千萬粉絲的「周同學」，會是下一個Labubu？

在這個流量稀缺、獲取關注異常艱難的時代，有一個人一篇內容沒發，僅僅是開設賬號，就在一天之內漲粉千萬。7月9日，周杰倫以「周同學」身份入駐抖音，兩天后發佈了首支視頻。截至發稿，粉絲數已經超過2000萬。

這股熱潮迅速傳導至資本市場。「周同學」IP的幕后操盤手——巨星傳奇（06683.HK）股價在周杰倫官宣入駐抖音當天盤中一度飆升超160%，全天拉動近115億港幣天量成交，一舉超過騰訊的成交額。

這也印證了稀缺的頂級明星IP所藴含的巨大能量。當前，以IP為核心的潮玩行業、谷子經濟正處於爆火階段。繼泡泡瑪特的Labubu之后，整個行業都在猜測下一個現象級爆火IP會是誰。「周同學」正以現象級姿態，成為下一個超級IP的有力競爭者。巧合的是，泡泡瑪特創始人王寧也是周杰倫的忠實粉絲，其辦公室里至今擺放着周杰倫的卡通形象擺設和一套架子鼓。

據悉，巨星傳奇打造和運營明星IP生態，「周同學」正是其核心資產之一。「周同學」IP自2019年出道以來的首個重要授權合作方便是泡泡瑪特，這為其后續商業化奠定了高起點。公司旗下還擁有「劉教練」「方夫子」等在內的多元化IP矩陣。由於這些基於超頭部明星打造的IP十分稀缺，巨星傳奇的商業模式也註定難以複製。

周杰倫入駐抖音引爆全網

7月9日，華語樂壇巨星周杰倫正式宣佈入駐抖音，賬號以其官方二次元IP形象「周同學」命名，頭像也是「周同學」IP化身，這一動作迅速引發全網熱議。

實際上，這是周杰倫第二次以「周同學」身份入駐社交媒體平臺。7月11日，「周同學」在抖音上發佈首條視頻，截至發稿，該條視頻點贊量近1500萬。

「周同學」這一IP的幕后推手，正是有「周杰倫概念股」之稱的巨星傳奇。此次周杰倫入駐抖音引發的熱度，也迅速傳導至資本市場，公司股價連續三個交易日（7月9日-11日）累計漲幅高達121.56%。

據悉，自2019年推出「周同學」以來，巨星傳奇便不斷深耕於明星IP運營賽道，圍繞「周同學」IP進行多維度的價值開發，成功吸引大量粉絲關注，並將其轉化為周同學IP產品的周邊銷售及跨界聯名等商業機會，實現粉絲情感與商業價值的雙贏。

目前，「周同學」IP的授權範圍涵蓋時尚、文創、3C、食品、貴金屬五大核心領域，與騰訊音樂、泡泡瑪特等品牌合作推出的產品廣受好評。據媒體報道，過去六年，「周同學」IP已與超過200家被授權商合作，授權聯名產品的銷售額已超過10億元。

巨星傳奇方面表示，公司將會在抖音6億日活用户及成熟的商業體系中，實現粉絲經濟的跨越式增長，強化「周同學」IP作為連接明星、品牌與粉絲的樞紐，進一步擴大巨星傳奇的粉絲流量護城河。

巨星不止「周同學」

巨星傳奇的業務版圖，核心始終圍繞着一個關鍵資產——明星IP。據悉，巨星傳奇業務分為IP創造及營運和新消費兩大板塊，而前者的稀缺性構成了其競爭壁壘的關鍵。

截至目前，巨星傳奇深度綁定核心明星周杰倫、劉畊宏，已經打造「周同學」「劉教練」兩大現象級明星IP，並接續構建了包括孫耀威、陳法蓉、Vivi、昆凌、方文山、南拳媽媽、陳威全等在內的明星IP組合，現有明星IP組合累計粉絲量已達2.5億。

針對不同明星的特點，巨星傳奇還進行了差異化的IP運營策略。賴國輝此前在接受媒體採訪時表示，公司會給每一個IP打造一個獨特的個性和定位，比如「周同學」更多的是跟粉絲的情感互動，劉畊宏的IP形象「劉教練’則是通過體育運動、大健康互動，根據方文山打造的「方夫子」將會聚焦國風領域。

「‘周同學’和‘劉教練’這兩個超頭部IP基本無可複製，因為我們的合作方周杰倫和劉畊宏，在市場上根本找不到類似等級的。」賴國輝 表示，並非所有的明星的都能打造成一個IP，每個IP運營的背后都需要時間積累和內容支持。

內容IP方面，巨星傳奇於2020年為周杰倫量身打造首個户外真人秀《周遊記》，現已播出三季。官方資料顯示，《周遊記》第三季節目收視率連續十二期穩居CSM71城省級衞視同時段綜藝收視第一，全季節目全網累計收穫375個熱搜、節目相關話題曝光量超41億。

