232億穩揣兜？5000億黃金巨頭半年報預喜，股價大漲

7月13日，貴金屬龍頭紫金礦業發佈上半年業績預增報告，預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約232億元，同比增加約54%。

受此利好消息推動，今日A股紫金礦業股價一度漲2.33%，截止發稿，漲幅收窄至1.01%，總市值為5071億元。港股紫金礦業同樣呈現上漲態勢，股價上漲1.75%報20.35港元，總市值飆升至5408.54億港元。

預計半年淨賺232億！

紫金礦業於昨晚發佈2025年半年度業績預增公告，業績表現亮眼。

其中，歸屬於上市公司股東的淨利潤預計達232億元，較上年同期增加約81億元，同比增幅約54%；歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤約215億元，同比增加61億元，增幅約40%。

對於業績的大幅增長，紫金礦業在公告中明確歸因於「量價齊升」。從產量端來看，礦產銅、礦產金、礦產銀及當量碳酸鋰的產量均實現增長，增幅分別為10%、17%、6%、2961%；而在價格端，礦產金、礦產銅、礦產鋅、礦產銀的銷售價格同比均有上升，量價協同發力，共同推動了公司業績的上揚。

值得關注的是，在業績預增公告發布前夕，即6月30日紫金礦業還公佈了一項重要的收購計劃。其全資子公司紫金黃金國際擬以12億美元的對價，收購Cantech持有的哈薩克斯坦RG金礦項目100%權益，具體涵蓋Cantech旗下RGG（持有礦山資產）和RGP（持有選廠資產）各100%的權益。

據相關財務數據顯示，截至2024年末，RGG與RGP合併后的資產總額為5.66億美元，負債總額2.75億美元，淨資產2.91億美元；2024年度實現銷售收入4.73億美元，淨利潤2.02億美元。

紫金礦業表示，RG金礦作為大型在產露天礦山，不僅資源量豐富、服務期限長、基礎設施完善，而且選礦工藝成熟，綜合成本較低，盈利能力較強，在生產運營上還有進一步提升的空間。此次收購在併購當年就能為公司貢獻產量和利潤，且預期投資回報期短，經濟效益良好。

此次收購行動符合公司發展戰略，有利於進一步培厚黃金板塊的資源儲備，快速提高公司礦產金產量，加快公司至2028年產量規劃目標的實現。

金價持續走高

紫金礦業此次業績的顯著增長，除了自身產能擴張與資源整合策略的推動，黃金價格的持續飆升更是關鍵推手，而這一趨勢在2025年上半年表現得尤為突出。

受到地緣政治衝突、美元走弱以及全球央行購金等多重因素影響，2025年上半年國際金價整體大幅走高，倫敦現貨黃金價格累計上漲25.7%，創下2007年下半年以來的最大半年漲幅。

這一輪金價上漲，不僅助力紫金礦業實現業績躍升，也帶動了行業其他上市公司的業績增長。

中金黃金預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為26.14億元到28.75億元，同比增幅50%至65%，其表示是抓住了產品價格上漲的有利時機，通過科學經營和降本增效實現了業績大幅增長；湖南黃金上半年歸屬於母公司所有者的淨利潤預計達6.13億元至7.01億元，同比增長40%—60%，主要得益於金、銻產品銷售價格的同比上漲；西部黃金預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.3億元到1.6億元，同比增幅96.35%—141.66%，原因在於黃金銷售價格上升及自有礦山黃金銷量增加。

對於后市金價走勢，各機構看法不一。

中國銀河證券認為，展望下半年，COMEX黃金價格中樞或將穩步突破3300美元/盎司，在極端風險場景下甚至具備衝擊3500美元/盎司的可能性。

中信建投證券表示，黃金價格中期仍有上行預期。中期價格的上行格局至少有兩點支撐，一是來自實際利率的下行預期，更重要的是全球部分主要經濟體央行從2018年以來的持續性增持黃金。

不過，花旗的觀點相對謹慎，表示由於中東地緣政治局勢緩和以及全球經濟增長前景改善，預計黃金價格在第三季度將在3100美元至3500美元/盎附近盤整。