海外業務縱深突破，赴港IPO升級資本平臺，立訊精密駛向全球化深水區

隨着全球化的深入發展以及中國製造業的轉型升級，越來越多的中國製造業企業將目光投向海外市場。如今，這一進程正呈現出「由產品出海到價值鏈出海、由產能輸出到生態共建」的結構性躍遷。

一方面，出海重心向高附加值環節上移，過去以貼牌代工為主的模式，正讓位於品牌自控與技術輸出。另一方面，產能出海向戰略性新興產業聚焦，中國企業不再侷限於成本導向的加工貿易，而是通過併購整合等方式，深度嵌入全球高端產業鏈。

順應制造業出海的趨勢背景，立訊精密（002475.SZ）正加大全球化佈局力度，通過搶佔技術高點、價值鏈深度融合、融入海外客户生態圈，在全球產業鏈重構中爭奪話語權。當下，立訊精密的全球化戰略已呈現「業務縱深突破+資本平臺升級」的閉環邏輯，不僅為公司開闢新的增長空間，還使其在全球產業鏈中的地位進一步提升。

全球業務縱深突破，國際化步伐加快

以精密製造為根基，從消費電子起步的立訊精密，於2011年左右切入蘋果產業鏈，併成為蘋果iPhone、Apple Watch、Airpods的核心供應商，主要產品市場份額在消費電子激烈競爭態勢下穩步提升，此后，公司憑藉對核心能力的深耕、創新驅動發展戰略的堅定實踐，逐步構築通信、汽車領域新增長曲線，三駕馬車齊頭並進。

2024年9月，立訊精密收購德國百年汽車線束企業萊尼集團，標誌着公司汽車業務從區域性向全球化跨越的加速。萊尼集團是全球頭部的電纜、電線、線束系統解決方案供應商，擁有百余年發展歷史，汽車線束市場份額在2021年位居全球第四，歐洲領先，客户覆蓋幾乎全球80%汽車品牌，涵蓋寶馬、奔馳、大眾、通用、福特等全球汽車主機廠。

依託萊尼集團的技術賦能與本地化佈局，立訊精密客户結構向全球主流品牌延伸，汽車業務成為公司新的「增長極」。立訊精密董事長王來春此前表示，此次收購是立訊汽車業務全球化拓展的一個重要落地規劃，相較於在海外做0到1的建設，外延式擴張將大幅縮短建設的時間，為公司抓住海外業務拓展的窗口期搭建了一個成熟穩定的平臺。

複用多產品線的成功策略，並經十余年沉澱與發展，立訊精密汽車板塊產品矩陣已經基本成型，涵蓋汽車線束、汽車連接器、智能控制、動力系統等四大領域。2024年，立訊精密汽車業務延續了強勁的增長勢頭，銷售額實現137億元，同比增長近50%，2025年第一季度繼續保持高增長態勢，同比增速超50%。

此前在機構調研中，立訊精密透露，汽車線束作為公司最成熟的產品類別，其在汽車業務中佔據了約60%的份額。在2024年新增的45億元銷售額中，線束產品貢獻了27億元，在同行業內增長最為迅猛。近兩年，立訊精密還着重發力高壓、高速線束領域，並在2024年斬獲眾多新項目定點，預計在2025年陸續量產落地，公司的線束業務營收有望在2025年在中國線束企業中位列第一，市場地位愈發明確，為持續打開國際市場奠定堅實基礎。

同時，汽車連接器業務的飛速進展，亦是立訊精密汽車業務全球佈局的重要助推器。立訊精密是國內唯一一家能夠正向全套開發汽車連接器的企業。公司汽車板塊負責人此前曾表示，2024年公司高壓連接器已穩定為頭部車廠批量供貨，而低壓、高速連接器更是在主流車廠項目上實現重大突破，不僅贏得國內車廠的青睞，外資品牌也對公司連接器產品表現出濃厚興趣，並有強烈的引入意向。