爲了拓展明星IP的立體化變現空間，巨星傳奇圍繞周杰倫「嘉年華」世界巡迴演唱會，通過IP聯動開發與文旅場景融合，構建起「一場演唱會聯動一座城」的新經濟模型。

此外，巨星傳奇還於2023年攜手好萊塢頂級特效團隊，共同為周杰倫打造「周同學」數智人及推出首支元宇宙先導片《次元拓》，並將「周同學」數智人授權中國移動擔任其動感星推官、5G元宇宙星際開拓官和5G視頻彩鈴推廣大使，象徵着巨星傳奇已成功將IP授權業務拓展至數字內容領域。

事實上，一個IP的孵化往往需要十年以上的沉澱。以近期爆火的泡泡瑪特Labubu為例，從2015年形象誕生到2025年成為現象級IP，恰好走過了十年曆程。泡泡瑪特創始人王寧將潮玩行業類比音樂圈，認為核心在於挖掘「周杰倫、五月天」級別的頭部明星IP，這是無法用資金簡單複製的稀缺資源和核心壁壘。

「周同學」目前已運營6年，若以人的成長階段類比，正處於青年向中年過渡的時期——既積累了一定的市場基礎，又保留着旺盛的增長勢能，未來仍存在廣闊的潛在發展空間。

業內人士認為，作為平臺稀缺的「巨星IP」，周杰倫的強粉絲黏性與破圈效應，有望將巨星傳奇的IP變現半徑從傳統粉絲經濟擴展至全域興趣電商領域。短期看，流量紅利將直接提振公司明星IP影響力、衍生品銷售及品牌聯名收入；長期而言，通過持續輸出周杰倫的個性化內容，以「高頻、輕量、碎片化」的方式強化IP情感連接，不斷激活IP生命力，從而提升商業轉化的自然滲透率，實現IP「商用力」的指數級放大。

頂流IP撬動千億粉絲經濟

在這個「流量即資產」的時代，流量池的擴容將不僅為巨星傳奇的明星IP業務注入新的動能，也將反哺新消費業務。

當下，以Labubu為代表的潮玩IP賽道風頭正盛，人們對於Labubu的火熱追捧，很大程度上是看中了它所提供的情緒價值與收藏價值上，這兩部分價值往往體現在IP運營上。

民生證券研報指出，涵蓋卡牌、谷子、娃娃等多種形態的潮流玩具，憑藉其情感價值、社交屬性及收藏潛力，已成為年輕消費羣體的重要選擇，並在當前消費環境下展現出一定的韌性。隨着中國泛娛樂市場的發展，潮玩文化正逐漸向更廣泛的大眾羣體滲透。

《中國潮玩與動漫產業發展報告（2024）》顯示，中國潮玩產業規模在2023年約為600億元，預計到2026年將增長至1101億元。

行業分析普遍認為，隨着市場發展，缺乏競爭力的尾部企業可能面臨淘汰壓力，而具備IP資源和產品開發能力的頭部企業則有望進一步擴大市場份額。

軟庫中華金融服務有限公司指出，巨星傳奇自有明星IP資產構成護城河，有效將IP變現為收入，同時亦驅動新消費業務發展。看好未來IP升值及變現潛力。

近期，賴國輝在接受媒體採訪時透露，今年公司在IP和新消費業務上均會有新動作，公司已自今年初計劃推出周同學IP的自營產品，涵蓋手辦玩具、潮流服裝、日常用品等，並會持續經營IP授權及銷售相關產品業務。

渠道佈局成為公司戰略重點。賴國輝指出，公司目標在全國範圍內鋪設超過10,000家機器人商店，這一極具野心的目標遠超行業龍頭現有規模。泡泡瑪特財報顯示，截至2024年底，其機器人商店總數達2300家。渠道價值亦在實踐中得到印證。例如，在周杰倫「嘉年華」香港演唱會期間，香港周同學機器人商店日均銷售近2萬元。

賴國輝還表示，公司預計今年在廣州開設第一間線下店，除了出售周同學IP產品，亦會推出新IP。談及新IP，賴國輝進一步表示，公司即將推出新的IP，有原創IP，也有和國際巨星合作的明星IP，爆款IP的培育需要時間，未來一切都有可能。

手握稀缺明星IP的巨星傳奇，正持續以差異化運營深挖情感價值，其業務方向思路既貼合潮玩千億市場的擴張浪潮，又抓住以IP為核心的新消費領域新機遇。隨着線下渠道、新品開發等佈局落地，其IP變現路徑將進一步拓寬。巨星傳奇有望在千億粉絲經濟產業獲得獨特站位，成長潛力值得期待。