Duolingo設置為Q2預訂擊敗，指導可能保守

儘管全球品牌勢頭強勁，但由於擔心增長放緩和流失率上升，Duolingo股價在過去一個月下跌了24%。

該公司將在8月6日星期三美國股市收盤后公佈截至6月30日的第二季度業績。

在投資者高度謹慎且參與趨勢情緒複雜的背景下，摩根大通分析師Bryan M. Smilek重申了Duolingo，Inc.的超重評級（納斯達克股票代碼：DUOL），將價格預期從580美元下調至500美元。

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該分析師警告説，一些投資者懷疑社交媒體上有關Duolingo人工智能優先戰略的負面言論可能會抑制參與度。

雖然這可能短暫地影響了美國的病毒式傳播，Smilek強調，Duolingo的品牌仍然強大，歷史上約90%的用户增長是有機的。

Smilek指出，Duolingo股價自5月14日的峰值以來已下跌30%，低於標準普爾500指數6%的漲幅。

這一下降在很大程度上與第三方數據引發的擔憂有關，該數據顯示用户和訂閲預訂增長放緩幅度超出預期，以及Duolingo Max的流失率上升。

美國-基於擔憂的全球影響可能有限，而且該公司的社交媒體指標穩定，TikTok粉絲甚至開始再次上升。

鑑於這些趨勢，投資者可能希望第二季度DAU增長在40%至42%之間，接近管理層40%至45%的指導低端，第三季度增長37%至39%，表明穩定。

Smilek將第二季度至第四季度的DAU預測下調了約1-4%，現在預計第二季度增長42%，第三季度增長39%，第四季度增長40%。

儘管如此，分析師的樂觀觀點仍然完好無損，理由是Duolingo在尚未開發的全球市場中處於領導地位，其1.3億月活躍用户僅佔在線語言學習市場的18%，僅佔所有語言學習者的7%。

從中期來看，Smilek預計增長將由新產品、毛增加、用户迴歸、營銷以及更好的內容和成果推動。

Smilek預計，在人工智能相關成本節省的推動下，Duolingo調整后的EBITDA利潤率將在今年下半年顯着改善。

對於2025年，他對所有非GAAP費用類別的同比運營槓桿進行了建模。分析師預計，按固定匯率計算，預訂量同比增長31%（而公司的指引為29.8%-30.9%），調整后EBITDA利潤率達到28.3%，同比增長266個基點，接近27.5%-28.5%指導範圍的高端。

該預測反映了多種因素的綜合作用，包括Duolingo Max的貨幣化、Super的更高定價和轉換、家庭計劃採用率的增加（目前低於Subs的25%）以及有利的貨幣效應。

基於這些趨勢，Smilek預計Duolingo第二季度業績將達到公司指導的高端。他還預計Duolingo將提高全年預訂量和調整后EBITDA的預期，並指出該指引可能被證明是保守的。

價格走勢：周四最后一次檢查，DUOL股價下跌0.41%，至359.87美元。

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攝影：DANIEL CONSTANTE/Shutterstock