樂道L90能拯救蔚來嗎？

7月10日，蔚來旗下品牌樂道正式發佈新車L90，定位純電大三排SUV，整車購買27.99萬起！電池租用方式購買19.39萬起：

L90的車型分為三排大六座和三排大七座兩種座椅佈局，尺寸為5145mm、1998mm、1766mm，軸距為3110mm。

和其他家大型SUV相比，L90該有的優點全都有，比如外觀漂亮、空間夠大、內飾豪華、屏幕夠多、標配英偉達&高通芯片、智能駕駛等等。

這些配置並沒有讓人眼前一亮，但售價低至19.39萬，還是讓很多人頗感意外。

由於蔚來並不公佈新車訂單數據，因此樂道L90具體銷量還不清楚，但有網友分享線下看車客户眾多，頗有「出圈」態勢。

從股價來看，L90發佈后，蔚來股價連續3天大漲，似乎預示着L90大獲成功： $蔚來(NIO)$$蔚來-SW(09866)$

在L90發佈之前，蔚來的日子不好過，從一季報來看，蔚來淨虧損67.5億，較去年同期的51.9億明顯擴大！

利潤不斷失血的情況下，蔚來賬上的類現金資產大幅減少，由之前高點時的573億降至260億：

這點現金，也就夠蔚來虧一年！

而從銷量上看，蔚來6月銷量僅為24925輛，同比增長17.5%：

考慮到去年9月，蔚來剛剛推出第二品牌樂道，定位大眾品牌，售價低於主品牌蔚來，每月能貢獻5000左右的月銷量。

再樂道的助力之下，今年6月的銷量才同比增長17.5%，實在是不堪。

如果考慮到樂道單價較低，換算成收入，蔚來的增速恐怕會更低，甚至陷入負增長！

因此，此時樂道L90揹負重任，如果銷量還沒有起色，市場對蔚來的擔憂恐怕會甚囂塵上。

從目前的網評來看，L90初顯成功，但大型SUV市場競爭激烈，7月底，理想純電SUV i8將上市，這是理想首款純電SUV車型，考慮到之前純電MPV車型首發失利，預計理想汽車這次會充分吸取教訓。

如果i8大獲成功，L90的競爭壓力可想而知。

除了理想外，問界M8純電版也將於8月上市！

接二連三的新車上市，L90能否頂住壓力，只有月銷量出來的時候才能知悉了。

目前，各家投行頗為看好L90，交銀國際研報指出，蔚來旗下樂道品牌的第二款車型——樂道L90，其預售價遠超市場預期，被認為在同級別車型中極具競爭力。交銀國際認為，蔚來未來的市場焦點將在於邊際改善以及降低成本是否能達到預期。目前，蔚來2025年的市銷率（P/S）為0.6倍，下行空間有限，且邊際改善有望為股價帶來短期反彈機會，因此維持「買入」評級。

此外，中金公司也表示，考慮到蔚來兑現第四季度實現盈利轉正的指引信心強烈，維持其港股目標價41港元，對應2025年1.0倍市銷率，較當前股價存在40%的上行空間。

從市銷率估值上看，蔚來當下確實「便宜」，只有0.9倍：

這樣的估值已經可以對標傳統燃油車企了，可見資本市場對蔚來的預期多麼悲觀。

因此，如果L90銷量能夠大增，不僅成長性會提升，財務壓力也會大幅減少，股價也會重新按照新勢力估值，但歷史上，蔚來推出了諸多車型，很難説哪款車算是爆款，加上大型SUV競爭激烈，L90會不會像L60一樣衝高回落，猶未可知：