回顧：值比特幣再創新高，祭奠已終結的銘文時代

　　文章來源：吳説

　　作者 | 十四君

　　前言

　　「 The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks． 」 — — 這句刻在比特幣創世區塊中的話，見證了一個時代的開始。

　　而如今，當比特幣屢創新高之際，我們也正在見證另一個曾經輝煌時代的終結 — — 銘文與符文

　　從 2023 年初 Ordinals 協議的橫空出世，到 BRC20 的瘋狂炒作，再到 Runes、Atomical、CAT20、RGB++、Alkanes 等協議的輪番登場，比特幣生態經歷了一場史無前例的 「 銘文革命 」。

　　它們都在試圖讓比特幣從單純的價值存儲工具，成為能夠承載各種資產協議的底層平臺。

　　然而，當狂歡散去底色漸現，我們不得不面對一個殘酷的現實：銘文協議的根本性侷限，註定了這場美麗的郁金香泡沫。

　　作為一個從技術角度深度參與銘文協議開發的實踐者，手搓過每個協議的底層實現，筆者見證了這個生態從萌芽到爆發，再到如今的理性迴歸。

　　本文將從串聯多個銘文協議的創新與侷限，探討為何這個曾經風光無兩的賽道，頗為快速的走向瞭如今的終點。

　　一、銘文協議的演進鏈條

　　1． Ordinals 協議：銘文時代的開端

　　開啟了比特幣 「 銘文時代 」 的第一把鑰匙。通過對每個聰進行編號，並利用提交揭示技術原理，實現了任意數據的鏈上存儲。

　　UTXO 模型與 NFT 概念的結合，用聰誕生的序號作為定位標識，讓每個聰都能承載獨特的內容。

　　詳細可見：解讀比特幣 Oridinals 協議與 BRC20 標準 原理創新與侷限

　　從技術角度看，Ordinals 的設計比較優雅，與比特幣原生模型完美兼容，實現了數據的永久存儲。

　　然而，只是寫數據這點也是其侷限，無法滿足當時市場對 BTC+ 其他資產 「 發行 」 這一核心需求的強烈渴望。

　　2． BRC20 協議：商業突破與共識陷阱

　　在 Ordinals 奠定的技術基礎上，BRC20 通過標準化的內容格式，為鏈上數據注入了靈魂 — — 讓原本靜態的銘文 「 活了起來 」。

　　它定義了 deploy-mint-transfer 的完整資產生命周期，將抽象的數據轉化為可交易的資產，首次實現了比特幣上的同質化代幣發行，滿足了市場對 「 發行 」 的剛需，引爆了整個銘文生態。

　　但其賬户模型與比特幣的 UTXO 模型存在根本性衝突，用户必須先銘刻 transfer 銘文，再進行實際轉賬，造成多筆交易才能完成一次轉移。

　　更重要的是，BRC20 的根本性缺陷在於它只是將 「 某些數據 」 綁定，卻完全無法共享其共識力量。一旦鏈下索引器停止支持，所有的所謂 「 資產 」 都會瞬間變成無意義的垃圾數據。

　　這種脆弱性在重複聰事件中暴露無遺 — — 當同一個聰上出現多個資產時，協議方集體修改了標準，意味着整個生態的共識實際上被掌握在少數派手中。更令人困惑的是，相關機構后續推出的單步轉移等 「 優化 」，實際上並未觸及市場的核心痛點，卻帶來了各平臺遷移適應新版本的成本。

　　這反映了一個更深層的問題：兩年以來，銘文協議的設計者們始終困在 「 發行 」 這一單一領域，對發行過后的應用場景缺乏深入思考。

　　3． Atomical 協議：UTXO 原生主義的修正與脱節

　　針對 BRC20 的 UTXO 兼容性問題，Atomical 提出了更為激進的解決方案：讓資產數量直接對應 UTXO 中的聰數量，並引入工作量證明機制確保公平鑄造。

　　實現了與比特幣 UTXO 模型的原生兼容，資產轉移即聰的轉移，一定程度上解決了 BRC20 的成本和交互問題。

　　不過，技術的迭代也帶來了複雜性的代價 — — 轉賬規則變得極其複雜，需要精確計算 UTXO 的拆分和合並，動輒資產燒燬，讓銘文玩家不敢輕易操作。

　　更致命的是，工作量證明機制在實際運行中暴露出嚴重的公平性問題，大户憑藉算力優勢率先完成鑄造，與當時銘文生態 「 公平發射 」 的主流敍事完全背道而馳。

　　隨后的產品迭代更是體現了開發團隊對用户需求的理解偏差 — — 半染色資產等複雜功能耗費大量人力物力，卻對用户體驗改善甚微，反而引發各大機構重構鏈上工具的高昂成本。

