放榜!公募上半年選證能力兩榜單前30道博基金大贏家

上半年， A股各大指數集體飄紅 ，但指數累計漲幅間差距近39個百分點，公募基金的選證能力在這樣行情中誰更突出?南財基金通數據顯示，2025年上半年，股票型和偏股混合型基金選證能力榜的冠軍分別花落申萬菱信量化小盤和博道久航混合。值得一提的是，這兩個榜單前30名中，道博基金旗下有7只產品，其中股票型榜中有4只。

股票型選證能力榜花落申萬菱信量化小盤

2025年上半年， A股各大指數也是全線收漲。滬深三大指數中，滬綜指累計上漲2.76%，深成指累計上漲0.83%，創業板指累計上漲1.35%;北交所方面，北證50指數累計大漲39.45%，在全球主要股指雄居第一，較排第二的韓國綜合指高出超過10個百個點。此外，上證50、科創50、滬深300、中證500、中證1000、國證2000等指數也是全線飄紅。

行業個股上，31個申萬一級行業指數中，有20個行業錄得上漲，佔比近70%。其中，有色金屬漲幅超18%居第一;銀行、國防軍工緊隨其后，漲幅均在13%左右。下跌行業中，煤炭、食品飲料、房地產跌幅居前。從題材概念上看，上半年AI大模型、人形機器人、新消費、創新葯、固態電池等多個熱點輪番活躍。個股方面，全市場3791只個股上漲，136只個股(剔除年內上市新股)漲幅超100%，52只個股漲幅超50%，2672只個股漲幅超10%。

在這樣的行情中，基金的選證能力誰表現更為突出?南財基金通數據顯示，2025年上半年股票型基金選證能力榜第一名的是申萬菱信量化小盤股票，得分為90.32。排第二、第三名的是國聯智選先鋒股票和博道伍佰智航股票，選證能力得分依次為88.50和88.09。此外，景順長城量化小盤股票、博道成長智航股票、招商量化精選股票、博道紅利智航股票和創金合信量化多因子股票，上半年的得分也均超過了80。

公開資料顯示，申萬菱信量化小盤的投資策略是堅持數量化的投資策略，專注於小盤股的投資。基金的股票選擇行為都是基於公司開發的適合小盤股投資的數量化投資模型而定。這種完全基於模型的數量化投資方法能夠更加客觀、公正而理性地去分析和篩選股票，並且不受外部分析師的影響，極大地減少了投資者情緒的影響，從而能夠保持投資策略的一致性與有效性。

據披露，截至2025年一季度末，申萬菱信量化小盤前十大重倉股為：重慶銀行、朗新集團、金徽股份、駱駝股份、陝建股份、新疆天業、華邦健康、四方股份、中國電研和日照港，不過，前十持倉佔比合計僅5.61%，持倉第一的重慶銀行也只佔0.59%，該基金持倉之分散可見一斑。而該基金在一季報中還稱：「展望未來，市場預計或將回歸常態，alpha 收益(超額收益)有望震盪向上。在基金操作方面，未來將不斷開發和應用機器學習因子，並探索更為合理的方式將機器學習因子與基本面因子相結合。」

值得一提的是，2025年上半年，股票型基金選證能力榜的前30名中，博道基金旗下有4只產品。分別是排在第3的博道伍佰智航股票、排在第5的博道成長智航股票、排在第7的博道紅利智航股票、排在第16的博道叁佰智航股票，是旗下最多產品榜上有名的基金公司。

股票型基金2025年上半年選證能力榜前30名

博道久航偏股混合型榜奪冠

偏股混合型基金選證能力榜中，位列第一的是博道久航混合，得分96.41。據介紹，該基金的投資策略是，充分發揮基金管理人的研究優勢，結合宏觀基本面、指數價量特徵、風險偏好、資金流向等多維度因素的分析，確定和調整資產配置比例，根據對市場環境以及股票估值、成長、盈利能力、營運質量、事件性因素、價量特徵等因子表現的判斷挑選個股構建股票組合，根據對利率、經濟周期、宏觀政策等因素的分析構建債券組合。

公開資料顯示，博道久航混合基金經理為劉瑋明，其2019年6月加入博道基金，歷任量化投資部專户投資經理兼 任高級量化研究員，擁有6年的證券投資經歷。現為博道啟航混合、博道叁佰智航、博道消費智航、博道和瑞多元穩健6個月持有期混合、博道久航混合、博道紅利智航股票的基金經理。值得一提的是，博道伍佰智航股票基金經理楊夢曾在2019年12月24日至2024年 10月23日任博道久航基金經理。

「展望未來，從中期角度而言，股票類資產仍然兼具一定的賠率和勝率，量化增強類 產品的配置價值值得關注。」博道久航在2025年一季報中表示：「在去年10月份和今年2月份的超額波動中，我們一直從組合優化和風控模型的角度探索系統化迭代的方向。對此，我們從風控模型的底層原理出發，通過AI模型重構風險因子體系，進行降維和提純，再進行更精細的風險暴露的控制，在同樣的多因子模型和風險敞口參數下，提升組合的風險收益比和抗回撤能力。」

以91.81的得分排在偏股混合型榜第2位的博道啟航混合，基金經理也是劉瑋明;此外，同屬博道基金旗下博道遠航混合，則以82.03得分排在第9位。公開資料顯示，博道伍佰智航股票基金經理楊夢為經濟學碩士，擁有14年證券、基金從業經驗，其中包括4年量化研究經驗、10年量化投資管理經歷。她曾就職於農銀匯理基金、華泰資管等公司;楊夢2017年加入博道基金，現在楊夢任博道基金量化投資經理和量化投資總監。

公開資料顯示，博道基金成立於2017年6月，是全國第三家「私轉公」的基金公司?。其前身可追溯至2013年5月成立的上海博道投資管理有限公司，該公司由資深金融團隊創立，是2013年《基金法》修訂后首批完成登記的私募基金管理人。在管理規模上，自2018年發行首隻量化產品以來至去年底，博道量化權益管理規模超百億元，已連續多年在公募量化同業中排名規模前十。

偏股混合型基金2025年上半年選證能力榜前30名