盤前：標普500期指漲0.3% 6月CPI升至2月來新高

　　在美國政府承諾允許英偉達恢復部分人工智能芯片對華銷售后，市場情緒獲得提振，周二全球股市上漲。這一天還迎來美國CPI通脹數據和大型銀行財報，是一個消息繁忙的交易日。美國6月核心CPI不及預期。

　　截至發稿，道指期貨跌0.15%，標普500指數期貨漲0.31%，納指期貨漲0.52%。

　　德國DAX指數漲0.11%，英國富時100指數漲0.08%，法國CAC40指數漲0.08%，歐洲斯托克50指數漲0.27%。

　　MSCI全球股票指數周二上漲0.16%，距離上周創下的歷史高位僅一步之遙。歐洲股市上漲0.3%，科技股是當日表現最好的板塊之一。

　　美國6月未季調CPI年率錄得2.7%，為2月以來新高，符合市場預期。未季調核心CPI年率錄得2.9%，為2月以來新高，市場預期為3%。

　　美國6月季調后核心CPI月率錄得0.2%，這個數據確實符合美聯儲的目標，因此這對政策制定者而言是個好消息。儘管這未必足以促使美聯儲在兩周后決定降息，但如果7月的通脹數據仍是這一水平，美聯儲要維持現有利率政策就會面臨很大壓力。

　　利率期貨仍顯示本月美聯儲降息的可能性極小，但9月降息25個基點的可能性很大。

　　英偉達恢復H20對華出口

　　英偉達表示，已獲得特朗普政府的保證，可以向中國銷售其H20人工智能芯片。此前，美國商務部在4月份宣佈了相關出口銷售限制。

　　央視周二報道，這家市值4萬億美元、處於人工智能投資熱潮前沿的巨頭CEO黃仁勛將出席周三中國國際供應鏈博覽會的開幕式。

　　H20芯片出口許可證獲批不僅提振了英偉達的盈利前景，也有利於白宮與關鍵貿易伙伴之間談判取得進展。隨着股市接近歷史高位，投資者將在摩根大通和其他主要銀行發佈財報后更清晰地瞭解企業健康狀況，標誌着財報季的非官方開啟。

　　財報季來襲

　　市場關注的焦點正在轉向周二開始的美國財報季，大型銀行公佈二季度財報。LSEG數據顯示，標普500成份股公司二季度利潤預計同比增長5.8%，遠低於4月初貿易戰前預期的10.2%。

　　La Financiere de L’Echiquier交易主管David Kruk表示：「美國在向中國出售AI芯片上的政策逆轉，顯然是行業的利好消息。除此之外，上漲趨勢仍由投資者追逐‘TACO交易’驅動——雖然存在威脅，但尚未顯現。」

　　特朗普關祱消息不斷

　　貿易局勢方面，美國總統特朗普上周末威脅稱，從8月1日起對歐盟和墨西哥徵收30%關祱，高於他4月最初提出的對歐盟徵收20%關祱的計劃。

　　不過，特朗普周一表示，在關祱正式生效前他仍願意進一步談判，這支撐了投資者對最終關祱水平可能更低的預期。據報道，日本也正在試圖安排本周五與美國舉行高層會談。

　　野村高級歐洲經濟學家Andrzej Szczepaniak表示，從表面上看，對歐洲的關祱水平顯然比預期更糟，但這很可能被視為在8月1日前的談判籌碼，符合投資者對特朗普上周寄給各貿易伙伴信函的解讀。只有當我們真正接近8月1日時，這種看法纔可能被實質性挑戰。

　　特朗普將宣佈700億美元人工智能與能源投資

　　美國總統特朗普將於本周二在賓夕法尼亞州匹茲堡郊區宣佈一項高達700億美元的人工智能與能源領域投資計劃。

　　據一位不願透露姓名的政府官員透露，該投資涉及數據中心建設、電力基礎設施升級、AI人才培訓與學徒項目，來自多家俬營企業的支持也將共同推動該戰略落地。

　　根據計劃，投資項目包括多個新建數據中心、電力生產擴張與電網基礎設施現代化，同時涵蓋AI培訓課程和技術學徒機制，旨在打造一個能量充沛、技術領先的人才生態。

　　大摩：美股大盤股正迎來上漲東風

摩根士丹利最新發布的研報指出，儘管近期美國宣佈了新的關祱政策，但美股仍表現出較強的韌性。而在當前環境下，得益於財政支出法案的推動及強勁的盈利前景，美國大盤股極具吸引力。

　　大摩策略師表示，美股對關祱政策反應相對温和的主要原因有三：其一，結合受影響國家範圍及現行豁免政策，標普500指數成分股公司的進口成本敞口目前相對有限；其二，市場參與者普遍認為，近期對多個貿易伙伴宣佈的更高關祱税率並非最終税率，談判仍在持續；其三，尤其是消費品領域的企業，此前已經歷了25%以上的大幅下跌。

　　風險資產重獲青睞

　　與此同時，美國銀行的一項調查顯示，在對經濟增長和企業利潤的樂觀情緒推動下，基金經理正以創紀錄的速度重新湧入風險資產。

　　該調查顯示，投資者投資組合中的風險水平在三個月基準上達到2001年以來的最高水平。調查還顯示，美國、歐洲和科技股的配置顯著增加。

　　Jefferies International歐洲首席策略師Mohit Kumar認為，未來投資者倉位對股市的支撐可能會減弱，因為相比過去兩個月，場外觀望的現金減少。「我們距離建議做空還有很遠，但考慮到估值和倉位水平，適當獲利了結、減倉是有道理的。」

　　焦點個股

　　英偉達盤前大漲4.5%，開盤勢將再創歷史新高。美國已批准H20晶片銷往中國。

AMD盤前漲超5% 消息稱其或將恢復向中國發貨MI308芯片。

　　美國稀土生產商MP Materials盤前漲超11%，有消息稱蘋果預計將宣佈向公司投資5億美元。

愛立信盤前跌近2% 次季銷售額同比下降6%遜預期。

新氧盤前續漲超5% 昨日盤中股價創近4年新高 年內已飆升4.3倍。

京東盤前漲近3% 百萬年薪招聘短劇運營人才 彰顯突破業務瓶頸決心。

嗶哩嗶哩盤前漲超5% 近期舉辦投資者日活動 獲大摩、瑞銀看好。

　　小鵬汽車盤前漲約2% 何小鵬：下周小鵬G7交付量達逾兩千輛。

蔚來盤前續漲超2% 大摩料樂道L90月銷可達5000輛 籲「增持」。

臺積電盤前漲超2% 分析師預計Q2淨利潤將同比增長53%創新高。