光大證券-建材、建築及基建行業公募REITs周報：周專題，固態電池蓬勃發展，硅碳負極、高鎳正極材料相關標的或受益-250716

（來源：研報虎）

　　周專題：固態電池帶動硅碳負極、高鎳正極上游材料相關需求。固態電池是鋰電池「0-1」新技術進步的終局方向，行情演繹多由產業技術進展事件催化。2024年初以來，智己L6固態電池裝車引發的第一輪行情圍繞氧化物半固態電池展開，應用聚焦在中高端動力電池。24年11月由寧德時代、華為等全固態技術進展催化，圍繞硫化物全固態電池展開。2026-2028年是不同技術路線全固態電池實現量產的關鍵階段，其中硫化物路線有望在2026年率先量產。2029年之后，隨着全固態電池降本進行，鋰電池產業將進入成熟期的調結構階段。根據億歐智庫預測，2030年全固態電池市場空間將達到千億元規模，固態電池產業規模有望達1800億元。

　　本周熱點：根據卓創數據，截至周四（2025.7.10），玻璃行業庫存總量5734萬重量箱，環比-1.66%；庫存天數約28.76天，環比-0.65天。產量1278萬重量箱，產銷率107.6%。庫存連續第三周去庫，持續度超預期。受階段性補貨以及局部漲價支撐，多地出貨階段性好轉，局部受盤面上漲提振，期現商提貨增加。局部漲價后，市場接受度一般，多數企業或穩價維持當前出貨水平。當前價格已接近過去五年最低價格水平（1141元-3068元，24年9月價格降至區間最低水平1141元，截止2025.7.11全國均價1174元），近期玻璃龍頭旗濱集團股價已出現觸底回升跡象，判斷9月中下旬旺季來臨之際玻璃價格有望迎來階段性上漲，玻璃龍頭股價亦有望隨之上漲。

　　投資建議：當前我們建議關注鴻路鋼構（外貿環境修復，智能化改造提升產量及盈利能力）、中材科技（LowDK第二代電子布銷量有望快速增長）、濮耐股份（耐材出海，活性氧化鎂新品國產替代）、海南華鐵（算力合同落地，國資入主賦能）、北新建材（地產鏈修復及多元化業務發展）、中國化學、中國建築（地產鏈修復，化債推進）、上海港灣（旗下衞星電池業務，有望快速增長）、科達製造。

　　風險提示：基建投資不及預期；房地產需求恢復不及預期；原燃料價格上漲。