復星醫藥：年內耗資近4億元回購，一季度業績承壓

2025年07月14日 17:06:09

復星醫藥（600196.SH）近日公告顯示，截至2025年6月30日收市，公司A股、H股累計回購金額分別為3.48億元人民幣、0.48億元港幣。

2025年1月，復星醫藥董事會審議通過回購議案，擬回購A股不低於人民幣30,000萬元且不超過60,000萬元（均含本數）、回購H股股份不超過公司H股總數的5%。

近期披露的2025年一季報顯示，復星醫藥業績承壓，營收同比下降7.26%、扣非后歸母淨利潤同比下降32.56%。公司表示營收下降原因主要是由於受藥品集中帶量採購續標及部分地方藥品集中帶量採購開展的影響。

一季度營收同比下降7.26%

公開資料顯示，復星醫藥直接運營的業務包括製藥、醫療器械、醫學診斷、醫療健康服務，並通過參股國藥控股覆蓋到醫藥商業領域。

近年來，復星醫藥收入增長承壓，2023年和2024年營業收入分別同比下降5.81%、0.8%。盈利方面，公司2023年扣非后歸母淨利潤同比大幅下降48.08%。2024年恢復增長，實現扣非后歸母淨利潤23.14億元，同比增長15.1%。

2025年一季度，復星醫藥實現營收94.2億元，同比下降7.26%；實現扣非后歸母淨利潤4.1億元，同比下降32.56%。

復星醫藥表示，一季度營收下降主要是由於受藥品集中帶量採購續標及部分地方藥品集中帶量採購開展的影響；扣非后歸母淨利潤同比下降原因主要包括（1）營業收入同比減少；(2)2024年下半年新增運營及籌建多家康復醫療機構，開業前期固定開支較高；(3)於2024年第四季度並表的復星凱瑞尚處於投入期，對其持股比例的增加致歸屬於上市公司股東的虧損相應增加。

製藥業務增速放緩

公開資料顯示，2024年，復星醫藥來自制藥、醫療器械與醫學診斷、醫療健康服務的收入佔比分別為70.43%、10.53%、18.62%。製藥業務為復星醫藥的核心業務，包括三大業務：創新葯業務、成熟產品及製造業務以及疫苗業務。

根據財報數據，2022年為復星醫藥製藥業務營收高點，達到308.12億元，此后的2023年、2024年製藥業務營收均同比下滑。其中，公司2024年製藥業務收入為289.24億元，同比下降4.29%。

按照主要治療領域劃分，復星醫藥2024年的製藥業務收入中，來自抗腫瘤及免疫調節核心產品、心血管系統核心產品的收入分別為80.85億元、19.12億元，分別同比增長5.84%、14%。公司來自其余治療領域的收入均同比下滑。

2024年，復星醫藥製藥業務銷售額過億的製劑或系列共49個，其中4個銷售規模超過10億元，包括漢曲優（注射用曲妥珠單抗）、漢利康（利妥昔單抗注射液）、漢斯狀（斯魯利單抗注射液）、肝素系列製劑。

復星醫藥的創新葯佈局圍繞三個核心平臺展開：復星凱瑞、復宏漢霖和全球研發中心。復星凱瑞主要專注於血液瘤和自免領域的臨牀開發投入；復宏漢霖在單抗、雙抗和 ADC藥物領域取得顯著進展，重點研發腫瘤治療，尤其是實體瘤治療的創新葯物；全球研發中心則聚焦於小分子和小核酸藥物，涵蓋腫瘤、自免和慢病代謝等多個領域。

截至2025年7月14日，復星醫藥A股年內股價小幅上漲3.34%，市值約686億元；港股年內股價上漲22.66%，總市值約463億港元。

（文章序列號：1943608496591343616/CJT）