沃特世與碧迪醫療生物科學及診斷解決方案業務將合併,打造生命科學與診斷領域領導者

　　2025年7月14日,沃特世公司(紐約證券交易所代碼:WAT)與碧迪醫療(紐約證券交易所代碼:BDX)宣佈達成最終協議,將碧迪醫療的生物科學及診斷解決方案業務與沃特世合併,打造一家擁有開創性技術和行業領先財務前景的創新型生命科學與診斷領域領導者。該協議採用税務高效的反向莫里斯信託(Reverse Morris Trust)結構,交易價值約為175億美元。

　　戰略契合度高,可增強在多個高增長相鄰領域的影響力,並藉助沃特世成熟的執行模式帶來立竿見影的商業效應

　　將沃特世的總可尋址市場擴大一倍至約400億美元,年增長率達5%-7%

　　合併后的公司預計2025年銷售額約為65億美元,調整后息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)約為20億美元

　　年度經常性收入佔比將提升至70%以上,且超過80%的收入來自標誌性的市場領先品牌

　　預計到2030年,年度化EBITDA協同效應約為3.45億美元,其中包括第三年實現2億美元的成本協同效應,以及第五年實現2.9億美元的收入協同效應

　　呈現行業領先的財務前景:未來五年,預計收入增長率為中高個位數,調整后營業利潤率擴張約500個基點,年度化調整后每股收益(EPS)增長率為中兩位數

　　預計交易完成后第一年即對調整后每股收益產生增值作用

　　引人注目的戰略與財務收益

　　兩家公司預計,此次交易將通過以下方式為股東創造重大價值:

　　整合互補技術,服務具有吸引力的符合監管標準的高通量檢測:合併后的公司將擁有一流的液相色譜、質譜、流式細胞術和診斷解決方案,將沃特世的總可尋址市場擴大一倍至約400億美元。

　　提升高質量應用中的年度經常性收入:合併后公司預計超過70%的收入為年度經常性收入,且在典型的5-10年更換周期內,超過一半的儀器收入預計為經常性收入。

　　加速沃特世向多個高增長相鄰終端市場的擴張:

　　通過整合沃特世的化學專業知識與碧迪醫療的生物製劑專業知識,生物分離業務組合將得到拓展,從而開闢大分子分離的新方法,並藉助下一代耗材推動生物製劑和新型療法的增長。

　　在生物分析表徵領域,沃特世在下游高通量應用方面的專長及其成熟的EmpowerTM信息學平臺,有望將碧迪醫療的流式細胞術和PCR技術應用於QA/QC領域。

　　碧迪醫療在註冊方面的能力及其在臨牀和診斷場景中的穩固地位,有望藉助沃特世的液相色譜-質譜(LC-MS)技術,為多重診斷帶來更廣闊的市場準入、更完善的服務支持、更快的檢測項目拓展以及自動化能力。

　　應用沃特世成熟的執行模式,釋放碧迪醫療生物科學及診斷解決方案業務的全部潛力:沃特世將在儀器更換、服務計劃附加、電子商務採用和新產品推出等方面實現系統化執行。

　　實現顯著的成本與收入協同效應:預計交易完成后,第三年將實現約2億美元的成本協同效應,第五年將實現約2.9億美元的收入協同效應,到2030年年度化EBITDA協同效應約為3.45億美元。

　　成本協同效應主要來自制造、供應鏈和銷售、一般及管理費用(SG&A)的優化,同時保持對研 和商業投資的堅定投入。

　　收入協同效應預計來自卓越的商業表現、加速向高增長相鄰領域的擴張,以及實現交叉銷售機會。

　　呈現行業領先的備考增長前景:未來五年,預計收入增長率為中高個位數,調整后營業利潤率擴張約500個基點,年度化調整后每股收益增長率為中兩位數。到2030年,合併后公司的備考財務前景將處於行業領先地位,預計收入達90億美元,調整后EBITDA達33億美元,調整后營業利潤率為32%。預計交易完成后第一年即對調整后每股收益產生增值作用。

　　此次交易標誌着沃特世轉型之旅中的一個關鍵里程碑,我們將開啟增長與價值創造的新篇章。董事會在整個評估過程中逐漸意識到,與碧迪醫療的生物科學及診斷解決方案業務合併具有極佳的戰略契合度,雙方優勢互補。我們有信心,此次合併將加速我們在多個高增長市場的戰略實施,併爲股東帶來重大的短期和長期價值。

