廣州金融女教授罕見發聲：11年前滿倉買入的中石油現在終於解套，還成功獲利，全靠資金復位解套法

（轉自：A股薈萃）

始於虧損，終於盈利

每個踏入市場不久的交易員，面對交易中的各種事物都會充滿新鮮感，同時也會有各種困難接踵而至。在這個階段，我們需要學習基本的製圖技巧和市場結構，並在此過程中對市場的本質越發深入地理解。

執行交易的目的最重要的不是賺錢，而是在其中積累經驗，還需要學會應對交易中的心態問題。

▌賺錢的第一步是停止虧錢

作為一個交易員，如果在你扣除佣金前能夠實現盈虧平衡，那麼恭喜你，你已經踏出了成為合格交易員的第一步。因為在初入市場的階段，存在交易費用和一些其他費用，所以交易員實際仍然虧錢。而當你能夠用交易利潤覆蓋交易的成本，這就是你邁向真正合格交易員的第一步。

實現這個階段，我們通常需要花費1年半到2年的時間，甚至更多。而事實上，要在兩年內實現交易利潤覆蓋交易成本的目標是一個非常現實的期望。可能你會覺得這很簡單，但實際上卻少有人能夠成功撐到這個階段。

那麼什麼時候開始賺錢呢?當你能夠在犯錯的時候馬上糾正錯誤並反思，很快地從中吸取教訓，達到這樣「老練」的程度，你錯誤和失誤的發生頻率就會越發降低，那麼你也就到了開始賺錢的階段了。

隨着交易能力的提升，你能夠掌控的資金也將更多，那時，發展進行大額交易的能力和掌控相關風險的能力就是重點了。我們很難想象，一個沒有經歷過完整的牛熊市場周期的交易者將如何練就成真正的老手，而大部分的市場周期都需要經歷約10年的時間。

▌練就投機者的自我修養

交易的成敗，關乎交易者在市場中的最終命運，而關係成敗的因素固然有一些偶然的、意外的因素影響，但其最根本的原因還在於交易者個人的人生修養和境界。

交易者的個人修養和境界依賴於兩個層面，一是對市場的理解，對交易中一些重大的原則性問題的認識深度;二是交易者對於自我的認知，這包括對自己的心理弱點、性格缺陷、思維、行為習慣等主體內在世界的瞭解程度。這兩個方面的因素相互影響、相互制約，只有交易者對自我的認知越深刻，對市場的理解才能越深入。

大多數的市場參與者們日復一日，像噩夢一樣無法擺脫的錯誤，只能隨着投機者的修養和境界的提高而被超越、消解，而無法在入市不久的境況下就得到徹底地消滅、不再重犯。

▌不要被風險牽制

如果你不能很好地控制風險，那麼風險迟早就會控制你。

「止損」就是我們最常用的應對風險的措施，而關於止損的問題，幾乎每一本交易的書中，都會被提及，交易不利時要及時止損，迅速退出市場以降低損失。但縱然忠告再多，面對不利的交易局面，交易者往往還是不願迅速認賠，在理性上對止損的重要性的認知到了實踐層面常常會被其他這樣那樣的人性弱點所左右，最終失去止損的最佳時機。

事實上，止損策略只是交易者在市場中判斷失誤時的一種保護性措施，用來阻止重大交易虧損的出現。但當一個交易者的盈利小於一系列止損所帶來的損失的時候，也就是説當你沒有能力在市場交易中賺取足夠的利潤的時候，嚴格的止損措施就只是延緩你資金減少的速度而已，終將不能改變交易失敗的結果。

一個交易者從市場開盤入市到止損出場，整個過程中的決策皆取決於交易者個人所獨有的市場感覺，他人很難有所干預。但是，隨着交易者交易理念的轉變、自我修養的提高、市場交易境界上升到一個新的層次以后，止損的問題就會迎刃而解。

市場是在不斷變化着的，一個人的判斷也不可能百分之百的正確，要永遠記住，「賠小錢，賺大錢」的基本原則。只要你在市場交易中賺取的利潤遠遠大於止損時的虧損，那麼你的某一筆具體的交易無論是賺還是賠都無所謂了。

市場的經驗可以累積，交易的技巧和知識可以學習，而一個交易者自身的修養和境界卻是一個長期的培養、追求和領悟的過程。交易之路是一個漫長的修煉過程，在我們摸索前進的道路上，會有各種難以想象的困難出現，而大多數的人會因為這些困難而無法抵達成功的彼岸，只有你突破了自我的侷限，超越了平庸凡俗，你就會有巨大的收穫。

問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。

2007年11月5日，億萬股民期待的中國石油駛回A股，滿載着眾多的期盼和致富夢想，當天首日上市，16.7元的發行價硬是直接48.6元開盤，再升2分錢48.62元，就成了中國石油史上最高價，此后便是下跌綿綿無期。

頭頂「亞洲最賺錢公司」光環，中國石油還趕着A股大牛市，開盤價48.6元對應市值高達8.89萬億元人民幣，創出人類史上市值最高紀錄，至今無人能超越。但也成了無數股民心中的痛，12年過去，依然是遙不可及的高高山崗。