　　而翹首以待的 AVM 又姍姍來迟，整個市場行情早已轉向，錯失了最佳的發展窗口期。

　　4． Runes 協議：官方權威的優雅妥協與應用空白

　　作為 Ordinals 創始人 Casey 的 「 官方 」 發行協議，Runes 吸收了前述協議的經驗教訓。採用 OP_RETURN 數據存儲避免了見證數據濫用，通過精巧的編碼設計和 UTXO 模型，在技術複雜性和用户體驗之間找到了相對平衡。

　　相比之前協議，Runes 的數據存儲更加直接，編碼更為高效，顯著減少了交易成本。

　　然而，Runes 協議同樣陷入了銘文生態的根本性困境 — — 除了發幣之外，這套系統並沒有任何特別的設計。

　　市場為什麼會需要一個毫無門檻就可以獲得的 token？

　　獲得之后，除了在二級市場賣掉之外，又有什麼實際意義？這種純粹的投機驅動模式註定了協議的生命力有限。

　　但是 opreturn 的應用打開了后續協議的思路。

　　5． CAT20 協議：鏈上驗證的野心與現實妥協

　　他確實通過比特幣腳本的確實現了真正的鏈上驗證。鏈上只存儲狀態哈希，通過遞歸腳本確保所有交易都遵循相同的約束條件，從而聲稱 「 無需索引器 」。這是銘文協議長期以來的聖盃。

　　然而，CAT20 的 「 鏈上驗證 」。雖然驗證邏輯確實在鏈上執行，但能驗證他的狀態數據是以哈希形式存儲在 OP_RETURN 中，只有哈希則無法反解，所以實際運作，最終仍需要鏈下索引器來維護可讀狀態。

　　從設計上，協議允許代幣名稱符號不唯一，導致同名資產的混亂，而且早期發展時高併發場景下的 UTXO 爭搶問題，使得用户最初鑄造體驗極其糟糕。

　　后來伴隨發生黑客攻擊事件，底層原理是內部數據在連接計算 2 個數值的時候，缺少分割符號，致使 1 與 234 和 12 與 34 兩種數值，可以算出相同的哈希結果，攻擊導致了不得不協議升級，然而遷延日久的升級方案卻讓市場遺忘了當初的熱情。

　　CAT20 的案例説明，即使在技術層面實現了部分突破，但其實也不能太過於超前，如果完全突破用户理解，就難以獲得市場認可。

　　並且黑客的威脅，始終是把達摩克利斯之劍，懸在項目方的頭頂，告訴大家要敬畏。

　　6． RGB++ 協議：技術理想主義與生態困境

　　CKB 用同構綁定方案，試圖通過雙鏈架構解決比特幣功能限制問題。利用 CKB 的圖靈完備性驗證比特幣 UTXO 交易，技術上最為先進，實現了更豐富意義上的智能合約驗證，技術架構最為完整，算是銘文協議中的 「 技術明珠 」。

　　但理想與現實的差距在此體現得淋漓盡致 — — 雙鏈架構的複雜性、高昂的學習成本和機構接入門檻。

　　更關鍵的是，項目方本身實力相對薄弱，還得同時推進鏈（CKB）和新協議（RGB++）的雙重挑戰，無法拉動足夠的市場注意力。

　　在這個高度依賴網絡效應和社區共識的領域，成爲了一個 「 叫好不叫座 」 的技術方案。

　　7． Alkanes 協議：最后的衝刺與資源匱乏

　　基於鏈下索引 + 的智能合約協議，融合了 Ordinals 和 Runes 的設計理念，試圖在比特幣上實現任意的智能合約功能。代表了銘文協議向傳統智能合約平臺的最后一次衝刺。

　　倒也確實理論上可實現任意複雜的合約邏輯。並且他還趕在 btc 升級解除 80 字節 opreturn 限制的契機下。

　　然而，現實的成本考量無情地打破了這一技術理想，且不説複雜合約鏈下運作，帶來巨大的性能瓶頸，哪怕項目早期自建的索引器都被多次打爆，而且部署自定義合約需要近 100KB 數據上鍊，成本遠超傳統公鏈部署成本，另外合約運作並不受到控制，依舊依託於索引器共識，高成本註定只能服務於極少數高價值場景，高價值又不信任普索引器，即使有 unisat 強勢站隊，但是市場上並不埋單，如果 1 年前提出，天時地利之下或許截然不同。

