創業板人工智能ETF與通信ETF大幅上漲

（來源：ETF鍊金師）

　　在今日的金融市場中，滬深兩市的表現呈現出震盪分化的態勢。具體來看，滬指下跌0.42%，而深成指與創業板指則分別上漲了0.56%和1.73%。全天成交額達到1.61萬億，較前一交易日增加了1533億，顯示出市場活躍度的提升。尤其值得關注的是，人工智能相關的創業板ETF（6.97%）和通信ETF（6.14%）逆勢上漲，成為市場的一大亮點。

　　分析今日上漲的主要因素，可以歸結為業績驅動。隨着A股半年報即將公佈，北美算力鏈的部分個股近期集中發佈了業績預告，光模塊與PCB板塊的頭部企業在2023年第二季度均展現出良好的業績表現。部分標杆企業預計2025年半年歸屬於母公司的淨利潤將同比增長數倍，這進一步印證了算力產業的高景氣度。早前的分析顯示，北美算力產業鏈的需求在第二季度表現強勁，業績釋放的可能性大大增強。

　　從產業鏈角度來看，以英偉達及其在北美的雲計算合作伙伴為例，存儲、IC製造、封測及相關半導體材料的生產環節主要集中在中國臺灣和北美。這些環節在A股上市公司中佔據了較為重要的市場份額，涉及的主要領域包括光模塊、PCB及ODM等。通過對市場的跟蹤和公告的分析，可以看到這些主要企業的業績均出現了顯著的增長。

　　此外，英偉達在7月15日發佈公告，宣佈將恢復H20在中國的銷售，並推出全新且兼容的GPU。這一消息讓市場充滿期待，因為在一季度的財報發佈會上，英偉達曾針對H20的禁令表示可能導致80億美元的損失。如果這一禁令確實被解除，相關訂單無疑將為公司帶來可觀的利潤。

　　在具體的ETF產品方面，通信ETF在AI行業中佔據了重要的市場份額。考慮到光模塊的比重，以及服務器和運營商的業務佔比，通信ETF中與AI直接相關的成分佔比接近60%。而創業板人工智能ETF則不僅覆蓋光模塊，還涵蓋了眾多軟件及半導體相關企業。根據最新交易日的數據，截至2025年7月15日，通信ETF的60日累計漲幅達到41.67%，創業板人工智能ETF則為34.01%。

　　隨着英偉達的Blackwell芯片進入量產階段，相關的產業鏈業績增長在下半年預計將繼續保持。今年的GPU出貨量整體呈上升趨勢，配套的零部件市場也有望同步增長。在價格方面，技術密集度持續提高，服務器端的Blackwell芯片在通信速率上的提升，對PCB所需的層數和材料等級也提出了更高要求。此外，光模塊正逐步向800G高端化轉型。以工業富聯為例，該公司在2025年半年度業績預告中指出，受AI需求增加的推動，二季度800G交換機的營業收入已達到2024年度全年的三倍，進一步推動了PCB和光模塊的需求。

　　綜合來看，目前AI需求旺盛，相關企業的業績基本面顯示出強韌性，市場普遍預計下半年業績增速將持續走高。因此，建議投資者密切關注相關產業的邊際變化。

　　最后，值得一提的是，近日臺股中部分代表性公司的增速依然維持在較高水平，顯示出全球算力產業鏈的良好發展勢頭。