摩根士丹利交易業務表現亮眼，利潤超預期

專題：聚焦2025年第二季度美股財報

摩根士丹利第二季度利潤超過華爾街預期，其交易部門從動盪的市場中獲利，這一業績表現與其他華爾街同行一致。

　　股票交易收入激增 23%，固定收益交易收入增長 9%，市場動盪也蔓延到了債券市場。

　　本季度，在美國總統唐納德・特朗普宣佈對主要經濟體徵收大範圍關稅后，股票市場出現劇烈波動。這刺激了交易活動，投資者紛紛調整投資組合並對衝風險。

　　包含摩根士丹利華爾街業務的機構證券部門公佈營收為 76 億美元，而去年同期為 70 億美元。

　　「機構證券部門在各業務和地區均展現出強勁勢頭與平衡發展。財富管理業務持續發力，」 首席執行官泰德・皮克在一份聲明中表示。

高盛、花旗集團和摩根大通均在第二季度公佈了交易業務的豐厚收益。

　　截至 6 月 30 日的三個月，摩根士丹利淨收入為 35 億美元，合每股 2.13 美元，而去年同期為 31 億美元，合每股 1.82 美元。

　　根據倫敦證券交易所集團（LSEG）匯編的估計，分析師平均預期每股收益為 1.96 美元。

　　摩根士丹利第二季度營收達到 168 億美元，超過 161 億美元的預期。

　　業績公佈后，該銀行股價最終持平。

交易撮合業務落后

　　摩根士丹利本季度投行業務收入下降 5%，落后於包括高盛和摩根大通在內的競爭對手。

　　由於已完成的併購交易減少，諮詢收入從去年同期的 5.92 億美元降至 5.08 億美元。

　　皮克首席執行官對今年的前景保持樂觀，他在 6 月告訴投資者，交易洽談持續進行且正在增多。

　　與他的觀點一致，本季度末交易活動有所反彈，一些公司不再糾結於關税的不確定性，有信心開展首次公開募股（IPO）、併購等交易。

　　行業高管本周也表達了同樣的樂觀情緒，預計下半年交易和股票上市活動將增多。

　　在本季度的重大交易中，摩根士丹利為埃隆・馬斯克的 xAI 提供諮詢服務，協助其完成 50 億美元的債務融資和另一筆 50 億美元的戰略股權投資。該公司還為 TJC 提供諮詢，協助其以 50 億美元將 Silvus Technologies 出售給摩托羅拉。

　　自特朗普 4 月 2 日首次宣佈 「解放日」 引發市場波動以來，對美國關税政策的擔憂有所緩解。

　　摩根士丹利是金融科技巨頭 Chime 6 月首次公開募股的主承銷商，此次 IPO 融資 8.64 億美元。該銀行還牽頭了 Hinge Health 的 IPO（融資 4.373 億美元）以及營銷科技公司 MNTN 5 月的 IPO（融資 1.872 億美元）。

　　受后續發行、可轉換債券交易以及 IPO 增多的推動，該投行的股票承銷收入激增 42%，達到 5 億美元。由於非投資級債券發行減少，固定收益承銷收入下降 21%，至 5.32 億美元。

財富管理業務受關注

　　第二季度，財富管理業務收入從去年同期的 68 億美元增至 78 億美元。該季度新增淨資產 590 億美元，基於費用的資產流入 430 億美元。

　　摩根士丹利一直專注於發展財富管理業務，通過深化與現有客户的關係以及吸引新客户，旨在建立一個更穩定、受市場波動影響較小的收入基礎。該公司的目標是管理 10 萬億美元的客户資產。

　　皮克表示：「財富和投資管理部門的客户總資產達到 8.2 萬億美元。」

　　吸引新增淨資產對財富和投資管理業務至關重要，因為這會推動基於費用的收入，並支持管理資產規模的長期增長。

　　皮克於 2024 年 1 月出任摩根士丹利首席執行官，並在今年年初同時擔任董事長一職。

　　他接替了長期擔任首席執行官的詹姆斯・戈爾曼，戈爾曼被認為將摩根士丹利打造成了財富管理巨頭，提高了利潤，並使該銀行的業績更具可預測性。