昨日，中國石油A股雖然收盤微漲0.17%報收5.89元，但盤中再創5.84元的歷史最低紀錄。即使按今日收盤價，中石油上市以來首日高位(前復權)至今跌幅高達87.27%，市值蒸發7.31萬億元，相當於蒸發了4.9個茅臺。

中國石油A股上市之時，在上證綜指的權重超過23%，甚至還傳出「中國石油每漲一毛錢，上證指數大約上漲6個點」的説法，可見中國石油當年的地位。而首日成交金額高達700億元，大量股民在首日衝進中石油。

然而從2007年11月到2019年11月，整整12年過去，中國石油股價並沒有改變下跌趨勢，每次引發市場關注總是「股價又創歷史新低」之類。

今年前三季度，中國石油營業收入1.81萬億元，同比增長5.1%;淨利潤372.8億元，同比下跌23.4%;雖然歷年淨利潤有高有低波動不小，淨利潤也很少再達到2007年1345.74億元的水平，但中國石油每年多少仍在賺錢，這12年來股價跌下來，估值也是暴降。

股價的暴跌，中國石油的估值，尤其是市淨率(PB)估值已經降到非常之低。市場也不斷有關於「巴菲特買點」到來的説法，當年中國石油低位之時，股神巴菲特大舉出手，而后在2007年牛市賣出。

今日收盤，中國石油A股PB為0.88倍，H股PB估值為0.51倍;巴菲特的伯克希爾公司於2003年4月買入中國石油H股，當時中國石油的市值跟油氣資產的折現值的比值僅為0.49。

在今年9月初，光大證券研報中就提出「巴菲特買點再現」，稱中國石油估值處於歷史底部，而后接連發研報看好。研報稱，中國石油作為行業龍頭，雖然煉化和成品油競爭激烈，但市場份額相對穩定，長期仍然向好。

看到了中石油的案例，相信解套是每一個深套股民都所期盼的，接下來越聲投顧給大家帶來一個解套法，名為資金復位解套法，希望能給大家帶來幫助。

50元買的股票，當時買了1萬股，總共花了50萬元，現在股價跌到了15元，只剩下15萬元，也就是説套了35萬元。那麼，現在的目標應該是讓15萬元資金重新回到50萬元。只要錢解套了，我就解套了，並不需要股價上漲到50元。這種方法相對來説靈活多了，如果覺得自己現在手中的股票股性還算比較活躍，就可以繼續守着它，進行波段操作，判斷要下跌了，先拋掉;判斷要上漲了，再買回來，跟它死纏爛打，多花點時間，總有一天會解套。如果手中的股票現在死氣沉沉，漲也漲不起來，跌也跌得不利落，不妨手起刀落，割肉出局，選擇一隻股性更為活躍、潛力更大的股票，這樣可以讓自己的資金復位解套。

資金復位法解套思路(如下圖)：

就好像10元成本的股票，當時買了1萬股，總共花了10萬。現在股價跌到了5元，只剩下5萬。也就是説，套了5萬。那麼，我現在的目標，應該是讓這5萬的資金重新回到10萬，資金就可以得到解套，就不需要等到股價漲到10元去再解套。我們用一組簡單的數字來算一下，如下：

7-5=2元 6-4=2元 5-3=2元 2+2+2=6元大家看，是不是解套了?是不是回本還多賺了?

「資金復位解套法」所提倡的是通過這樣的來回波段操作，來讓帳户資金回到原先的初始成本位置，同樣是完成了解套，相比之下消耗的時間更短，簡單來説就是，上漲的時候賺鈔票，下跌的時候賺股票。

資金復位解套法運用關鍵點：

1、套住的資金要學會釋放。假如是滿倉被套，那麼肯定要先賣出一部分個股出來，這個時候就無所謂被套30% 或者40%，這個時候的賣出動作不是割肉，也不是肯定了賬户虧損的數值，而是把我們的手中的資金用活，更好的完成解套，如果這個時候都捨不得先出來一點，那麼也沒辦法做波段，結果就是賬户虧損進一步加大。所以第一步是心理這一關。

2、如何找到低點(階段底)和高點(賣出點)。這是波段中的重中之中，很多人都知道波段操作，但是卻分不清什麼時候是低點，什麼時候是高點。下面的講解會詳細説明。

3、持幣時間長，持股時間短。由於我們判斷大盤沒辦法在短期內反轉，那麼大盤就會長期處於灰色區域，這個時候我們騰出來的資金，就不能在個股下跌的時候亂補。

上圖為股價下跌走勢過程中，我們看看，從10元開始一直被套，股價跌至5元出現了第一個低點位置，那麼目前的虧損狀態是50%，股價在下跌過程中，想要漲會10元錢，那需要漲幅達100%，所以這樣的現象在於下跌市場中是不容易的，那麼這時我們就要開始採取措施來做解套計劃，這里用到的就是資金復位解套法則，很簡單：我們在5元低點補倉買入后股價開始反彈，到了高點7元賣出補倉股票;緊接着我們再次等等股票繼續下行到了4元附近進行再次補倉買入，當價格上漲到了6元附近這時候我們再次做出賣出補倉部分倉位，同理繼續操作，那麼這樣做的結果呢就是我們在反彈過程中出現了自我快速修復過程。這樣大大的減少了你的損失，而且還有反敗爲勝的可能;如果你拿着股票不動的情況下，那麼你將面臨從10元繼續下跌到2元的80%的巨大損失。如圖

