國防股收益創歷史新高--繁榮剛剛開始嗎？

2025年國防板塊將火熱，投資者正在關注財報季，尋找漲勢可以持續的跡象。

截至7月16日，iShares美國航空航天與國防ETF（紐約證券交易所代碼：ITA）年初迄今上漲33%，有望創下2013年以來的最佳年度回報率。

該基金僅上半年就上漲了25%，表現優於Vanguard S & P 500 ETF（NYSE：VOO）和Invesco QQQ Trust（NASDAQ：QQQ）兩位數的利潤率。

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投資者已經相信了謠言--現在他們想要的是事實。華盛頓優先事項的根本轉變和全球緊張局勢的加劇推動了國防股的爆炸性上漲。

7月4日，唐納德·特朗普總統簽署了「一項美麗法案」，這是一項全面的國防計劃，向五角大樓注入了1562億美元，這是十多年來最大的單年刺激。

該法案將數百億美元用於可能重新定義戰爭和國防合同未來的領域。僅造船就獲得了292億美元的資金，而244億美元用於綜合空中和導彈防禦--政府稱之為「金穹」計劃。

另外254億美元用於加強彈藥生產和增強供應鏈彈性，160億美元將用於擴大低成本武器系統的規模。

該預算還包括108億美元用於美國核武庫現代化，以及86億美元用於支持新的空中優勢項目。

定於7月底公佈收益的國防股包括：

隨着國防類股創下歷史新高，高盛分析師Noah Poponak警告稱，預期正在升溫。

在7月16日的預覽中，Poponak和他的團隊繪製了他們在航空航天和國防領域看到的機會以及裂縫可能出現的地方。

高盛對航空航天行業仍然持樂觀態度，尤其是波音公司，該公司6月份交付了60架飛機，比之前的生產趨勢有了明顯改善。

供應商情緒也變得更加積極，溝通更強，訂單流更穩定。

儘管如此，飛機需求繼續超過供應，這種動態預計將持續到未來十年，支撐整個行業的定價能力和利潤率。

「我們喜歡供應仍然低於需求、多年增長可見性以及波音公司繼續提高生產和交付率的航空航天原始設備。」波波納克説道。

售后市場部門蓬勃發展，連續四個季度增長速度快於全球可用座位里程（ASM）。高盛將其歸因於被壓抑的需求、老化的機隊和強勁的價格--儘管短期航空旅行顯示出疲軟的跡象，但這些組合應該會保持該行業的活力。

商務飛機空間看起來更加獨特。領先指標正在趨於平穩，雖然新產量保持穩定，但高盛預計未來廣泛的順風將會減少。儘管如此，這里的售后市場銷售仍然高質量且利潤豐厚。

高盛青睞非傳統國防科技公司，這些公司將受益於五角大樓轉向靈活、具有成本效益的系統。

雖然對賬資金可能不會直接影響第二季度業績，但它可能會在財報電話評論中顯現出來，並最終在積壓增長中顯現出來。

波波納克説：「國防科技公司似乎即將獲得相對於其規模的大量資金。」

儘管國防部的資金接近創紀錄，但高盛對傳統硬件承包商持謹慎態度。

F-35等項目面臨資金削減，五角大樓正在推動整個行業制定更嚴格的條款。相反，高盛更喜歡與造船和導彈防禦等資金優先事項保持一致的公司。

在政府IT領域，風險正在上升。DOGE合同審查導致合同被取消--最引人注目的是Booz Allen Hamilton（紐約證券交易所代碼：BAH）。本季度利潤、預訂和指導都可能面臨壓力，特別是對於依賴傳統服務合同的公司來説。

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