Salesforce表現不佳，因增長擔憂困擾CRM巨頭

Salesforce（紐約證券交易所代碼：CRM）股票今年的表現明顯落后於整體科技市場，下跌近22%，而標準普爾500信息技術行業指數上漲9%。

這種鮮明對比的出現是，這家基於雲的CRM領導者主要通過訂閲和支持賺取收入，但面臨着微軟（納斯達克股票代碼：MSFT）和甲骨文（紐約證券交易所股票代碼：ORCL）等競爭對手的激烈競爭。

儘管Salesforce報告了強勁的第一季度業績並保持領先的市場份額，但它正在應對分析師對其收購策略和未來增長動力的懷疑。

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Salesforce的核心業務涉及銷售其基於雲的客户關係管理（CRM）平臺的訂閲並提供相關的客户支持服務。這使他們與各種CRM和基於雲的軟件提供商（尤其是Microsoft Dynamics 365和Oracle）直接競爭。

疫情期間，Salesforce迅速適應了完全數字化、隨時隨地工作的模式，將54，000名員工轉移到遠程工作，並重新構想了其運營的各個部分。

隨着企業競相擴張，Salesforce對其雲服務的需求創歷史新高，推動2021財年收入增長24%，達到212.5億美元。

該公司還加入了道瓊斯工業平均指數，並簽署了收購Slack的協議，將自己定位在新數字工作場所的中心。

根據IDC的數據，Salesforce在2024年以20.7%的份額領先全球CRM市場，連續第12年成為排名第一的CRM提供商。

它還在北美、拉丁美洲、西歐和亞太地區名列前茅，並在銷售、客户服務和營銷方面排名第一。

5月28日，該公司公佈第一季度收入為98.3億美元，同比增長8%，超過了97.5億美元的普遍預期。

營業利潤率為19.8%，調整后為32.3%。Salesforce本季度回購了27億美元的股票，並通過派息向股東返還了4.02億美元。

Salesforce預計第二季度營收為101.1億美元至101.6億美元，而預期為100.1億美元。

高盛（Goldman Sachs）的Kash Rangan和摩根大通（JP Morgan）的Mark Murphy等分析師在該公司公佈季度業績后維持了看漲評級，但指出了對利潤率和未來增長勢頭的擔憂。

DA Davidson分析師Gil Luria對其以80億美元收購Informatica表示懷疑。他質疑增加一家執行記錄薄弱的傳統公司以解決Salesforce有機增長放緩的戰略價值。

盧里亞警告説，Salesforce可能更多地依賴收購來掩蓋這種放緩，並懷疑Informatica的交易能否重新點燃創新。雖然第二年可能會帶來財務增長，但他認為此舉是通過固定數據交易彌補增長差距的更廣泛趨勢的一部分。

6月18日，Salesforce宣佈將從8月1日開始將其Enterprise和Unlimited Edition的價格平均提高6%。此次上漲將歸因於其Agentforce平臺下擴展的人工智能工具以提高利潤率。

這一增長影響了Sales Cloud和Service Cloud等關鍵產品，因為Salesforce推出了Agentforce附加組件，起價為125美元/用户/月，Agentforce 1 Editions起價為550美元/月，提供無限制的生成性人工智能使用。

6月，Salesforce首席執行官馬克·貝尼奧夫（Marc Benioff）表示，人工智能現在處理工程和支持等關鍵領域高達50%的任務。貝尼奧夫在接受彭博社採訪時開玩笑説，他希望人工智能有一天能夠取代他，但他澄清説，這一評論部分是開玩笑的。

然而，本周，貝尼奧夫反駁了對人工智能大規模白領裁員的擔憂，稱人工智能將增加而不是取代就業機會。在2025年人工智能向善全球峰會上，貝尼奧夫表示，人工智能將通過增強人類能力而不是消除角色來改變勞動力。

6月9日，美國銀行證券分析師布拉德·希爾斯（Brad Sells）強調了Salesforce在其核心產品和Agentforce平臺上的增長，儘管由於關税而製造業和零售業出現了一些疲軟。

Sills強調，Salesforce的首席運營官和首席財務官Robin Washington承認存在特定行業的挑戰，但指出其前臺應用程序的更廣泛勢頭，反映了人工智能驅動的持續增長和產品擴張。

6月24日，美國銀行的希爾斯表示，他預計Salesforce將成為即將到來的人工智能熱潮的主要贏家之一，這是由於對代理人工智能的需求激增。該分析師指出，Salesforce的Agentforce平臺具有良好的投資優勢，理由是其龐大的客户羣、強大的數據基礎設施以及人工智能功能的早期部署。

美國銀行估計，到2030年，全球人工智能支出可能達到1550億美元，遠超當前預測。希爾斯相信，隨着組織從試點計劃轉向全面部署，Salesforce等公司將從2026年開始開始有意義地將這一浪潮貨幣化。

價格走勢：CRM股價周一上漲1.02%，至260.70美元。

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