高温天氣疊加"反內卷"政策 蒙古焦煤漲超5%領跑煤炭股

財聯社7月18日訊（編輯 胡家榮）高温天氣調整電煤需求，帶動港股煤炭股普漲。截至發稿，南戈壁(01878.HK)漲5.38%、蒙古焦煤(00975.HK)漲5.11%、中國秦發(00866.HK)漲3.45%、南南資源(01229.HK)漲2.88%。

注：煤炭股的表現

電煤需求旺盛支撐煤價上行

據中國煤炭市場網監測數據，7月高温天氣持續，電煤需求穩中有增，而供給持續低於預期，導致動力煤市場持續偏緊，價格延續上行趨勢。截至7月16日，CCTD環渤海動力煤5500K、5000K、4500K規格品現貨參考價分別報收635元/噸、570元/噸、504元/噸，日環比均上漲3元/噸，周環比漲幅分別達14元、19元、18元。

部分機構指出，高温天氣是支撐電煤需求的核心因素。國投證券發佈研報稱，高温推升發電耗煤量，有效支撐電煤需求，有望驅動動力煤價格進一步上行。

國信證券研報分析稱，煤炭價格在上半年已完成探底，下半年供需格局有望改善，煤價具備持續反彈潛力，看好煤炭需求韌性。該研報同時強調，即使在一季度業績承壓時期，煤炭板塊的經營指標(如低負債率、高淨利率、相對高ROE)仍領先於多數行業。在低利率環境下，業績穩健、高股息的龍頭企業配置價值顯著。

「反內卷」政策加速供給收縮

除季節性需求因素外，近期政策面對煤炭板塊形成利好支撐。2025年7月1日中央財經委會議明確提出「依法依規治理企業低價無序競爭，引導提升產品品質，推動落后產能有序退出」，旨在通過供給側改革改善行業競爭生態。

市場普遍將此政策導向類比2016年供給側改革，認為其側重點在於淘汰低效產能、優化劣質煤進口管理，從而提升行業集中度，緩解價格戰壓力。

加之中國煤炭運銷協會於7月10日在鄂爾多斯召開會議。其中提出，要守牢安全穩定底線，科學把握生產節奏，提升煤炭供給質量，加強行業自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡。

會議強調，當前行業內外部發展環境急劇變化，煤炭企業要充分認識煤炭供需形勢錯位失衡的嚴峻性和複雜性，嚴格落實電煤中長期合同制度，強化用户分級分類評估管理，完善合同失信約束性舉措，推動合同履約兑現，維護電煤中長期合同制度嚴肅性。