萬科的債，還要再拖十年？

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　來源：財通社

　　兩天前才預告今年上半年淨虧損至少100億元，萬科（000002.SZ，2202.HK）便被曝正尋求將部分國內銀行貸款展期最長達10年。

　　據彭博社引述消息人士報道稱，萬科近期已向多家國內主要銀行提交了延期還款的初步提案。

　　消息人士稱，部分銀行仍在評估相關提議，而另一些銀行則表示，在監管層明確表態之前，暫無意接受展期計劃。

　　當前背景下，萬科此舉被視為在艱難境況下維持流動性的重要動作。

　　7月14日晚，萬科發佈業績預告，預計2025年上半年淨虧損將在100億至120億元之間。

　　儘管金融監管機構已承諾加大對房地產融資的支持力度，但銀行體系在實際操作中仍較為謹慎。

　　銀行這樣做，主要有兩點原因：一方面，盈利能力持續承壓；另一方面，對壞賬抬頭的擔憂未減。

　　金融監管總局5月發佈的數據顯示，2025年一季度末，商業銀行不良貸款余額為3.4萬億元，較上季末增加1574億元；不良貸款率為1.51%，環比小幅上升。

　　同期，商業銀行淨息差降至1.43%，為歷史新低，已連續兩年多低於1.8%的警戒線。

　　業內人士指出，延期或重組部分問題貸款，短期內有助於銀行穩住數據，但也可能掩蓋資產質量真實狀況，帶來長期風險。

　　根據萬科2024年年報，截至去年底，公司有息負債合計3612.8億元，佔總資產的28.1%；其中一年內到期部分為1582.8億元，佔比超過四成。

　　與此同時，銀行借款高達2579.2億元，佔万科有息負債總額的71.4%。

　　自今年年初以來，深圳市政府已採取多項措施穩定萬科的運營和財務狀況。

　　今年1月，萬科管理層經歷重大調整，前董事會主席郁亮和總裁祝九勝相繼卸任，由第一大股東深圳地鐵集團主導新一屆管理團隊。

　　除了人事介入，深鐵集團也通過實際資金投入對萬科予以援助。

　　7月3日，萬科公告稱，公司將獲得深鐵集團新一筆不超過62.49億元的借款，同時，后者同意將3月份的8.9億元借款展期至今年底。

　　不過，公司需要為15.51億元已有的借款提供萬物雲空間科技服務股份有限公司（2602.HK）股權質押。

　　萬科表示，本次股東借款及展期將用於償付公司在公開市場發行的債券本金與利息。 

　　公開資料顯示，加上最新的一筆，深鐵集團今年以來為萬科提供6筆借款，金額合計211.01億元。

　　截至目前，深鐵集團持有萬科27.18%股權。

　　儘管仍面臨較高的債務壓力，萬科在今年上半年實現新增及再融資249億元（不含股東借款），並順利償還164.9億元公開債務。

　　同時，公司表示，2027年前已無境外公開債到期。