宏觀必看圖表：白銀突破39美元，牛市纔剛開始？（2025/7/14）

黃金的想象空間

黃金繼續在一個持續數月的三角形形態內整理，期間出現一次假突破，這表明真正的突破極有可能發生，長線可以瞄準最低目標價位是3900美元。

大宗牛市

從歷史來看，每當大宗商品（除黃金）相對於黃金如此被低估時（藍色線所示），這都預示着市場的重要底部。想象這樣一個情景：通脹開始再次上升，恰好此時一位超級鴿派的美聯儲主席被任命。在我看來，這可能為硬資產創造一個超級有利的環境。

美股資金面

高盛：系統性宏觀全球股票多頭頭寸已恢復並繼續走高。估計過去一周全球股票買入量為250億美元，未來一周將達310億美元，未來一個月將達1320億美元——預計其中約1000億美元來自CTA/趨勢跟隨者，區域分佈上預計其中37%將流向美國市場。

白銀

技術面有個規則是「基礎形態的醖釀越久，價格上漲空間也就越大」。我們可以看到，這一規律已經在黃金市場開始顯現，並且仍有很長的路要走。而如下圖所示，白銀市場的底部形態比我們見過的任何一次都要堅固。當銀價后續成功突破50美元時，它將產生真正令人難以置信的驚人幅度。

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