港股概念追蹤|煤炭供需形勢錯位失衡背景下 煤炭板塊「反內卷」（附概念股）

中國煤炭運銷協會官方微信公眾號消息指，2025年7月10日，中國煤炭運銷協會在內蒙古鄂爾多組織召開五屆理事會第二次（擴大）會議暨上半年煤炭經濟運行分析座談會。

會議提出，要守牢安全穩定底線，科學把握生產節奏，提升煤炭供給質量，加強行業自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡。

會議強調，當前行業內外部發展環境急劇變化，煤炭企業要充分認識煤炭供需形勢錯位失衡的嚴峻性和複雜性，嚴格落實電煤中長期合同制度，強化用户分級分類評估管理，完善合同失信約束性舉措，推動合同履約兑現，維護電煤中長期合同制度嚴肅性。要守牢安全穩定底線，科學把握生產節奏，提升煤炭供給質量，加強行業自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡。

信達證券指出，隨着高温天氣的到來，本周沿海電廠日耗躍升且庫存呈現下降趨勢，沿海電廠存煤可用天數快速下降。此外，未來10天我國黃淮等地持續高温，河北中南部、黃淮、江漢及陝西關中等地將持續35℃以上高温天氣，局地可能接近或突破歷史同期極值。我們預計電廠日耗或將維持高位，疊加當前電廠存煤可用天數較低，未來補庫需求觸發在即，煤炭價格仍具上漲動能。

國泰海通證券發佈研報稱，近年來伴隨着新能源裝機高增，新能源發電量高速增長，對煤電的擠壓效益日益明顯，市場擔憂在新能源的擠壓下未來煤電將進入負增長階段，從而導致電煤消費進入下行通道。2025年起隨着新能源「430、531」新政出臺，並且考慮到當前電網巨大的消納壓力和新能源項目盈利性下降明顯，我們判斷未來新能源發電將減速，對煤電的邊際衝擊減弱，我們測算電煤的需求拐點或將在2027年。

煤炭產業鏈相關港股：

中煤能源(01898)、兗煤澳大利亞(03668)、兗礦能源(01171)、中國神華(01088)、中國秦發（00866）等。