【券商聚焦】國信證券維持361度(01361)「優於大市」評級 公司在行業受壓下流水仍保持雙位數增長

金吾財訊 | 國信證券發研指，7月14日，361度(01361)公告2025年第二季度零售表現，361度主品牌線下零售額錄得約10%正增長，童裝品牌線下零售額錄得約10%正增長，電子商務平臺錄得約20%正增長。第二季度成人裝線下流水增長約10%，童裝線下流水增長約10%，電商增長約20%，增速環比放緩；產品針對多樣化需求持續推新；渠道建設方面，超品店拓展至49家；庫存與折扣穩定。

該機構指出，上半年行業消費環境充滿挑戰，尤其二季度行業壓力加大，公司流水仍保持雙位數增長。運營指標方面，庫銷比與折扣率保持穩定，超品店穩步擴張且整體運營表現優異。產品方面，公司持續推出具有市場競爭力的跑鞋、籃球鞋新品；品牌營銷方面，則積極通過賽事活動運營與引入優質代言人策略拉動銷售。

該機構表示，維持盈利預測，預計公司2025-2027年歸母淨利潤13.0/14.6/16.3億元，同比增長13.1%/12.2%/11.8%；維持4.7-5.4港元目標價，對應2025年7-8xPE，維持「優於大市」評級。