GPT智能體來了，中國大模型也震撼全球！港股通科技30ETF(520980)大漲近2%衝擊七連漲，恆生科技ETF基金(513260)近60日狂攬超3.6億元！

ChatGPT Agent重磅發佈，今日（7.18）港股三大指數高開，港股科技爆發！高純度的港股通科技30ETF（520980）大漲近2%衝擊七連漲，近4日大舉淨流入5.6億元！同類唯一15BP最低檔管理費的恆生科技ETF基金（513260）亦漲超1.4%，近60日累計「吸金」超3.6億元！

消息面上，北京時間7月18日凌晨，美科技公司OpenAI臨時舉行直播活動，發佈通用人工智能代理ChatGPT智能體。ChatGPT Agent具備自主思考和行動的能力，能夠主動從其技能庫中選擇合適的工具，包括Operator、 Deep Research和ChatGPT來完成各種超複雜任務。國內方面，Kimi K2近日發佈后引發轟動，日調用量已超100億token，「又一個DeepSeek時刻」能否來臨？

港股科技熱門股今日多數飄紅：金蝶國際漲超4%，阿里巴巴、快手、嗶哩嗶哩、美圖公司漲超3%，美團、中芯國際漲超2%，騰訊控股漲超1%。

【國內外Agent進展提速，業績有望加速釋放】

華泰證券認為，Agent為AI應用帶來落地方式和商業模式的新範式。Agent應用能力邊界拓展本質在於數據訪問權限與模型能力邊界的拓展，國內AI應用加速從簡單數據環節向複雜數據環節進階。AI應用目前進入新的發展階段，具體體現在商業模式變化與對人力資源的直接替換。從「工具訂閲」到「成果合同」，特徵表現爲企業不再為功能付費，而是為可量化 KPI 或直接收益買單。AI不再只是API，而是能自我觸發、持續運行的數字勞動力，自主工作能力提升給企業帶來切實效益，企業開始像部署人力資源一樣部署 AI 資源。隨Agent向企業流程的進一步深化，ROI有望進一步明晰，落地節奏有望加速。

當前，國內外AI Agent商業化進程均在加速推進，Agent產品必須要與垂直行業數據、垂直場景數據深度結合，才能實現真正的商業化落地。從AI落地節奏來看，ToC場景因其需求簡單、幻覺容忍度高等原因，推進速度更快，如AI大模型在遊戲、電商、廣告等領域進展加速。ToB場景中，AI在營銷和銷售領域的應用已從技術探索階段邁入到規模化應用。營銷和銷售領域成為AI大模型落地最快的場景之一，其核心原因在於其數據驅動的本質、業務目標的可量化性、流程的標準化特徵與 AI 技術特性高度契合，在這些環節AI應用有望迎來率先放量。

（來源：華泰證券20250610《持續看好AI算力需求，Agent進展提速》）

【聚焦競爭與投入演變，AI趨勢延續】

中信證券指出，展望2025年下半年，互聯網公司的競爭與投入以及AI的長期敍事將持續演繹。短期，即時零售的投入加大將導致電商、本地生活板塊的業績能見度降低，建議關注競爭動態演繹以及投入邊際降低帶來的潛在投資機遇。同時，競爭格局更為穩定的社交、網約車、在線貨運、在線旅遊、地產交易等平臺更具成長性及業績能見度。中長期，AI依然是重要的產業趨勢，芯片供給、模型迭代是雲計算加速、Agent及應用側發展的基礎，同時也是互聯網板塊AI敍事下估值重估的重要催化，依然看好在模型能力、應用場景具備絕對領先優勢的頭部互聯網公司。

此外，隨着海外知名廠商的AI芯片放開在即，中國AI CAPEX有望兑現。結構上，北美應用爆發、資本開支持續上修，頭部企業在團隊構建加碼投入，驗證了AI從「技術突破」向「生產力落地」轉化的正循環路徑。對比之下，中國科技資產前期回調反映了供給限制、技術進步真空期、外圍政策不確定性的充分定價。中信判斷AI芯片放開有望提振頭部廠商CAPEX投入節奏，疊加從模型迭代到應用爆發的多重催化，下半年AI主線具備充分投資機遇。

年初以來，中國AI板塊在DeepSeek等模型迭代帶動下迎來一輪價值重估，市場一度對中美技術差距收斂形成共識。4月以來，中國科技資產估值承壓，主要由於：1）頭部廠商雖CAPEX同比高增，但整體仍低於「大投入、大回報」的市場預期；2）疊加處於模型技術代際更替前夜、缺乏明確爆發式催化，AI演繹路徑轉入真空期，市場信心階段性受挫。3）即時零售等業務線投入導致盈利承壓，進一步壓制了資本市場對AI投入強度預期。

AI芯片放開快速扭轉了市場對AI投入落地節奏的悲觀預期，中信預計下游AI廠商或將在下半年加大AI基礎設施領域的投入力度。同時從基本面來看，下半年自模型進步到應用落地催化密集：GPT-5發佈有望引領全球模型能力提升，DeepSeek-R2亦預計於年內上線；下游AI應用在教育、內容、辦公等多場景出現放量跡象，Token調用持續高增；雲廠商商業化路徑提速，平臺已開始向Agent生態演化；同時AI在代碼生成等效率場景中的組織價值亦日益明顯。中信認為AI芯片放開或將進一步提振客户CAPEX投入，進一步加速模型迭代與應用落地進度，轉化為產業鏈估值與業績彈性，相關環節有望迎來新一輪發展機遇。

（來源：中信證券20250718《AI芯片放開在即，中國AI CAPEX有望兑現》）

港股市場因其獨特的上市制度與國際化的資金池，聚集了一批較A股更為稀缺的互聯網龍頭企業，這也是南向資金重點佈局的新經濟領域。2025年上半年，南向資金合計「掃貨」超7300億港元，僅半年流入規模便已達歷史年度淨買額的次高紀錄。

截至7月17日，近7日以來，恆生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）標的指數成分股美團、阿里巴巴、中芯國際獲南向資金青睞，淨買入金額分別達53.66億、23.12億、4.33億港元。

截至2025/7/16

看好AI產業鏈顛覆性投資機遇，認準全市場費率最低檔的恆生科技ETF基金（513260），恆生科技作為港股代表性核心旗艦指數，軟硬件兼備，綜合覆蓋科技各子板塊（芯片電子、製造型硬科技等），更全面覆蓋中國科技產業鏈，管理費僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一的管理費僅15BP的恆生科技ETF基金！恆生科技ETF基金（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

一鍵佈局港股科技，認準更「純」科技屬性的港股通科技30ETF（520980）！標的指數聚焦TMT行業，不含醫藥、家電、汽車，AI屬性更純！前十大成分股合計權重高達75%，龍頭含量更高！港股通科技30ETF（520980）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇，一鍵輕松勾勒精華版的「科技版圖」！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高產品，可能遭受重大損失。換手率高意味着市場對此標的的投資分歧大，潛在投資風險較高。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。