　　沃特世的轉型以強勁的商業執行力和重振的創新力為特徵,這為我們開啟這個令人振奮的新篇章奠定了堅實基礎。我們看到了巨大的機遇,可以立即應用我們在儀器更換、服務計劃附加和電子商務拓展方面的專長,釋放流式細胞術和專業診斷業務組合的全部潛力。此次合併將我們的可及市場擴大一倍至約400億美元,使我們能夠在生物分離、生物分析表徵和多重診斷等多個高增長相鄰領域加速價值創造,同時提高年度經常性收入的佔比。

　　我們正將兩家俱有開拓精神的機構整合在一起,它們都有着通過強大的研 投入和共同的以客户為中心的文化,交付突破性創新的悠久歷史。我期待着歡迎來自碧迪醫療生物科學及診斷解決方案業務的才華橫溢且志同道合的同事們,並領導這個整合后的組織。我們將共同努力,使此次合併爲我們的利益相關者帶來巨大成功,併爲股東創造顯著價值。

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　　交易亮點

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　　管理架構

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　　碧迪醫療生物科學及診斷解決方案業務概況

　　沃特世的轉型以強勁的商業執行力和重振的創新力為特徵,這為我們開啟這個令人振奮的新篇章奠定了堅實基礎。我們看到了巨大的機遇,可以立即應用我們在儀器更換、服務計劃附加和電子商務拓展方面的專長,釋放流式細胞術和專業診斷業務組合的全部潛力。此次合併將我們的可及市場擴大一倍至約400億美元,使我們能夠在生物分離、生物分析表徵和多重診斷等多個高增長相鄰領域加速價值創造,同時提高年度經常性收入的佔比。

　　我們正將兩家俱有開拓精神的機構整合在一起,它們都有着通過強大的研 投入和共同的以客户為中心的文化,交付突破性創新的悠久歷史。我期待着歡迎來自碧迪醫療生物科學及診斷解決方案業務的才華橫溢且志同道合的同事們,並領導這個整合后的組織。我們將共同努力,使此次合併爲我們的利益相關者帶來巨大成功,併爲股東創造顯著價值。

　　關於沃特世公司

　　沃特世的轉型以強勁的商業執行力和重振的創新力為特徵,這為我們開啟這個令人振奮的新篇章奠定了堅實基礎。我們看到了巨大的機遇,可以立即應用我們在儀器更換、服務計劃附加和電子商務拓展方面的專長,釋放流式細胞術和專業診斷業務組合的全部潛力。此次合併將我們的可及市場擴大一倍至約400億美元,使我們能夠在生物分離、生物分析表徵和多重診斷等多個高增長相鄰領域加速價值創造,同時提高年度經常性收入的佔比。

　　我們正將兩家俱有開拓精神的機構整合在一起,它們都有着通過強大的研 投入和共同的以客户為中心的文化,交付突破性創新的悠久歷史。我期待着歡迎來自碧迪醫療生物科學及診斷解決方案業務的才華橫溢且志同道合的同事們,並領導這個整合后的組織。我們將共同努力,使此次合併爲我們的利益相關者帶來巨大成功,併爲股東創造顯著價值。

　　關於碧迪醫療

　　沃特世的轉型以強勁的商業執行力和重振的創新力為特徵,這為我們開啟這個令人振奮的新篇章奠定了堅實基礎。我們看到了巨大的機遇,可以立即應用我們在儀器更換、服務計劃附加和電子商務拓展方面的專長,釋放流式細胞術和專業診斷業務組合的全部潛力。此次合併將我們的可及市場擴大一倍至約400億美元,使我們能夠在生物分離、生物分析表徵和多重診斷等多個高增長相鄰領域加速價值創造,同時提高年度經常性收入的佔比。

　　我們正將兩家俱有開拓精神的機構整合在一起,它們都有着通過強大的研 投入和共同的以客户為中心的文化,交付突破性創新的悠久歷史。我期待着歡迎來自碧迪醫療生物科學及診斷解決方案業務的才華橫溢且志同道合的同事們,並領導這個整合后的組織。我們將共同努力,使此次合併爲我們的利益相關者帶來巨大成功,併爲股東創造顯著價值。