　　二、根本性困境：比特幣極簡哲學與過度設計

　　技術債務的累積效應

　　這些協議的演進過程展現了一個清晰但矛盾的邏輯：每個新協議都試圖解決前輩的問題，但在解決問題的同時又引入了新的複雜性。

　　從 Ordinals 的優雅簡潔，到后續協議的技術堆砌，爲了標新立異，都在不斷增加複雜性，直到每個玩家都得學一堆名詞，還得不斷提防風險。

　　而且所有的注意力都只在發幣平臺這一個邏輯上，既然如此，那玩家為什麼不選擇成本更低、操控更容易、拉昇更顯著、平臺機制更完善的地方呢？

　　長期咀嚼同一個話題，也帶來了用户的審美疲勞。

　　資源匱乏的惡性循環

　　這些項目方資源匱乏的根本原因，或許就在於比特幣系統運作的中心化和公平發射本身 — — 缺乏激勵的機構，對於拿不到優勢的平臺又怎會過度投入呢？

　　比起礦工出塊收益，運作索引器更是純純的成本，少了 「 礦工 」 收益的分發，自然沒有人來解決技術和運營的問題。

　　投機需求 vs 真實需求

　　在多次用户教育中發現，只要是鏈下協議，它們的安全性並不能等於比特幣的共識。市場的冷卻並非偶然，而是反映了銘文協議的根本性問題：它們解決的不是真實需求，而是投機需求。

　　相比之下，真正成功的區塊鏈協議都是因為解決了實際問題：共識、功能、性能缺一不可，但銘文協議在這方面的貢獻幾乎為零，這也解釋了為什麼它們的熱度無法持續。

　　三、RWA 之際的時代轉換：從市夢率到市佔率

　　市場認知的成熟

　　隨着市場的成熟，用户經過幾輪牛熊洗禮，已經懂得珍惜自己的注意力 — — 這是何等寶貴的資源。

　　他們不再單純聽信被推特 KOL 和話語權社區壟斷的信息源，不再是迷信白皮書的 「 共識炮灰 」。

　　發行平臺的門檻很低，在當前的市場環境中，這種 「 低垂的果實 」 已被摘完。行業正從單純的代幣發行轉向更多實際應用場景。

　　但值得警醒的是，如果 RWA 領域同樣只出現一堆發行平臺，那麼這波機會也將快來快走。

　　價值創造的迴歸

　　銘文協議時代的技術創新往往帶有 「 炫技 」 色彩，追求的是技術上的巧妙而非實用性。新時代的發展邏輯已經從 「 市夢率 」 轉向 「 市佔率 」，更注重通過用户口碑形成真正的網絡效應。

　　真正的機遇屬於那些追求 product-market fit 的團隊 — — 做出真正滿足用户需求、有現金流、有商業模式的產品。

　　結語：理性與剋制的迴歸

　　在早期，所有的事情一旦進入宏觀視角，都終將是正確從而正義的。

　　冷靜下來后，銘文時代的探索與挫折，同樣為整個行業的健康發展提供了寶貴的經驗教訓。

　　當比特幣價格創新高時，我們有理由為這個偉大的技術創新感到驕傲。但我們也應該認識到，技術的發展有其內在規律，不是所有的創新都會成功，也不是所有的泡沫都毫無價值。

　　銘文協議的興衰，它告訴我們，技術創新必須建立在紮實的技術基礎和真實的市場需求之上，投機熱情和過度技術炫技，但凡不符合當前市場狀況（機構的認知與玩家的理解），都會致使曇花一現，追熱點的項目可能會有聲量，但是造熱點的項目才能活的長久。

　　在這個瞬息萬變的行業中，作為 builder 保持理性和剋制比追逐熱點蹭個名頭草率發佈更為重要。

　　而且，市場其實沒有那麼多的耐心，等你打磨迭代，很多傳統互聯網小步快跑的策略其實行不通，首戰即決戰。

　　正如筆者在兩年前的文章中寫到的：

　　「 BRC-20 及 Ordinals NFT，給比特幣帶來了很多爭論 … 雖然新生事物在價格上爆火，但是其技術缺陷也十分顯著：過於中心化、缺乏可信驗證機制、比特幣網絡性能侷限、缺乏基礎設施、缺乏安全性。」

　　「 雖然並不看好眼前的 Ordinals，畢竟他對區塊鏈空間的應用還是太單調 … 但是作為一個有趣的嘗試，如此破圈的創新也能重新引發大家的思考。」

　　歷史證明證明了保持理性思考的重要性。銘文時代的終結，不是失敗，而是成長。

　　它為我們指明瞭前進的方向，也為后來者提供了寶貴的經驗教訓。在這個意義上，銘文協議的歷史價值將會長期存在，成為區塊鏈技術發展史上的重要一頁。

責任編輯：朱赫楠