，美佳音控股(06939)漲7.78%，康特隆(01912)漲5.33%，英諾賽科(02577)漲1.76%，宏光半導體(06908)漲1.92%。不過，權重股中芯國際(00981)表現稍遜，升1.73%。

值得注意的是，ASML次季來自中國大陸收入為15.1億歐元，同比減少35.2%，環比減少2.5%，佔比27%，環比持平。另一邊，臺積電的中國大陸客户佔比從去年同期的16%降至9%，略高於首季的7%。

儘管監管禁令等因素顯著影響着國際企業在華業務表現，但這兩組數據的變化，恰恰從側面折射出半導體國產化進程正在加速推進。受AI浪潮帶動，國內AI產業鏈標的股價已出現明顯回升。同時，多家國產算力芯片公司計劃IPO，進一步印證這一趨勢延續。

英偉達CEO亦直言不諱，「中國已具備足夠算力，無需依賴美國；限制政策反而加速中國自研芯片崛起。」

這一點在技術層面已有直觀體現，如華為昇騰910B實測性能已追平H20，華為論文顯示，新一代910C實測效率已超過英偉達H100水平。

政策層面的支持同樣為國產化進程注入動力。國家工業和信息化部科技司司長魏巍在 「2025 年人工智能軟硬件協同創新高級別研討會暨中國人工智能產業發展聯盟第十五次全會」 上明確表示，北京經開區正全力建設全域人工智能之城 —— 通過建成全國首個人工智能數據訓練基地及全市最大公共算力平臺，出臺 「AI 20 條」「數據 20 條」 專項政策，以及推出超 10 億元產業專項資金，重點支持底層芯片、服務器、軟件框架、行業模型及數據治理等領域重大項目的培育。

國內晶圓廠建設潮和AI快速發展帶動國產光刻機需求持續攀升。華泰證券預計國內先進製程、存儲擴產需求旺盛，半導體國產化加速，其中光刻機環節國產化亟需突破。而山西證券則表示，美國持續加大對華半導體設備出口管制下，國產光刻機產業有望加速崛起。在內外因素共同作用下，半導體國產替代進程正迎來關鍵提速期，行業成長動能持續釋放。