創新葯再獲熱炒 恆生醫療ETF漲4.37% 樂普生物(02157)漲兩成 機構稱價值重估驅動行情

金吾財訊 | 創新葯再獲熱炒，恆生醫療ETF暫漲4.37%，樂普生物-B(02157)漲20.55%，康諾亞-B(02162)漲14.7%，康方生物(09926)漲11.75%，三生製藥(01530)漲11.09%，百濟神州(06160)漲10.02%，科倫博泰生物-B(06990)漲9.29%，金斯瑞生物科技(01548)漲8.45%，先聲藥業(02096)漲8.44%。

國家醫保局於本周二(15日)宣佈啟動第11輪國家藥品集採，涉及55種藥品。醫院需在7月16日至7月31日期間報告採購量。醫保局官員強調，本輪集採僅針對仿製藥，不包括創新葯，並優先考慮質量而非價格。

摩根大通發表醫藥行業報告表示，上海市旗下上海陽光醫藥採購平臺近日發佈了《關於開展第11批國家組織藥品集中採購信息填報工作的通知》，啟動了55種藥品的數據提交程序，這些藥品將納入第11批國家集中採購(VBP)。值得注意的是，《通知》首次附上了68種符合評價標準但未納入第11批VBP的產品名單，並具體說明了排除原因。監於近期政策討論旨在防止內卷、優化「最低價中標」模式，且本次VBP中「大藥」數量較少，該行預計第11批VBP的價格下調幅度將相對温和，對中國大型製藥公司的影響將逐漸減弱。

交銀國際認為，本輪港股創新葯行情核心驅動力是價值重估，當前估值仍具吸引力：(1)龍頭創新葯企的前瞻12個月市銷率與熊市以來的歷史均值基本持平，雖略高於美股可比公司、但營收增長預期亦遠高於后者；(2)收入達峰時的市銷率對於創新葯企長期潛力更有指導意義，目前港股龍頭在3倍左右，低於美股平均的4倍，個別公司僅有2倍左右；(3)今年上半年內資持續通過港股通加倉，但外資在創新葯中的倉位處於底部，后者可能偏好基本面紮實、性價比顯着的標的。