東方中科：上半年延續虧損，股東連拋減持

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　　來源：證券之星

　　7月11日晚間，東方中科（002819.SZ）披露了2025年半年度業績預告，公司歸母淨利潤虧損4800萬元-5100萬元，同比增長7.79%-2.03%；扣非后淨利潤虧損5850萬元-6050萬元，同比增長4%-0.72%。

　　證券之星注意到，東方中科上半年虧損幅度收窄，主要依賴二季度業績改善，但長期虧損態勢未變。與此同時，高價收購的子公司北京萬里紅科技有限公司（下稱「萬里紅」）因持續虧損且未達業績承諾而引發業績補償糾紛，目前尚未有進展，但由此導致的商譽減值已超4億元。

　　持續虧損下，東方中科的股東紛紛減持套現，大連金融產業投資集團有限公司（下稱「大連金投」）年內兩次拋出減持。與此同時，控股股東擬轉讓最高20%股份，或致控制權旁落。

　　01． Q1業績拖后腿

　　東方中科在業績預告中提及，盈利能力有所改善是因為持續推進創新驅動，做好提品質、調結構等各項工作，並持續精益管理，加強成本管控。

　　今年Q1，東方中科實現營收6.15億元，同比下滑5.89%；對應歸母淨利潤及扣非后淨利潤-3457.71萬元、-4070.69萬元，同比分別下滑21.97%、32%。

　　據此估算，東方中科Q2歸母淨利潤虧損1342萬元-1642萬元，扣非后淨利潤虧損1779萬元-1979萬元，虧幅均較去年同期有所收窄。也就是説，上半年虧損幅度收窄主要得益於Q2的表現。

　　作為中國測試技術科技服務公司和數字安全保密領域綜合服務商，東方中科為客户提供包括儀器增值銷售、科技租賃、系統集成及相關技術服務在內的「一站式」綜合服務。

　　證券之星注意到，虧損已成為東方中科近年來的常態，公司2022年以來的扣非后淨利潤持續「失血」。2022-2024年，東方中科營收從30.23億元一路下滑至29.56億元，期間歸母淨利潤分別為8.89億元、-8507.59萬元、-2.09億元，同期扣非后淨利潤為-1.21億元、-4.33億元、-2.07億元。

　　東方中科所在的測試技術與服務、數字安全與保密領域競爭日趨激烈。作為核心板塊的測試技術與服務2024年收入佔比超八成，但需求疲軟和競爭加劇仍是硬傷，其營收同比減少4.09%至24.53億元。

　　另一大收入板塊數字安全與保密2024年實現營收5.03億元，同比增長11.92%。該板塊依舊虧損，但有所收窄。

　　證券之星注意到，數字安全與保密板塊中，子公司萬里紅的虧損對板塊經營造成了顯著影響。2024年，萬里紅淨利潤虧損2.24億元，同比增長32.51%，主要系期間費用同比下降所致。

　　早在2021年2月，東方中科以發行股份的方式向現第二大股東萬里錦程創業投資有限公司（下稱「萬里錦程」）等20名交易方購買萬里紅78.33%股權，交易金額為29.8億元。萬里紅是我國信息安全、信創領域的服務商，主營業務為信息安全保密業務、虹膜識別業務及政務集成業務。

　　這筆收購本是東方中科業務版圖擴張的重要舉措，但萬里紅的表現卻不及預期。

　　2020—2023年，萬里紅分別實現淨利潤7311.35萬元、1.12億元、-1.14億元和-2.85億元，四年累虧2.14億元。根據審計結果，萬里紅2022年及2023年均未實現業績承諾。

　　然而，包括萬里錦程在內的部分業績承諾方卻未按約定進行業績補償。3月19日，東方中科公告稱，萬里錦程持有的3956.52萬股股份被司法凍結，佔總股本的13.21%，凍結期限為2025年3月18日至9月17日。上述凍結股份屬於重大資產重組業績承諾應履行補償義務而尚未實際履行補償義務的股份。

　　目前，東方中科已與14名業績承諾方就2022年與2023年業績承諾補償糾紛合併申請仲裁，但尚未有實質性進展。

　　此前，東方中科因收購萬里紅形成商譽4.97億元，已分別在2022年至2024年計提商譽減值準備1.24億元、2.48億元、7755.31萬元，合計約4.49億元，拖累了各期利潤。目前，因收購萬里紅形成的商譽余額為4764.3萬元。未來若萬里紅業績未改善，商譽進一步減值的風險仍不容忽視。

　　02． 股東「組團」拋減持計劃

　　業績承壓下，東方中科股東接連減持。近日，東方中科發佈減持預披露公告，公司第三大股東大連金投計劃自2025年7月31日至10月30日以大宗交易方式減持公司股份不超過592.72萬股；自2025年8月22日至10月30日，以集中競價交易方式減持不超過296.36萬股。本次合計減持股份不超過889.08萬股，約佔總股本的3%。

　　大連金投上述減持股份均來自於協議轉讓受讓，減持原因為自身資金需求。2020年4月，原第二大股東歐力士科技租賃株式會社將其持有的3757萬股股份全部轉讓予大連金投，佔總股本的23.85%，轉讓價格為20.78元/股。

　　今年以來，大連金投啟動減持計劃，上一輪減持於5月份結束。5月19日-21日，大連金投以集中競價交易的方式合計減持296.32萬股，佔總股本的比重近1%，減持價格區間在35.07元/股-40.76元/股。按減持均價計，套現約1.09億元。

　　除大連金投外，東方中科的管理層也紛紛減持套現。公司董事許研於5月16日及20日分別減持2500股、2575股，減持均價分別為33.68元/股、39.01元/股，合計套現18.47萬元；公司副總經理張啟明於5月8日減持4200股，減持均價30.8元/股，套現12.94萬元。二人持股比例較小，減持前的持股比重合計也不足0.01%。

　　但上述三名股東均在東方中科股價上行期間進行了減持。4月28日至5月20日，東方中科迎來一波上漲行情，在5月20日觸及2024年以來的階段新高，股價區間漲幅達43.73%。

　　更早前，東方中科董事長、總經理鄭大偉、董事王戈、副總經理吳旭、副總經理陳義鋼、副總經理、財務總監鄭鵬在2024年7月至9月以集中競價交易的方式分別減持套現90萬元、3948.41萬元、46.62萬元、122.44萬元、81.01萬元，合計4288.48萬元。其中，王戈減持股份來源於IPO前發行的股份，其余人員股份來源於股權激勵計劃。

　　證券之星注意到，今年3月，東方中科控股股東東方科儀控股集團有限公司（下稱「東方科儀控股」）擬通過公開徵集轉讓方式協議轉讓不低於15%且不超過20%的股份。東方科儀控股表示，此舉為引入新的戰略股東，構建有利於公司持續高質量發展的股東結構。

　　若東方科儀控股滿額轉讓股份，其持股比例將降至5.39%，並滑落至第三大股東的位置。而其引入戰投的舉動也可能導致東方中科控股股東及實際控制人生變。（本文首發證券之星，作者|陸雯燕）

責任編輯：楊紅卜