郵儲銀行佈局金融資產投資 百億資金開啟新徵程

作者 胡羣

中國郵政儲蓄銀行7月16日發佈公告，董事會全票通過設立金融資產投資公司（AIC）的議案。作為國有六大行之一，郵儲銀行擬出資100億元設立全資子公司中郵金融資產投資有限公司（暫定名，公司名稱以有關監管機構、市場監督管理部門覈準的名稱爲準，以下簡稱中郵投資），標誌着國有大行在AIC領域的佈局進一步完善。目前，該事項已獲董事會批准，正待監管部門最終覈准。

金融資產投資公司作為市場化債轉股的重要實施機構，其發展歷程與我國金融改革進程緊密相連。2016年10月，國務院發佈《關於積極穩妥降低企業槓桿率的意見》，首次提出設立金融資產投資公司。2017年，五大國有銀行相繼獲批設立首批AIC，註冊資本均在100億元以上。2025年5月，監管政策放開后，股份制銀行開始入場，興業銀行、中信銀行、招商銀行相繼獲批。

國有大行AIC佈局深化，郵儲銀行完善綜合金融版圖

作為最后一家設立AIC的國有大行，郵儲銀行的入局具有重要意義。至此，六大國有銀行均已完成AIC佈局，註冊資本均在100億元以上。與其他國有大行相比，郵儲銀行在零售業務優勢明顯，但在對公投行領域存在短板。

數據顯示，截至2024年末，郵儲銀行擁有近4萬個營業網點，服務個人客户超6.7億户，這為其開展普惠金融業務提供了獨特優勢。然而，在對公業務方面，該行公司貸款余額佔比為40.85%，略低於其他國有大行平均水平。通過設立AIC，郵儲銀行將有效彌補其在企業金融服務領域的不足，完善「零售+對公」的發展模式。

值得注意的是，中郵投資將重點圍繞「科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融」五篇大文章展開佈局。該行在公告中明確表示，這是「響應國家號召、服務科技強國建設的重要舉措」，將打造科技金融生力軍，進一步發揮對科技創新和民營企業的支持作用，助力新質生產力發展。

這一戰略定位既緊扣國家政策導向，又充分結合郵儲銀行的資源稟賦。作為以服務「三農」和中小微企業見長的國有大行，郵儲銀行在普惠金融領域具有傳統優勢。通過AIC平臺，該行將重點支持科技創新型企業、戰略性新興產業以及傳統產業數字化轉型，在服務實體經濟的同時，實現自身業務結構的優化升級。

郵儲銀行特別強調要通過AIC業務「助力新質生產力發展」，這表明其投資方向將聚焦於具有技術創新能力和高成長潛力的企業，與當前國家推動經濟高質量發展的戰略方向高度契合。該行可充分發揮其網點覆蓋廣、客户基礎大的優勢，為科技型企業提供「股權投資+綜合金融服務」的一攬子解決方案。

機遇與挑戰並存，差異化發展成關鍵

目前，銀行系AIC的業務主要圍繞市場化債轉股展開，但隨着市場環境的變化和監管政策的調整，AIC的業務範圍也在不斷拓展。郵儲銀行AIC未來如何在保持主營業務優勢的同時，積極拓展新的業務領域，如不良資產處置、資產管理、股權投資等，形成多元化的業務佈局，是一個重要的課題。郵儲銀行需要根據市場變化和客户需求，不斷調整和優化AIC的業務模式，提升其市場競爭力。

在國有大行及頭部股份制銀行AIC陣營中，中郵投資需要找準自身定位。該行可充分發揮其在縣域經濟的網點優勢，重點佈局「三農」和小微企業債轉股業務，與其他國有大行形成差異化競爭。

從行業環境來看，當前AIC市場面臨重要機遇期。一方面，隨着經濟結構調整深化，企業債務重組需求持續釋放；另一方面，資本市場改革為股權投資退出提供了更多渠道。但同時也面臨資金成本高企、項目周期長等挑戰。郵儲銀行需要在這些共性問題中尋找突破點。

北京盈科律師事務所高級合夥人劉玲玲表示，郵儲銀行可重點發展以下特色業務：一是縣域產業振興相關的債轉股業務；二是「專精特新」企業股權投資；三是綠色低碳領域的創新金融。同時，該行還需建立專業化的投后管理團隊，通過數字化手段提升風控能力，確保業務可持續發展。

AIC業務將重塑商業銀行未來版圖

郵儲銀行設立AIC的戰略舉措，不僅是對當下市場機遇的把握，更是對商業銀行未來發展的前瞻性佈局。在金融供給側結構性改革持續深化的背景下，AIC業務有望成為商業銀行轉型升級的重要突破口。

AIC的發展將推動商業銀行從傳統信貸中介向「投商行一體化」綜合金融服務商轉型。隨着我國資本市場深化改革和直接融資比重的提升，商業銀行通過AIC平臺可以更深度參與企業的全生命周期服務，實現從債權融資到股權投資的業務閉環。這種轉型不僅能夠優化銀行的收入結構，更能提升其服務實體經濟的能力。

值得關注的是，在數字經濟快速發展的背景下，AIC業務與金融科技的融合有望催生新的商業模式。通過區塊鏈技術實現股權登記和流轉的數字化，運用大數據和人工智能優化投資決策，這些創新都將大幅提升AIC業務的運營效率和風險管理水平。未來，具備科技賦能的AIC平臺有望成為商業銀行新的核心競爭力。

從政策層面看，隨着「雙碳」目標的推進和科技創新戰略的實施，綠色金融和科技金融將成為AIC業務的重要發展方向。郵儲銀行可以充分發揮其網點優勢和客户基礎，在這些重點領域形成差異化競爭力。特別是在支持「專精特新」企業和縣域經濟轉型升級方面，AIC業務將發揮獨特作用。

中郵投資的未來發展，不僅取決於其自身的戰略執行力和風險管理能力，也離不開宏觀經濟環境、行業競爭格局以及監管政策導向等多重因素的影響。其能否在激烈的市場競爭中脫穎而出，能否真正發揮出服務實體經濟、助力科技創新的作用，還有待時間的檢驗。但可以肯定的是，郵儲銀行的這一佈局，為中國銀行業金融資產投資領域注入了新的活力。在服務實體經濟高質量發展的過程中，AIC業務有望成為連接商業銀行與資本市場、連接金融與實體的重要紐帶，為構建現代金融體系尋找新的解決方案。