【信達醫藥】周觀點：艾伯維19.25億美元引進CD3/BCMA/CD38三抗，關注TCE多抗的投資機遇

（來源：唐愛金團隊研究）

本文來自信達證券研發中心2025年7月15日發佈的《周觀點：艾伯維19.25億美元引進CD3/BCMA/CD38三抗，關注TCE多抗的投資機遇》，欲瞭解具體內容，請閲讀報告原文，唐愛金S1500523080002，賀鑫S1500524120003，曹佳琳S1500523080011，章鍾濤S1500524030003，趙丹S1500524120002。

市場表現：上周醫藥生物板塊收益率為2.82%，板塊相對滬深300收益率為+1.56%，在31個一級子行業指數中漲跌幅排名第6。6個子板塊中，醫療服務板塊周漲幅最大，漲幅7.73%（相對滬深300收益率為+6.48%）；漲幅最小的為醫藥商業，漲幅為1.12%（相對滬深300收益率為-0.13%）。

上周重點關注：2025年7月10日，艾伯維（AbbVie）以19.25億美元（7億美元預付款+12.25億美元里程碑）引進IGI Therapeutics CD3/BCMA/CD38三特異性抗體ISB 2001，獲得其在北美、歐洲、日本及大中華區的獨家權益，這是繼2024年艾伯維以10.55億美元引進先聲藥業GPRC5D/BCMA/CD3三抗后，在血液瘤領域的又一次戰略佈局，建議關注TCE多抗的投資機遇，相關企業：百利天恆、匯宇製藥、信達生物、先聲藥業等。

創新葯產業鏈：創新葯行情火熱，大額BD出海授權交易頻出，生物醫藥行業投融資有望修復，帶動醫藥企業加碼研發投入並加速研發項目推進速度，目前早期研發階段需求修復已經初顯成效，利好CXO和生命科學上游產業鏈。①具備全球影響力的CXO龍頭企業，建議關注藥明康德、藥明生物、藥明合聯、康龍化成、凱萊英等；②以國內業務為主的臨牀CRO龍頭，建議關注泰格醫藥、普蕊斯、諾思格、陽光諾和等；③以安評和模式動物為代表的資源型CXO，建議關注昭衍新葯、百奧賽圖、藥康生物、南模生物等；④生命科學上游產業鏈：百普賽斯、皓元醫藥、畢得醫藥、納微科技、奧浦邁、海爾生物、阿拉丁、泰坦科技等。

醫療器械條線：高端醫療器械及科研儀器國產替代，我們建議關華大智造、聖湘生物、邁瑞醫療、聯影醫療、開立醫療、澳華內鏡、聚光科技、萊伯泰科、海爾生物等。

風險因素：改革進度不及預期；銷售不及預期；臨牀數據不及預期；集採降價幅度高於預期；市場競爭加劇。