德銀警告：鮑威爾遭罷免風險被嚴重低估，或引發美元美債暴跌

上周特朗普聲稱，若有關美聯儲官員在總部裝修問題上誤導國會的指控屬實，鮑威爾應當「立即辭職」。這是特朗普近期對這位央行行長的最新批評，他持續施壓美聯儲大幅降息，並暗示可能在鮑威爾任期結束前提名繼任者。

面對寬松貨幣政策的壓力，鮑威爾始終強調美聯儲的獨立性，表示即使總統要求也不會辭職。他承認裝修工程存在超支，但駁斥了部分相關報道，稱其「完全失實」。

德意志銀行外匯策略全球主管薩拉維諾斯（George Saravelos）在客户報告中指出，市場對鮑威爾遭罷免的「預期概率極低」。他援引預測平臺Polymarket數據顯示該事件發生機率不足20%，並指出近期美元整體走勢平穩。

薩拉維諾斯分析稱，若特朗普強行撤換鮑威爾，隨后24小時內貿易加權美元指數可能暴跌3%-4%，固定收益市場將出現30-40個基點的拋售。美元和債券將揹負「持續性」風險溢價，投資者還可能擔憂美聯儲與其他央行的貨幣互換協議被政治化。

「市場會將此視為對美聯儲獨立性的公然挑釁，使央行承受巨大制度壓力。」薩拉維諾斯強調，「作為全球美元體系的基石，美聯儲動盪產生的影響必將遠超美國國境。」

薩拉維諾斯認為，市場后續反應將取決於三大因素：其他美聯儲官員是否集體捍衞央行獨立性、特朗普提名的繼任者人選以及當時經濟狀況。

「更令人擔憂的是美國經濟當前脆弱的外部融資狀況，這可能導致比我們預測更劇烈、更具破壞性的價格波動。」 他説。

無獨有偶，荷蘭國際集團（ING Groep NV）策略師團隊加維（Padhraic Garvey）等人發佈報告稱，鮑威爾提前離任「可能性較低」，但若發生將導致美債收益率曲線陡峭化，因為投資者會預期利率下行、通脹加速以及美聯儲獨立性減弱。

他們還指出，這將形成美元貶值的「致命組合」，歐元、日元和瑞士法郎將成為最大受益者。