【券商聚焦】中泰國際維持361度(01361)買入評級 指二季度流水增速堅挺

金吾財訊 | 中泰國際研報指，361度(01361)公佈二季度運營流水情況。公司主品牌和童裝產品線下渠道零售額均同比錄得10%的增長；而線上平臺的流水同比增長約20%。由於基數較高，公司二季度的零售同比增速略微低於第一季度。二季度折扣率維持約71折，庫銷比為4.5-5倍，連帶率2.5倍，主要運營指標維持堅挺。該機構預計公司上半年收入保持雙位數同比增長態勢，符合預期。

該機構指，二季度公司於廣州、長沙、天津、上海和大連等地增設39家361度超品店。截止6月底，全國361度超品店數量已增加至49家，開店速度快於預期，顯示公司強勁地推能力以及消費者接納程度較高。除了渠道端發力，產品端新品推陳出新節湊並不放緩。公司並推出超品店特供款「千行1.0」迎合注重性價比的大眾跑者。籃球鞋方面，在高強度對抗中提供更輕快更強大支撐的 「禪7」在上半年推出。代言人約基奇即將開啟中國行之旅，預計更進一步推升品牌籃球鞋知名度。為滿足消費者需求，公司還首次推出羽毛球鞋和網球服裝以及防曬衣等新品類。

公司將於8月12日公佈1H25財報。該機構當前維持FY25E收入預測118.7億，淨利潤13.3億元，分別同比增長17.8%和16.0%。考慮到港股投資氛圍向好，該機構目標估值從8倍提升至9倍FY25E市盈率，調整目標價至6.38港元。維持買入評級。