運用時注意一下幾點：

1、這個方法的前提不是滿倉套牢，率先解套部分資金減持出來。一般減持后倉位被套擴大為30%，那也是因為你減持出來的原因虧損資金依然是沒變的，那麼減持出來的資金纔好進行做資金復位解套操作。

2、要判讀該股給不給你解套出來的機會。如果該股是一隻很差勁的股票，途中一路下跌，根本就沒有反彈的空間，這個時候你的被動解套方案就沒法進行，那麼還是要選擇主動解套行為。

3、如何進行對高低點的把握，這里可以用到布林帶。來完成波段性的操作，來判別階段性的關鍵點。布林和主圖疊加，股價會在布林帶內進行運行，當股價回踩到下軌道線(綠色)時即股價有止跌可能，那麼當出現下軌道線翻紅現象可以形成底分形態時，同時伴隨成交量出時可以買入，股價進入上軌道區間表面反彈開始延續，當股價脱離了上軌道區間，表面股價開始要進入下跌趨勢中既要賣出。

尋找高低點方法很多，如果大家有自己的方法也可以進行使用，只要掌握資金復位解套原理即可使得資金快速解套。

最后在總結以上的解套情況，主動解套和被動解套其實對於這兩種情況，我跟喜歡前者，比較被動解套情況確實在個股上話費的精力和時間都較大，如果遇到較差的股票那根本就無法進行解套策略，而主動解套能夠獲取跟好的操作性機會。

接下來小編介紹幾種常見股票買入時的倉位管理方法：

1.漏斗型倉位管理

這類方法主要適用於熱衷抄底的激進投資者，初始進場資金量比較小、倉位比較輕，買入股價不漲續跌，后市逐步加倉，且加倉比例越來越大，進而攤薄成本。這種方法對投資者心理素質要求較高，優點是初始風險比較小，在不爆倉的情況下，漏斗越高，盈利越可觀。

2.矩形倉位管理

這類方法主要適用於行情啟動同時跟進的投資者，事先把準備入場的資金量進行等分，我們常説的二分之一、三分之一倉位就是典型的矩形倉位管理法。初始進場的資金量，佔總資金的固定比例，隨着股價持續上行，后面機會出現，再按這個固定比例加倉。

3.金字塔型倉位管理

這類方法主要適用於保守投資者，通常在行情啟動后首次回落時建倉。初始進場的資金量比較大，比如4-5成倉位，后市如果行情按相反方向運行，則不再加倉，如果方向一致，逐步加倉，且加倉比例越來越小。

需要特別注意的是，首次建倉后沒有止跌反而向下破位了，則不再加倉，做好止損出局的準備。

短線炒股，止損技巧分享：

1、切線止損法

切線是技術分析中非常重要的分析工具，在形成支撐線后，一旦股價有效擊穿支撐線，即標誌技術破位，此時持倉者果斷止損離場。

如上圖所示，股價前期一直處於上漲趨勢線上方運行，在高位回踩支撐線時有效跌穿趨勢線，此時上漲趨勢的形態被破壞，投資者應該果斷出局，以免面臨更大的損失。

2、形態止損法

股價一旦擊穿頭肩頂、雙重頂、三重頂頸線，或者箱體平臺下邊線等關鍵位，則説明頭部形態成立，此時應果斷止損離場。

如上圖所示，股價在經歷較長時間的箱體盤整后，實體陰線跌穿下方平臺支撐，震盪箱體遭受了破壞，股價將面臨新一輪的下探。

3、指標止損法

根據技術指標發出的賣出指示作為止損信號，比如KDJ、MACD、RSI等常用指標，在相對高位出現死亡交叉等賣出信號，則意味這短期市場進入震盪期，持倉者應考慮止損離場。

如上圖所示，股價衝高震盪后，KDJ指標在數值80上方發出死叉，構成KDJ高位死叉，此時死叉的有效性極高，投資者應果斷逢高離場。

4、比例止損法

設定一個止損的比例，比如10%、8%、5%等。是否採用這種方法主要取決於市場環境，比如説在牛市中可根據情況擴大這種比例，在熊市中則縮小這種比例。

如上圖，股價處於放量上漲的趨勢當中，追高買入在11塊附近，此時要帶好止損比如10.4，如果后期跌破止損位，就説明自己趨勢判斷失誤，果斷止損糾正錯誤以免更大的損失。

5、雙頂勁線位破位止損出局

操作要點：如果在高位還沒意識到風險以致套牢，那雙頂形態的出現，必須引起警惕，跌破頸線位時就是最后機會。

核心：股價跌破技術圖形下邊線或頸線位，就要止損出局。一旦技術圖形出現下邊線或頸線位被跌破的現象，就是破位!

如上圖，雙頂形成后，跌穿頸線就要果斷出局，以免后期更加被動。