除在汽車業務板塊出海進展顯著外，立訊精密的通訊業務板塊亦以技術產品優勢，融入海外頭部客户生態圈，不斷擴大海外影響力。

憑藉多項關鍵技術的突破性成果，立訊精密成為海內外頭部通信運營商、AI智算中心客户的核心合作伙伴，併爲其提供定製化解決方案，以匹配不同場景下的複雜需求；同時，立訊精密還攜手國際頭部芯片企業，通過整合產業鏈上下游資源，實現從芯片設計製造、模塊組裝到系統集成的全流程創新協同，構建「芯片-模塊-系統」的垂直整合創新鏈，在提升技術實力與創新能力基礎上，不斷提升市場競爭力。

顯著的技術優勢使立訊精密頻頻贏得客户青睞。例如，公司旗下立訊技術800G OSFP DR8 光模塊已完成與 NVIDIA、Arista、Juniper等全球頭部品牌主流交換機的適配測試，批量交付北美多個AI客户，未來還將繼續擴展兼容能力。

為全球產業整合2.0儲備「彈藥」

汽車與通信業務的全球延伸提速，是立訊精密持續深化國際佈局的一個縮影。公司通過內生外延相結合的方式，強化海外產能建設，已在越南、印度尼西亞、馬來西亞、泰國、美國、墨西哥、羅馬尼亞等國家與地區搭建產能基地與研發中心，並持續優化佈局，就近服務客户，提升產品成本優勢。

事實上，在全球經濟複雜多變的背景下，立訊精密始終將風險控制前置到戰略決策中，通過多元化客户結構、本地化生產佈局和核心技術自主創新，降低單一市場波動和地緣政治風險的影響。

除了業務縱深突破、產能全球佈局外，立訊精密的全球化戰略還以升級資本平臺、增強境外融資能力的方式得以不斷深化。此前的7月2日，立訊精密公告稱正在籌劃境外發行股份（H股）並在香港聯交所上市事項，並與相關中介機構商討本次發行的具體推進工作。

香港作為國際金融中心，是連接內地與國際資本市場的重要樞紐，若此次發行成功，港股平臺將成為立訊精密的全球化融資及併購中樞，「A＋H」雙融資通道將為公司下一輪全球產業整合儲備「彈藥」。

立訊精密從連接器起家，到成為消費電子行業翹楚，並在通信、汽車業務板塊齊頭並進，離不開內生成長、外延擴張的雙輪驅動。尤其自2010年上市以來，立訊精密依託縱向整合與橫向併購擴展業務佈局，目前已在消費電子、汽車、通信等領域構建起一個多元化、集成化、協同化的戰略版圖。

回顧公司外延擴張歷程，每一步都堅實有力，成效顯著。2011年，立訊精密收購博碩科技，切入線束領域；同年，公司收購崑山聯滔，成為北美大客户核心供應商。2012年，立訊精密收購科爾通拓展通信業務；2012年和2013年，公司還通過併購福州源光及德國SuK，在汽車複雜精密結構件實現突破，成為歐美Tier1的供應商。這一階段，也被視作立訊精密快速成長期。

2016年以后，立訊精密進一步通過併購全方位發展，邁向新里程。例如，在消費電子領域，2020年，立訊精密收購江蘇緯創、崑山緯新，切入大客户手錶、手機整機組裝；並通過控股日鎧電腦，拓展TopModule、金屬結構件能力，實現零組件-模組-組裝一體化產業鏈。2023年，公司收購崑山世碩，進一步擴大客户手機組裝業務份額；同年，收購Qorvo封測廠，切入射頻前端模塊，向產業鏈上游延伸。2025年，立訊精密收購聞泰ODM子公司，豐富業務及客户結構。

憑藉覆蓋多場景的綜合解決方案能力，立訊精密以中國製造的龍頭代表實力，在國際競爭中嶄露頭角。從「連接器供應商」到「全球精密製造解決方案提供者」，立訊精密用十四年資本市場征程驗證了管理層「戰略眼光+併購整合+技術深耕」的長期主義範式。伴隨着H股成功發行落地，立訊精密這艘產業鉅艦將駛向更廣闊的全球化深水區。