自行車治療公司（納斯達克股票代碼：BCYC）是否處於投資增長的有利地位？

即使一家企業虧損，如果股東以合適的價格收購一家好企業，他們也有可能賺錢。例如，儘管Amazon.com上市后多年虧損，但如果您自1999年以來購買並持有這些股票，您就會賺一大筆錢。但殘酷的現實是，許多虧損公司耗盡了所有現金並破產。

鑑於這種風險，我們認為我們應該考慮一下自行車治療公司（納斯達克股票代碼：BCYC）的股東是否應該擔心其現金消耗。在本文中，我們將現金燃燒定義為年度（負）自由現金流，即公司每年為支持其增長而花費的資金金額。第一步是將其現金消耗與現金儲備進行比較，為我們提供「現金跑道」。

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公司的現金跑道是通過將其現金儲備除以其現金消耗來計算的。截至2025年3月，Bicycle Therapeutics擁有現金7.93億美元，無債務。回顧去年，該公司燒掉了1.82億美元。因此，從2025年3月開始，它的現金跑道大約有4.4年。毫無疑問，這是一條令人放心的長跑道。下圖顯示了過去幾年其現金余額的變化。

值得注意的是，Bicycle Therapeutics實際上在去年非常迅速地加大了現金消耗，增加了112%，這意味着對該業務的大量投資。彷彿這還不夠糟糕，營業收入也下降了38%，這確實讓我們非常警惕。鑑於上述情況，我們對該公司的發展軌跡相當謹慎。然而，顯然，關鍵因素是該公司未來是否會發展業務。因此，看看我們的分析師對該公司的預測是很有意義的。

儘管Bicycle Therapeutics似乎發展得很好，但我們仍然喜歡考慮它如何輕松籌集更多資金來加速增長。公司可以通過債務或股權籌集資本。上市公司的主要優勢之一是它們可以向投資者出售股票以籌集現金併爲增長提供資金。通過觀察一家公司相對於其市值的現金消耗，我們可以深入瞭解如果公司需要籌集足夠的現金來支付下一年的現金消耗，股東會被稀釋多少。

Bicycle Therapeutics市值為5.54億美元，去年燒掉了1.82億美元，佔該公司市值的33%。這並非微不足道，如果該公司必須出售足夠的股票來為當前股價下一年的增長提供資金，那麼您可能會看到相當昂貴的稀釋。

在對自行車治療公司現金消耗的分析中，我們認為它的現金跑道令人放心，而其不斷增加的現金消耗讓我們有點擔心。我們認為其現金消耗並不是特別有問題，但在考慮本文中的一系列因素后，我們確實認為股東應該監控其隨着時間的推移而發生的變化。通過深入瞭解風險，我們確定了自行車治療的1個警告標誌，您在投資前應該注意這些標誌。

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