高盛：予安踏體育目標價117港元 評級「買入」

　　高盛發佈研報稱，安踏體育（02020）重申全年增長目標，安踏核心品牌高單位數增長，FILA中單位數同比增長，並表示對FILA品牌和小品牌的信心更高。該行予其12個月目標價117港元及「買入」評級。

　　報告指，該行認為集團2025年零售銷售額大體符合預期，其中安踏核心品牌實現低單位數增長，FILA實現中單位數增長；而DESCENTE銷售額增長>40%，KOLON及MAIAACTIVE銷售額增長30%，2025年上半年FILA及小品牌的表現優於全年指引。

　　該行稱，預計安踏品牌在未來幾個月的銷售額增長被投資者重點關注，但從集團層面來看，FILA品牌/小品牌的穩健運營應該能夠抵消安踏品牌的波動因素，而且管理層對於2025年第二季度重組后安踏品牌在2025年下半年的改善以及利潤率的態度比市場預期更為積極。