分析師稱，美國銀行第二季度業績「好於擔憂」

美國銀行公司（NYSE：BAT）公佈的2025財年第二季度業績大大超出預期，報告的每股收益與共識預期一致。

儘管淨利息收入（NII）略有下降，但這家金融巨頭仍通過更高的核心費用和穩定的運營效率展現了韌性。高盛認為這些結果「比擔心的要好」。

隨着該機構應對動態的利率和監管環境，投資者目前密切關注該銀行2025年下半年的NII前景，以及其運營槓桿和交易收入的持續表現。

另請閲讀：美國銀行第二季度貸款和存款增長，效率比升至64.58%

高盛分析師RichardRamsden周三重申對美國銀行（BAC. N：行情）的買入評級，將股價預估定為56美元.

該分析師指出，這一前景的下行風險包括NII自然減員帶來的效率改善較少，以及存款重新定價放緩。

Ramsden將美國銀行2025財年第二季度業績描述為略好於預期。每股收益89美分，與公司和市場的預期一致，而核心每股收益為89美分，略低於他91美分的預期。

他強調，95億美元的核心撥備前淨收入（PPNR）基本符合華爾街的預期。儘管NII略有下降，但核心費用上漲和穩定的運營效率支持了這一點。

拉姆斯登特別關注NII指引，儘管現在考慮到降息幅度比之前假設的少了兩次，但2025財年第四季度NII指引仍為155億至157億美元。

該分析師預計，由於資產重新定價從第二季度的1億美元大幅上升至第三和第四季度的每季度2.25億美元，NII將在2025年下半年有所改善。

展望未來，拉姆斯登上調了2026財年NII估計，並將貸款增長指引從低個位數上調至中個位數。他觀察到存款比預期高出1%，存款成本小幅下降一個基點。

他指出，貸款環比增長1%，其中商業貸款增長5%，消費者貸款增長1%。相反，貸款收益率下降了7個基點，低於共識6個基點。

拉姆斯登指出，手續費收入超出共識0.5%，主要是由於交易收入同比激增15%，遠超過公司的指導，以及投資銀行手續費強於預期。不過，他也指出，投資銀行收入仍同比下降7%。

拉姆斯登還關注核心效率比，為64.5%，略低於共識，核心費用為172億美元，同比增長5%，超出了財政指導範圍。分析師目前正在尋求澄清全年費用指南是否仍然有效。

關於信貸質量，拉姆斯登指出，撥備比華爾街預期低2%，6700萬美元的準備金建設與預測相符。淨沖銷環比增長5%，比共識高出1%。雖然他沒有觀察到信貸質量顯着惡化的跡象，但他強調他將密切關注準備金建設的步伐。

拉姆斯登表示，資本回報仍然是一個關鍵焦點，美國銀行本季度回購了53億美元的股票。他指出，CET 1比率降至11.5%，但仍比監管最低標準高出150個基點。該分析師正在尋求有關美國銀行計劃如何在資本要求可能發生變化的情況下部署資本的更多細節。

總體而言，拉姆斯登預計，隨着美國銀行應對不確定的利率和監管環境，投資者將專注於NII軌跡、2025年下半年的運營槓桿以及交易收入的可持續性。

價格走勢：周三最后一次檢查，BAT股價下跌2.31%，至45.06美元。

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照片由Veroniksha通過Shutterstock拍攝