美國鋁業第二季度鋁收益最高預期-但關税風險令分析師保持謹慎

在大宗商品價格波動和地緣政治不確定性為特點的市場格局中，美國鋁業公司（紐約證券交易所代碼：AA）最近的財務表現讓我們一睹鋁行業不斷變化的動態。

美國鋁業公司（紐約證券交易所代碼：AA）周三公佈第二季度業績后，該公司股價周四走高，該業績顯示第三方總收入為30億美元，環比下降10%。

在氧化鋁部門，由於第三方平均已實現價格下降，第三方收入下降了28%，但部分被出貨量增加所抵消。

美國銀行分析師勞森·温德（Lawson Winde）重申了美國鋁業的表現不佳評級，將價格預測從26美元上調至27美元。

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Winde強調，美國鋁業2025年第二季度調整后EBITDA為3.13億美元，超過了美國銀行2.78億美元的預期和彭博社共識2.92億美元的預期。

業績優異主要歸因於鋁部門EBITDA的強勁增長，這可能是由能源成本下降和產品結構改進推動的。2025年第三季度，該公司預計扣除關稅后的連續收益為3000萬美元。

Winde提高了大宗商品價格假設，並提高了2025年全年盈利預期，提高了價格目標。

然而，由於加拿大進口產品的232條款關税持續存在風險，以及加大虧損的San Ciprián業務的持續挑戰，該評級得以維持。

美國鋁業還表示，其澳大利亞鋁土礦的許可證被推迟。對於2025年，美國鋁業基本上維持了其指導方針，除了由於San Ciprián的增長放緩而導致第三方鋁出貨量略微減少100- 200 kt以及尋求回報的資本支出減少2500萬美元至5000萬美元之外。

該公司預計氧化鋁價格將受到中國大範圍減產的支撐，儘管來自印度尼西亞或印度的新供應構成風險，但中國80%以上的煉油廠無利可圖。

在鋁方面，北美和歐洲的需求保持穩定，但由於關税相關壓力，定價和汽車行業前景仍然不確定。

美國鋁業預計，第三季度維護費用減少和氧化鋁產量增加將帶來2000萬美元的收益，加上鋁業部門氧化鋁成本減少1億美元，部分被9000萬美元的關税費用增加所抵消。

Winde將第三季度EBITDA預期從2.05億美元上調至3.28億美元。

2025年全年EBITDA目前預計為18.7億美元，高於16.2億美元，每股收益預計將從2.52美元增至3.19美元。

AA Price Action：根據Benzinga Pro的數據，截至周四發佈時，美國鋁業股價上漲4.17%，至29.75美元。

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照片：Shutterstock