特朗普新關税重新點燃黃金漲勢，華爾街大佬揭祕配置策略

美國總統特朗普最新宣佈的對歐盟和墨西哥30%關税政策，再度點燃了黃金市場的漲勢。周一這種貴金屬價格攀升至三周高位，投資者紛紛湧入被視為動盪時期避險資產的黃金。

今年以來，在特朗普反覆無常的關税政策引發的地緣政治緊張和不確定性推動下，金價已累計上漲約28%。相比之下，同期標普500指數僅上漲6.58%，而10年期美債收益率則下跌13.4個基點。

「黃金錶現不僅跑贏標普500，甚至超越了美債等傳統避險資產——由於波動性和收益率起伏不定，美債未必能提供真正的穩定性，」總部位於美國的漢密爾頓資本合夥公司（Hamilton Capital Partners）首席投資官兼創始合夥人阿隆索·穆尼奧斯（Alonso Munoz）表示。

他在接受CNBC專業頻道採訪時指出，投資者對黃金的興趣正在升溫，「特別是在目睹黃金作為對衝工具表現出色之后，至少在今年前兩個季度高風險資產劇烈波動期間確實如此。」這位投資人認為，只要不確定性持續存在，今年金價仍有上漲空間。

財富管理公司WRISE外匯策略主管柯志強（Chee Keong Koh，音譯）預計，2025年剩余時間內現貨黃金將在3100至3500美元區間波動。

「黃金在危機期間的表現、其價值儲存能力以及作為有效多元化工具的角色，仍是投資者將其納入風險管理和戰術交易策略的關鍵原因，」柯志強援引世界黃金協會最新調查結果稱，「隨着未來五年全球儲備逐漸降低對美元的過度依賴，這一趨勢將持續。」

該協會發現，95%受訪者預計未來12個月全球央行將增持黃金儲備，同時73%預測未來五年美元在儲備中的佔比將顯著下降。

除「去美元化」趨勢外，LGT私人銀行亞太區首席投資策略師斯蒂芬·霍弗（Stefan Hofer）認為美聯儲可能降息也將推高金價。他預計未來12個月金價將達到每盎司3650美元，較當前水平上漲近9%。

「通脹預期正在上升，人們將為此增持黃金，」霍弗周一在CNBC《亞洲財經論談》節目中表示。他駁斥了金價將漲至5000美元或更高的「離譜預測」，但指出未來12個月10%的漲幅「意味着在投資組合中配置約5%黃金可能帶來不錯收益」。

黃金股與ETF配置之道

WRISE的柯志強建議投資者在接近每盎司3100美元時考慮買入黃金，「作為多元化投資策略的一部分」。

他首推的黃金股是巴里克黃金（Barrick Gold）和紐蒙特礦業公司（Newmont Corporation），認為這兩家礦商「憑藉穩健的盈利增長和黃金市場的戰略定位提供可靠機會」。

除股票外，他還看好VanEck黃金礦商ETF和VanEck小型黃金礦商ETF的投資機會——前者年初至今回報率近55%，后者更超過60%。

實物黃金的獨特價值

漢密爾頓資本的穆尼奧斯指出，持有金條等實物黃金是另一種投資方式。

「我一直認為，如果投資者為防範市場災難性下跌而配置黃金，就應該持有實物而非存在交易對手風險的價格追蹤產品，」他表示。

這位投資人發現，其以高淨值客户和家族辦公室為主的客户羣體，特別青睞實物黃金這種「安全有形、能低成本跟蹤金價的價值儲存手段」。

例如，黃金ETF每年會收取10-40個基點的管理費，而直接持有實物黃金的投資者在配置5%黃金比例時可節省這筆成本。不過他補充道，購買實物黃金需考慮存儲費用。

避險資產王座之爭

儘管黃金常被奉為經典避險資產，商人銀行Corestone Capital首席執行官威爾·麥克多諾（Will McDonough）認為其優勢正在減弱。

他指出競爭對手資產類別包括銅和比特幣——后者周一突破12萬美元關口創歷史新高。

「黃金的實際應用場景遠少於銅，而比特幣正分流大量原本投向黃金的資金——傳統避險配置正面臨其他資產的競爭，」麥克多諾對CNBC專業頻道表示。不過這位投資人仍看好實物黃金和黃金期貨的投資價值。

在這場由政治博弈與貨幣政策共同驅動的避險狂潮中，黃金正以28%的年化收益率證明自己仍是動盪時代的「硬通貨」。

而隨着全球央行以創紀錄速度增持，專業投資者已悄然佈局下一輪上漲——無論是通過礦商股票、ETF基金，還是沉甸甸的金條。