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人形機器人，中報預增的7家公司
2025-07-18 08:25
（來源：金融小博士）
百台訂單、千億市場、政策紅利……人形機器人正從科幻走進現實
最近，人形機器人賽道徹底被點燃了！優必選的「天工行者」已收穫百台訂單，今年預計交付將突破300台；智元機器人、宇樹科技更是一舉拿下中移（杭州）超億元代工大單。這意味着——人形機器人已從實驗室樣品正式邁入小批量交付階段。
更重磅的是，7月16日英偉達CEO黃仁勛在北京公開表示：中國發展人形機器人處於「非常優勢的位置」，擁有三大殺手鐗——領先的AI技術、頂尖的機電一體化能力、全球最大的製造業基礎。北京同步推出千億級產業基金和政策平臺，加速技術落地。
在這場產業鏈爆發的風口上，哪些公司真正賺到了錢？根據最新中報預告，我們篩選出業績增長最快、技術壁壘最高的7家核心公司，手把手帶你看懂其中的投資邏輯！
人形機器人產業爆發：從技術突破到商業落地，核心企業投資價值解析
一、行業爆發：政策、技術與市場的三重驅動
- 政策紅利密集釋放北京設立千億級產業基金支持人形機器人研發，疊加英偉達CEO黃仁勛對中國產業鏈優勢的認可（AI技術、機電一體化、製造業基礎），政策與資本形成共振。2025年全球市場規模預計突破5000億元，中國有望佔據半壁江山。
- 技術成本雙突破
核心部件降本
：靈巧手、空間計算等技術成熟，單臺成本從50萬元降至20萬元區間。
量產能力驗證
：優必選Walker S2實現7×24小時不間斷作業，智元機器人、宇樹科技獲中移超億元訂單，行業進入小批量交付階段。
二、核心企業投資邏輯：聚焦「賣鏟人」機會
（一）硬件層：核心零部件國產替代加速
- 金田股份（預增177%-225%）
核心優勢
：空心杯電機電磁線打入智元供應鏈，稀土磁體降低宇樹關節成本；特斯拉Optimus電磁線核心供應商。
增長邏輯
：機器人業務營收佔比從3%躍升至15%，受益電機輕量化趨勢。
技術壁壘
：高柔性線纜抗彎折性能行業領先，適配優必選Walker關節。
訂單爆發
：機器人線纜訂單同比增300%，核電領域技術複用增強成本優勢。
獨家技術
：子公司果力智能靈巧手操控精度達0.05毫米，打破國際壟斷。
訂單儲備
：獨家供貨協議年收入2億元，排產已至2026年一季度。
（二）軟件層：算法與數據服務構建護城河
- 天娛數科（預增370%-489%）
技術突破
：參股公司芯明智能空間計算技術降低機器人感知成本60%，3D大模型支持跨平臺互通。
商業化路徑
：單台授權費1萬元，已簽約3家頭部廠商，技術複用空間廣闊。
數據壁壘
：與智元共建200萬組動作數據庫，力矩傳感器達國際Tier1水平。
盈利模式
：數據服務年費制，單臺機器人年貢獻收入約5000元。
（三）場景層：高滲透率藍海市場機遇
- 麥迪科技（預增133%-135%）
醫療場景
：與優必選合資研發護理機器人，完成三甲醫院臨牀測試，首批訂單60台。
成長空間
：國內康復機器人滲透率不足1%，合資公司已啟動IPO輔導。
三、產業鏈全景：三大層級投資機會
| 層級 | 核心環節 | 代表企業 | 技術/市場優勢 |
|---|---|---|---|
| 硬件層 | 電機、線纜、減速器 |
金田股份、遠東股份、綠的諧波 |
電磁線輕量化、高柔性線纜抗彎折、RV減速器國產替代 |
| 軟件層 | 視覺芯片、空間計算、AI算法 |
瑞芯微、天娛數科、奧比中光 |
0.1mm精度3D感知、跨平臺算法、3D視覺環境建模 |
| 場景層 | 工業製造、醫療、家庭服務 |
優必選、智元機器人、麥迪科技 |
工業巡檢、手術護理、家庭陪伴等垂直場景深度適配 |
四、風險提示
技術迭代風險
：固態電機、新型材料可能顛覆現有技術路線。
成本下降不及預期
：當前單臺成本仍超50萬元，需持續驗證規模化降本路徑。
政策與倫理審查
：數據安全、人機協作規範可能影響商業化節奏。
五、未來展望
市場規模
：2035年全球人形機器人銷量或突破500萬台，中國市場份額或超50%。
技術趨勢
：輕量化（碳纖維、稀土材料）、智能化（多模態交互、自主學習）成競爭焦點。
投資策略
：優先佈局技術壁壘高、訂單可見性強的核心部件企業（如電機、線纜），關注醫療等低滲透率場景的率先突破者。
（數據來源：企業中報預告、行業研報及公開市場信息）
