沒想到，打響下半年牛市第一槍的還是科技！

　　來源：範範愛養基

　　剛進入7月時，我發了一個懸賞貼，問大家接下來的主線是哪個板塊。

　　當時收到答案最多的幾個是：銀行、券商、電力、創新葯。

　　還有不少人投票給白酒和新能源。

　　原因是：該漲的，上半年都漲了不少了，也該「高切低」了~

　　總之就是幾乎沒人再提科技，似乎「科技牛」早已成為上半年的歷史，大家都在積極挖掘其他還沒有大漲過的板塊。

　　沒想到，下半年繼續引爆行情的，還是科技！

　　這波科技牛的催化劑是英偉達恢復向中國銷售H20 AI芯片。

　　這件事情為什麼影響這麼大？

　　要知道，今年4月美國對英偉達向中國出口高端AI芯片開啟強監管后，英偉達當時表示：這些限制措施將使其收入減少150億美元。

　　150億美元是什麼概念？

　　按照7.2匯率來算，150億美元相當於1080億元人民幣。

　　對「英偉達產業鏈」來説，這次是失而復得了一筆千億級別的收入！

　　這也是為什麼15號消息出來后，我國光模塊龍頭「新易盛」直接漲停20%！今天繼續大漲7%！

　　因為，「光模塊」是英偉達H20芯片的核心模塊之一，隨着H20芯片供應恢復，直接利好最大的就是光模塊三劍客「易中天」。

　　新易盛：英偉達 800G LPO光模塊供應商，H20芯片的推理算力需求將帶動低功耗光模塊的採購。

　　中際旭創：英偉達1.6T/800G光模塊核心供應商，H20芯片的恢復供應將帶動國內AI服務器需求增長，進而提升高速光模塊（尤其是800G/1.6T）的訂單量。

　　天孚通信：為英偉達提供光引擎和CPO組件，H20芯片的服務器集羣需要更高能效的光互聯方案。

　　這波突如其來的大利好，也直接帶動「創業板人工智能指數」大漲。

　　比如，規模最大的創業板人工智能ETF（159363），一天就漲了7%！

　　為什麼偏偏是「創業板人工智能」？

　　年初DeepSeek引爆AI時，我就跟大家分析過。

　　目前市面上主要有3個人工智能指數：

　　中證人工智能指數：涉及AI上中下游各個環節，更均衡。

　　科創人工智能指數：在「AI應用」佔比更高，接近60%，更受益於DeepSeek對AI應用端的利好行情。

　　創業板人工智能指數：在「AI算力及基礎設施」含量更高，尤其是「光模塊」含量非常高！「易中天」剛好是該指數的前3大重倉股，佔比合計超28%！

　　更關鍵的是，像「新易盛「這種硬科技龍頭，不僅屬於風口熱點，更是有實際落地業績支撐！

　　新易盛：預計上半年歸母淨利37億元至42億元，同比預增328%-385%！Q2淨利潤21.27億元-26.27億元，環比增長35.22%-67.01%！

　　可以説是相當炸裂的業績~~

　　短期來看，隨着越來越多相關科技公司公佈中報業績，對「創業板人工智能指數」大概率會有一段較持續刺激！

　　説到中報業績，我突然想起前段時間給大家安利的「金融科技ETF」。

　　當時説看好金融科技主要是2個原因：

1. 受益於當時火熱的「穩定幣」行情
2. 金融科技同時重倉「牛市旗手」和「科技」相關個股，容易受到多個熱點催化

　　我當時安利后，金融科技ETF（159851）的確漲了幾天，但隨后開始回調。

　　然后有一些朋友來問：穩定幣行情是不是結束了？

　　我認為肯定不是！

　　短期炒作的一波應該是結束了，但是后面肯定還有第二波。

　　因為「穩定幣」的戰略定位非常高，其本質則是針對美元霸權數字貨幣的防禦性創新，是爭奪數字經濟時代貨幣主權的關鍵一步！

　　近期「金融科技」為什麼持續回調？

　　一是之前漲多了，跌跌更健康。

　　二是現在中報季，更利好有實際盈利增長的個股，比如「新易盛」這種。而「穩定幣」目前更多是概念催化，還在早期，暫時沒有營收預期。

