「報價要嚴守成本紅線！」 多家光伏龍頭「越賣越虧」，反內捲成下半年盈利拐點？

出品 | 搜狐財經

作者 | 王澤紅

光伏搶裝潮下，企業表面的銷量繁榮，並未催動盈利的轉向，反內卷的急迫性愈發凸顯。

7月15日，A股滬深主板企業中報預告的最后截止期。從已披露的光伏企業看，2025年上半年，基本還在延續虧損，包括通威股份、TCL中環、晶澳科技、隆基綠能、愛旭股份等。

其它頭部企業，如晶科能源、天合光能、阿特斯等，因在科創板上市，採取的是自願公告原則，並未發佈中期業績預告，上半年利潤表現暫未可知。

但從已披露的企業管窺，光伏寒冬上半年還在延續；下半年能否成為轉折點，反內卷的落地是關鍵所在。

7月初，中央財經委員會第六次會議強調依法治理低價無序競爭，推動落后產能退出；緊接着，工信部召開光伏行業座談會，要求企業自律並加速產能整合。

參加座談會的有14家企業，包括通威集團劉漢元、隆基綠能鍾寶申、天合光能高紀凡、晶科能源李仙德、協鑫集團朱共山、陽光電源曹仁賢等，基本都是光伏行業領軍人物。

反內卷行動已被提升至最高規格，但難點有哪些、具體怎麼干、如何去除過剩產能，成為業內當下熱議和憂慮所在，帶着這些疑問，搜狐財經與多家頭部企業進行了對話。

銷量繁榮假象，增量不增收

透過中期業績預告，觀察頭部企業上半年的經營，普遍呈「賠本賺吆喝」局面。

上半年，TCL中環淨利潤預虧40億-45億元，晶澳科技預虧25億-30億元，通威股份預虧45億-52億元，虧損均呈擴大態勢。

三家企業的解釋基本一致，因行業競爭加劇，產業鏈各環節產能供需失衡，產品價格持續下跌，導致經營業績虧損。

也有企業出現好轉跡象，隆基綠能預虧24億-28億元，相比去年同期將減虧24.43億-28.43億元，主要是因產品單位成本、銷售費用、管理費用及資產減值損失快速下降。

同爲BC陣營的愛旭股份也是如此，上半年預損2.80億-1.70億，減虧理由與隆基綠能如出一轍。從其二季度表現來看，已實現單季扭虧、實現0.2億-1.3億元淨利潤。

反觀兩家企業的銷售，隆基綠能實現組件銷量增長，愛旭股份ABC組件產銷兩旺、海外銷售佔比提升明顯。但銷量增長的繁榮，依舊未能將它們從虧損的泥潭中拉出，受行業主要產品價格跌破成本線影響，經營仍為虧損、增量不增收。

其余三家虧損擴大的企業，也面臨同樣的困境。更重要的是，市場需求上半年經過一輪「透支」，正引發新一輪的擔憂。

「136號文」提出以6月1日為節點，劃分存量和增量項目，因此趕在5月31日前搶裝，尤其是分佈式光伏，一定程度上較大消耗了下半年的市場需求。

TCL中環在業績預告中稱，上半年國內分佈式市場迎來短期搶裝潮，市場需求呈現階段性旺盛；但到5-6月，產業鏈需求已經逐步降温。

根據Wind，2025年1-5月國內新增光伏裝機198GW，而2024年全年國內新增光伏裝機277GW。野村東方國際證券研報指出，從需求端來看，搶裝過后國內光伏裝機需求或將大幅下滑。

但其也指出，目前光伏處於強政策預期、產業鏈價格上行階段，雖然下半年的需求或將呈現下行風險，但政策催化下市場短時忽略了需求的波動，這種狀態或將維持2-3周，若后續沒有具體政策出臺，對於需求的擔憂將不利於光伏板塊。

在此情形下，反內捲成為關鍵所在。

落地反內卷，企業等待「摸石頭」

陽光電源光儲集團分佈式業務總裁張浩告訴搜狐財經，光伏行業深陷價格戰泥潭，企業為壓低成本，往往壓縮 「看不見的投入」，致使技術迭代停滯，難以憑藉差異化競爭突圍。「低價的 ‘糖衣炮彈’讓用户過度關注價格，這種認知偏差進一步助長低價競爭，加劇行業內卷。」

據他透露，户用逆變器市場亂象更為突出，劣質元器件濫用、防雷裝置減配、EMC不符國標等問題頻發，既擾亂市場秩序，更埋下重大安全隱患。

而想要破解這些反內卷難題，他認為需從三方面入手：

一是強化監管，完善標準體系與檢測認證機制，從源頭阻斷低質產品流入；

二是推動市場規範化、標準化，根治標準不一、檢測失範引發的惡性競爭，淨化市場環境；

三是企業也需轉變思路，以技術創新突破發展高度，靠安全底線思維確保行穩致遠。

「當前光伏行業內卷的主因，是全產業鏈的嚴重供需失衡。」晶科能源方面告訴搜狐財經，這家光伏龍頭也提出三點建議：

第一，重塑行業秩序首先要嚴控新增產能，控制存量產出，引導價格迴歸理性；

第二，要通過前沿技術創新推動提質升級，為落后產能有序退出創造條件；

第三，建議探索規範出口的一系列措施以促進海外市場的有序競爭，同時推動電力市場政策平滑落地以穩定和擴大內需，並加快光儲融合發展以保障高水平消納。

但聚焦於企業層面，該如何具體執行反內卷，目前尚難看到落地行動。「都在看后續上游怎麼操作，好摸着石頭過河。」 一位頭部企業內部人士告訴搜狐財經。

據張浩所講，陽光電源在與平臺商和集成商報價中，目前的策略是嚴守不低於成本的紅線，建立違規懲戒機制。此外，還有拒絕虛假應標、參數虛標（減配）等不誠信行為。

「在行業標準上，我們也在推進户用逆變器的驗收、安全等標準體系建設，參與國家標準及國際標準制定修訂。」

效果初顯，但持續性待驗證

從目前來看，反內卷效應已有所體現，因多晶硅企業長期虧損后，為符合「不低於成本銷售」要求，將價格一次性提至綜合成本線之上，硅料價格大幅上漲。

此外，硅片、電池片價格止跌企穩，組件價格整體還在僵持中。野村東方國際證券指出，硅片廠家本月亦持續執行減產計劃，疊加硅料的成交價格已出現上行，價格止穩甚至反彈的預期正在醖釀。

但華安證券研報認為，目前整體市場處於博弈階段，政策預期增強，但終端需求恢復偏弱，價格持續上行動能仍待驗證。

這場反內卷行動，能否成為光伏行業的轉折點，正牽動着各方的神經。

張浩指出，短期的行業陣痛，本質上是市場在進行「自我淨化」。洗牌之后，行業會朝着更健康、更高效、更具競爭力的方向邁進。隨着低價混戰的終結，企業將被迫重新聚焦「價值競爭」——比拼產品性能、技術創新與服務質量，這將推動市場形成正向循環。