【券商聚焦】信達證券：九方智投控股(09636)上半年業績超預期落地 未來有望進一步改善

金吾財訊 | 信達證券研報指，九方智投控股(09636)發佈正面盈利預告，預期集團2025H1有望實現股東應占淨利潤人民幣8.3億元-人民幣8.7億元；預期會計口徑收入約為人民幣21億元，較2024年同期增長約為人民幣12.02億元；預期現金口徑總訂單金額約為人民幣17.03億元，較2024年同期增長約為人民幣7.72億元；期末合同負債結余約為人民幣8.09億元，將主要於2025年度確認爲會計口徑收入。

該機構指，得益於2024下半年市場國內資本市場行情顯著改善，活躍度提升，公司去年新增訂單快速提升，年末合同負債14.89億元，在上半年呈現較好的落地兑現態勢。與此同時，公司目前合同負債仍然維持高位，2025H1期末結余為8.09億元，為下半年業績穩健落地提供強有力的支撐。

該機構續指，伴隨恆生指數走強，交易活躍度穩步攀升，投資者信心持續增強。在此背景下，上述公司積極展開多元化業務佈局。在穩固經紀服務基礎上，拓展財務管理及資產管理，持續豐富產品矩陣，構建專屬客服體系。截至2025年第一季度，實現盈利。經營表現上，截至2025年第一季度，證券交易月均成交額，預計較2024年度月均提升超80%；基金代銷規模，預計較2024年末提升超過20%；提供全權委託資產管理服務的資產管理規模，預計較2024年末提升超過100%。本次收購事項有望幫助公司開拓海外市場，降低單一市場業務集中帶來的潛在風險，同時嘗試探索更多的收入方式。

該機構表示，作為國內領先的線上股票投資軟件解決方案提供商，公司深耕在線投資者內容服務市場，已形成核心產品力、用户規模、運營口碑等優勢，充分受益於市場走勢回暖，業績有望進一步改善。該機構預計2025-2027年EPS分別為2.70/3.03/3.43元。