小摩：收購瞻博網絡顯著提升盈利可見性 予慧與科技(HPE.US)「增持」評級

智通財經APP獲悉，摩根大通將慧與科技(HPE.US)的評級上調至「增持」，目標價設定為30美元。該行認為，慧與科技完成對瞻博網絡的收購后，公司盈利可見性更強，且具有上漲潛力。

以薩米克·查特吉為首的分析師表示，他們在慧與科技完成對瞻博網絡(JuniperNetworks)的收購后上調了評級。此次收購增強了慧與科技的市場地位，使其穩固躋身大型網絡公司之列。慧與目前在園區交換、無線局域網和企業數據中心交換領域佔據領先地位，旗下產品組合廣度位居行業前列，涵蓋交換機、無線接入點、路由器等。

該行稱，此次收購進一步增強了慧與科技的網絡業務，使其相對於更廣泛的IT硬件設備而言，擁有更高利潤率、更不受周期性影響的收入組合。

摩根大通寫道，「我們認為，這不僅為未來幾年慧與科技的收入和盈利增長提供了進一步的上升空間，尤其是后者將因巨大的成本協同效應而得到進一步增強。」

分析師稱，隨着高利潤率的網絡業務收入佔比提升，疊加大量成本協同效應的釋放，慧與科技有望在2027財年實現至少2.70美元的每股收益，凸顯出該股顯著的上漲潛力。預計到2027財年，網絡業務將佔公司利潤的一半以上，高於2024財年的35%。

儘管該行認為樂觀情景估值下目標價應超過35美元，但由於近期整合方面的執行風險以及慧與服務器業務近期的疲軟，採用了更為保守的11倍市盈率計算27財年的收益，得出30美元的目標價。

不過，分析師指出，近期市場對公司執行力的擔憂可能會使投資者更加謹慎，可能會在觀察整合關鍵里程碑進展的同時，逐步接受公司較高的市盈率估值水平。

截至發稿，慧與科技盤后上漲0.2%。