中誠信國際-AMC行業個貸不良2.0時代的進階：AMC如何迎接個貸不良新風口？-250715

（來源：研報虎）

　　受宏觀經濟下行、居民收入波動、行業結構調整等多重因素影響，個貸不良市場規模增長較快，為AMC帶來新的業務機遇；同時監管政策從交易流程、風險管理等多個維度構建個貸不良監管體系，為AMC合規有序開展個貸不良業務奠定了政策基礎。個貸不良市場受讓方呈現「地方AMC主導+全國性AMC突破」的格局，大部分AMC採用催收、法律訴訟、債務重組、司法調解等傳統模式處置不良資產，綜合金融服務能力強的AMC開展了資產證券化等創新處置模式，不同處置模式下的回收效率呈現較大分化。從實踐案例來看，AMC處置個貸不良均採用了科技賦能及傳統模式和創新模式相結合的多元化處置手段，但由於個貸不良處置面臨估值難度大、經驗不足、司法執行難度高、合規投訴風險等難點，AMC需加強科技建設、優化估值模型、引入多元資金、共建生態鏈等多維方式，方能提升個貸不良回收效率，實現在該領域的可持續發展。

要點

　　受宏觀經濟下行、居民收入波動、行業結構調整等多重因素影響，部分地區和行業的個貸不良率呈現上升趨勢，在此背景下，高效處置個貸不良資產、防範系統性風險、優化信貸資源配置，已成為當前金融領域的重要課題。2021年頒佈的《關於開展不良貸款轉讓試點工作的通知》開啟了個貸不良批量轉讓的起點，為AMC帶來新的業務機遇；同時政策強調AMC需自主、委外和重組等方式清收個貸不良，禁止個貸債權二次轉讓，並從交易流程、風險管理等多個維度構建個貸不良監管體系，為AMC合規有序開展個貸不良業務奠定了政策基礎。

　　從市場規模來看，自試點開啟以來，個貸不良市場規模激增，其中信用卡透支、消費類貸款規模佔比較高，這也為AMC提供了新的業務藍海。從受讓方來看，個貸不良受讓方呈現「地方AMC主導+全國性AMC突破」的格局，參與個貸不良業務的AMC實現業務規模擴張和處置能力的提升，但亦面臨處置難、低收益及合規風險等挑戰。

　　大部分AMC採用催收、法律訴訟、債務重組、司法調解等傳統方式處置個貸不良資產，回收相對較快，但對其資金實力和處置能力要求較高；部分綜合金融服務能力強的AMC通過資產證券化等創新模式靈活處置個貸不良，不同處置方式回收效率呈現較大分化。目前多數地方AMC因缺乏專業團隊和業務人員有限，採用委外催收模式以提升處置效率，但同時也面臨合規風險突出、利潤空間壓縮等問題。

　　從實踐案例來看，AMC機構處置個貸不良資產均採用了科技賦能及傳統模式和創新模式相結合的多元化處置方式，或通過與第三方合作、或與金融機構設立專項基金、或通過自建系統開展自主清收等，逐步提升個貸不良回收效率，但受制於資產質量良莠不齊、估值定價難度高、合規投訴風險大，訴訟周期長等問題，短期收益率較低，未來盈利空間一定程度上依賴於處置能力提升、回款效率加快及融資成本控制等。

　　 AMC參與個貸不良處置面臨着估值難度大、經驗不足、司法執行難度高、合規投訴風險及盈利壓力等問題，未來AMC需多維發力，加強科技能力、優化估值模型、探索多元化處置方式，並與監管機構、法院、第三方服務商協同合作，共建生態鏈，以實現在個貸不良領域的可持續發展。