美股最新評級 | 中金公司給予思科跑贏行業評級，目標價78美元

財聯社7月14日訊（編輯 齊靈）以下為各家券商對美股的最新評級和目標價：

招商證券(香港)維持阿里巴巴（BABA.N）買入評級，目標價141.2美元：

分析師認為阿里仍是AI主題下的主要受益者，儘管加大對即時零售的投資短期內拖累盈利，但有望增強用户粘性和購物頻次。預計1QFY26雲業務收入同比增長22%，AIDC虧損持續收窄。下調FY26-28非GAAP淨利預測9%-18%，對應SOTP估值下調9%至141.2美元，對應2027財年14倍PE。建議投資者關注長期增長邏輯而非短期波動。

招商證券(香港)維持嗶哩哩（BILI.O）買入評級，目標價26.50美元:

分析師認為嗶哩嗶哩廣告業務受益於商業化基礎設施升級及AI賦能，1H25廣告收入實現強勁增長。遊戲業務方面，經典遊戲表現穩健，2025年新游上線有望貢獻增量。公司持續通過AI優化廣告投放與內容生態，預計AI工具將顯著提升經營效率與盈利質量。

招商證券(香港)維持京東（JD.O）買入評級，目標價50.0美元:

公司2Q25E營收預計增長15.8%，核心零售業務穩健，電子產品與家電、日用百貨均表現良好，服務收入持續雙位數增長。但食品配送（FD）業務加大投入，短期淨利潤承壓，非GAAP淨利或同比下滑68%。分析師認為，用户增長與交叉銷售改善有望優化FD單位經濟模型，但需關注用户留存及轉化率。基於DCF模型，目標價下調9%至50美元，反映短期投資加碼影響，長期增長邏輯未改。

國金證券首次覆蓋給予好未來（TAL.N）增持評級，目標價12.76美元:

公司轉型素質教育與教育科技成效顯著，2025財年收入同比增長51%，學而思素養、學習機成主要增長驅動。學而思網校MAU同比增長158%，AI學習機持續推新，滲透率提升。預計FY2025-FY2028淨利潤CAGR達45%，PEG為0.66倍，估值具備吸引力。

中金公司維持京東（JD.O）跑贏行業評級，目標價41美元:

分析師下調2025年及2026年非通用準則淨利潤預測45%和27%，主要因外賣及新業務加大投入導致利潤承壓。儘管短期盈利受擾，但考慮到公司在GMV增長、用户活躍度提升及618大促表現穩健，切換估值至2026年並給予11倍市盈率，反映長期增長潛力。當前股價對應2025年僅13.2倍市盈率，具備修復空間。風險包括競爭加劇與宏觀經濟波動。

申萬宏源維持京東（JD.O）買入評級，目標價45.2美元:

公司Q2零售業務延續增長，帶電品類受益以舊換新政策，非帶電消費及服務高速增長，京東外賣訂單量快速提升，用户活躍度增強。儘管外賣UE尚處優化通道拖累利潤，但長期增長潛力顯著。考慮即時零售等新業務培育期影響，採用SOTP估值法，給予京東零售FY25年11xPE，對應目標價45.2美元，較當前有45%上行空間。風險包括消費需求疲軟、競爭加劇及新業務不及預期。

中金公司給予思科（CSCO）跑贏行業評級，目標價78.00美元:

公司是全球網絡解決方案龍頭，在交換機和Wi-Fi7領域具備先發優勢，受益於AI基礎設施建設及AI賦能。AI交換機與光模塊方案有望降低功耗與成本，FY25 AI訂單或達20億美元。EPS預測為FY25/FY26 3.79/4.03美元，CAGR 3.9%。目標價基於2026E 19倍P/E，反映AI與軟件業務估值抬升潛力。風險包括競爭加劇、需求疲軟及AI滲透率不及預期。

財通證券首次覆蓋給予萬物新生（RERE.N）買入評級:

公司深耕二手消費電子行業十余年，已構建「C2B+B2B+B2C」全閉環產業鏈，背靠京東強化供應鏈優勢。受益於循環經濟政策及千億級市場規模擴張，二手3C交易需求旺盛，疊加多品類回收業務快速增長，驅動營收持續提升。預計2025-2027年營收達208.5/258.1/309.8億元，淨利潤穩步釋放，當前估值具備吸引力，成長空間廣闊。