　　趁金融科技ETF回調，可以開始採取我之前説的「每跌5%加倉大法」，逐步低吸，等穩定幣和數字人民幣的下一波行情。

　　一句話總結：

　　穩定幣，目前處於「強預期、弱現實」階段，需要更多政策層面的推動（比如，我在等8月1日香港《穩定幣條例》生效）。

　　AI半導體，目前則屬於「強預期、強現實」，不僅未來需求強勁，核心企業也有高速的營收增長，確定性更高。

　　為什麼説AI半導體未來需求強勁？

　　如果説英偉達恢復供貨與新易盛中報都只是短期利好，那麼大摩近期發佈的這份研報絕對是中長期利好。

　　這份報告的核心觀點是：AI需求保持強勁，大摩上調大中華地區半導體行業評級至「吸引」。

　　「大中華地區「是指中國大陸、香港、澳門和臺灣的綜合經濟區域。

　　大中華地區的半導體產業鏈涵蓋了從設計、製造到封裝測試的各個環節，體現出中國大陸在全球半導體需求中佔據着越來越重要的地位。

　　大摩的這份報告我還特地下載下來認真拜讀了一番，整個報告共有59頁，數據詳實，圖文並茂。

　　我知道，大家最關心的是：大摩憑什麼認為「AI需求繼續保持強勁」？

　　這也是我最關心的點！

　　我直接給大家劃重點：

　　① AI半導體需求有多強勁？

　　大摩預計：到2030年，全球半導體市場規模可能達到1萬億美元，其中「Al半導體」將成為主要增長動力！（其中，絕大部分收入增長來自「雲端半導體」，即為雲計算基礎設施提供核心計算能力的半導體芯片，包括服務器CPU、GPU、FPGA等）

　　② AI需求主要來自哪里？

　　報告指出：根據瑞銀預計，全球AI資本支出將在2025年增長60%，達到3600億美元，並在2026年再增長33%，達到4800億美元。

　　原因是：越來越多新進入者（主權國家、機構）正在加大對這AI技術的投資。

　　舉兩個主權國家的例子。

　　沙特

　　上個月沸沸揚揚的新聞：沙特向美國投資6000億美元。

　　作為這筆6000億美元交易的一部分，沙特DataVolt公司將對美國的人工智能（AI）數據中心和能源基建投資200億美元。

　　英偉達將向沙特阿拉伯人工智能公司Humain提供芯片，用於其大型數據中心項目，預計英偉達將出售超過18000塊最新AI芯片。

　　日本

　　7月3日，日本半導體制造裝置協會SEAJ公佈的最新的報告顯示： 將2025年度日本製造的半導體設備銷售額上修至4.8634萬億日元；並預估2026年度銷售額將衝破5萬億日元大關、改寫歷史新高。

　　SEAJ表示：2026年度，日本將對2nm進行量產投資，另外，AI服務器用的HBM、NAND Flash的投資也具有增長趨勢。

　　如果説第一輪高速增長是美國科技巨頭引爆的，那麼第二輪就是由更多國家和新機構的大力投資。

　　隨着越來越多國家開始加大對AI和半導體產業的投資，對AI硬科技板塊絕對是一大利好！而在3只人工智能相關的指數中，只有「創業板人工智能指數」是重倉AI硬科技的。

　　目前全市場跟蹤創業板人工智能指數的ETF只有5只，其中創業板人工智能ETF（159363）的成立時間最早，規模最大，最新基金規模超15億元。同樣是7月15日那天，159363當日場內成交額高達3.89億元，創出歷史新高，流動性非常強。而且，創業板人工智能ETF（159363）的單日漲跌幅限制是20%，適合追求20cm高彈性的投資者。不過與，高彈性伴生高波動，這點大家也要心里有數~

　　最后，當時很多人出來質疑説AI大模型就是「泡沫」，説空有一堆算法，但是難以落地到具體應用上，難以盈利。

　　但事實證明，每次當被質疑是「泡沫」時，AI板塊總能再創新高。

　　我相信未來，隨着智能汽車、低空經濟和人形機器人的快速發展，AI應用場景只會越來越多。

　　這就是大勢所趨。

責任編輯：楊賜