國元證券-機械行業周報：低空經濟支持力度加大，工程機械延續增長態勢-250714

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（轉自：研報虎）

報告要點：

周度行情回顧

　　2025年7月6日至7月11日,上證綜指上漲1.09%，深證成指上漲1.78%，創業板指上漲2.36%。其中申萬機械設備上漲1.87%，相較滬深300指數跑贏1.06pct，在31個申萬一級行業中排名第15。細分子行業來看，申萬通用設備/專用設備/軌交設備Ⅱ/工程機械/自動化設備分別漲1.88%/1.98%/1.54%/2.31%/1.55%。

重點板塊跟蹤

低空經濟板塊：7月8日，2025國際低空經濟博覽會在上海召開展前新聞發佈會，公佈展商陣容與論壇安排，標誌着上海國際低空展籌備進入衝刺階段。此次博覽會將聚焦eVTOL、智慧空管、低空物流、城市空中交通(UAM)等新興熱點，釋放低空經濟走向規模化、場景化發展的明確信號。7月9日，廣州開發區、黃埔區正式發佈《廣州開發區(黃埔區)促進低空經濟與航空航天產業高質量發展的若干措施》，圍繞項目引育、基礎設施建設、場景應用、產業鏈協同等八大方面展開系統部署，單項扶持力度最高達3000萬元，展現出地方政府在低空經濟賽道上的政策決心與資源傾斜。各地政策持續出臺與應用場景不斷增加，為低空經濟發展提供了有力支撐。

　　機械設備板塊：當前時點，出口端我們認為無論從供給端還是需求端看國內龍頭企業仍具備較強競爭優勢。據中國工程機械工業協會對挖掘機主要製造企業統計，2025年6月銷售各類挖掘機18804台，同比增長13.3%。其中國內銷量8136台，同比增長6.2%；出口量10668台，同比增長19.3%。2025年1—6月，共銷售挖掘機120520台，同比增長16.8%；其中國內銷量65637台，同比增長22.9%；出口54883台，同比增長10.2%。預計后續工程機械行業仍將維持穩步增長態勢。

投資建議

　　低空經濟：基建方面，我們建議關注深城交、蘇交科、華設集團及納睿雷達；整機方面，建議關注萬豐奧威（維權）、億航智能、縱橫股份、綠能慧充；核心零部件方面關注宗申動力、卧龍電驅、應流股份、英搏爾；空管及運營方面關注中信海直、中科星圖及四川九洲。

　　機械設備：出口鏈板塊，我們建議關注巨星科技、泉峰控股、九號公司等；工程機械板塊，我們建議關注三一重工、徐工機械、安徽合力等；工業母機板塊，我們建議關注華中數控、科德數控、恆立液壓等。

風險提示

　　全球宏觀經濟增長不及預期風險；企業經營狀況低於預期風險；原料價格上升風險；匯率波動風險；競爭格局加劇風險。