奈飛Q2業績亮眼：淨利暴漲45%，全年指引上調！

流媒體巨頭奈飛公佈了2025年第二季度業績。

財報顯示，公司各項主要財務指標均超出投資者預期，二季度營收達110.8億美元，同比上漲15.9%，略高於華爾街預期的110.7億；淨利潤同比大漲近45.6%；運營利潤率高達34.1%，超過預期的32.9%；每股盈利為7.19美元，也略高於市場預期的7.08美元。

同時公司還上調了全年營收指引。

評論稱，在傳統媒體公司對手紛紛拋售資產並削減成本時，奈飛卻繼續蓬勃發展。上調服務收費、訂閲會員增長、廣告業務勢頭強勁，都幫助奈飛取得了優異的業績。

不過，雖然公司各項指標都不錯，但是管理層提醒投資者，下半年運營利潤率將會低於上半年，原因是下半年內容攤銷增加以及更大規模內容陣容帶來的銷售與營銷成本上升。

業績發佈后，奈飛股價在盤后交易中下跌了1.6%。截至周四收盤，年內公司股價已累計上漲逾40%。

Q2業績超預期 

具體來看，營收：公司Q2營業收入為110.79億美元，同比增長15.9%，好於分析師普遍預期的110.6億美元，主要得益於外匯影響（扣除對衝后）以及會員增長和廣告收入的增加。

營業利潤：Q2營業利潤為37.75億美元，營業利潤率達到34%，較去年同期的27%提高了7個百分點。利潤率超預期主要源於收入增長和費用支出的時間安排。

淨利潤：二季度淨利潤31.25億美元，同比增長近45.6%，一季度同比增長23.9%。

每股收益：稀釋每股收益為7.19美元，同比增長47%，好於分析師普遍預期的7.08美元，上年同期為4.88美元。

自由現金流：Q2自由現金流為23億美元，較去年同期的12億美元大幅增長。全年自由現金流預測從80億美元上調至80億至85億美元。

截至二季度末，奈飛的總債務為145億美元，現金及等價物為82億美元。公司在2025年5月建立了高達30億美元的商業票據計劃，增強了流動性靈活性。

此外，公司通過股票回購計劃回購了150萬股，耗資16億美元，剩余120億美元的回購授權。

亞太市場保持超20%營收增速

按照區域劃分，奈飛的收入增長在全球各地區均表現強勁，實現兩位數增長。

雖然今年1月奈飛在包括美國、加拿大、葡萄牙、阿根廷在內的多個國家漲價，但奈飛在「主場」美國的收入二季度還加快增長，增速從一季度的略超9%提升到15%。

外匯因素還影響了奈飛在北美以外地區的業務統計數據，尤其是在包括巴西、阿根廷、墨西哥等國的拉美地區。亞太區則保持20%以上的營收增速。

具體來看：

亞太地區（APAC） 以24%的增速領先， 剔除匯率影響增23%；
EMEA（歐洲、中東、非洲）和北美本土市場（UCAN） 分別以18%和15%的增長緊隨其后， 剔除匯率影響，分別增16%、15%；
拉丁美洲（LATAM） 同比增長9%，剔除匯率影響增長23%。

除了收益報告之外，奈飛還發布了2025 年上半年的收視數據。

在此期間，全球觀眾觀看總時長超過950億小時，同比增長1%。其中《青春期》以 1.45億次觀看位居觀看次數最多的劇集榜首，其次是《魷魚遊戲》第2季和第3季。源自YouTube的幼兒熱門節目《瑞秋女士》也進入了榜單，位列第七。

上調全年指引

預計2025年廣告收入翻倍

展望未來，該公司將2025年營收預期從之前的435億美元至445億美元上調至448億美元至452億美元。分析師此前平均預期為446億美元。該公司第三季度營收預期為115.3億美元，高於華爾街預期的113.1億美元。

奈飛還重申了其預期，隨着其廣告技術套件的推出，今年的廣告收入將翻番。奈飛還表示，繼今年早些時候在美國和加拿大首次推出廣告技術平臺后，公司已完成向所有廣告市場的推廣。

不過，公司也警告稱：「由於下半年內容攤銷增加以及更大規模內容陣容帶來的銷售與營銷成本上升，2025年下半年的運營利潤率將低於上半年。」