險資加速入市超2000億元 保險系私募基金陸續成立

轉自：中國經營網

中經記者 陳晶晶 北京報道

在監管政策持續引導與利率下行的雙重驅動下，保險資金正通過私募基金加速湧入資本市場。

《中國經營報》記者查詢中國證券投資基金業協會官網獲悉，國豐興華鴻鵠志遠三期私募證券投資基金1號（以下簡稱「鴻鵠基金三期1號」）、國豐興華鴻鵠志遠三期私募證券投資基金2號（以下簡稱「鴻鵠基金三期2號」），均已於7月7日成立，7月8日在中國基金業協會備案。

根據7月4日新華保險公告，鴻鵠基金三期1號規模為225億元，新華保險出資112.5億元認購私募基金份額，中國人壽亦出資112.5億元認購該基金份額。

自2023年年底，保險資金開啟長期投資改革試點以來，現已有三批試點獲批：第一批試點規模500億元、第二批1120億元，第三批600億元，共計2220億元。目前第一批試點資金已經全部進入股市，第二、三批正陸續落地。

險資巨頭成立私募基金

公開資料顯示，最新成立的鴻鵠基金三期1號、鴻鵠基金三期2號，均為第三批保險資金長期投資試點基金。基金管理人為國豐興華（北京）私募基金管理有限公司，由新華資產管理股份有限公司和中國人壽資產管理有限公司各持股50%。

2025年以來，中國人壽（601628.SH）、中國平安（601318.SH）、新華保險（601336.SH）、泰康保險、陽光保險（06963.HK）等十多家險企密集設立私募基金。

5月13日，陽光保險公告宣佈，附屬公司陽光資產管理股份有限公司（以下簡稱「陽光資管」）將作為基金管理人，發起設立陽光和遠私募證券投資基金，基金計劃總規模為200億元，由附屬公司陽光人壽全額認購基金份額，佔其總發售份額的100%。

6月6日，國家金融監督管理總局已批覆同意陽光資管投資設立陽光恆益私募基金管理有限公司。

幾乎同時，監管批覆同意平安資產管理有限責任公司運用自有資金3億元全資設立恆毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司（以下簡稱「恆毅持盈」）。

記者從中國平安方面獲悉，恆毅持盈將作為基金管理人向平安人壽定向發行契約型私募證券投資基金，首期基金規模達300億元。

6月27日，泰康資產管理有限責任公司設立的泰康穩行（武漢）私募基金管理有限公司（以下簡稱「泰康穩行」）成功完成首筆投資交易。據瞭解，該基金首期投資規模為120億元，由泰康穩行作為基金管理人向泰康人壽保險定向發行契約型私募證券投資基金，泰康人壽作為單一持有人。

從這些新設私募基金來看，大部分是基於保險資金長期投資試點的框架下設立的私募證券投資基金，另外有個別險企選擇獨立或以合作形式設立私募股權基金。

工商資料顯示，中國人保（601319.SH）旗下人保資本保險資產管理有限公司（以下簡稱「人保資本」）、中意人壽旗下中意資產管理有限責任公司（以下簡稱「中意資產」）、中誠資本管理（北京）有限公司共同成立北京保實誠源股權投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱「保實誠源」）於2025年5月9日成立，資金規模達130.01億元。該私募基金為私募股權投資基金，將專注於股權投資、投資管理、資產管理等。

從保實誠源股權結構來看，其中人保資本認繳出資額達100億元，持股76.9172%；中意資產出資30億元，持股23.0751%。

此外，6月3日，中國太保（601601.SH）公開發布太保戰新併購私募基金與太保致遠1號私募證券投資基金，2只基金總規模達500億元。其中，太保戰新併購私募基金目標規模300億元，太保致遠1號私募證券投資基金目標規模200億元。

助力培育優質上市公司

根據披露，截至2025年1月末，存續私募基金144071只，存續基金規模19.92萬億元。其中，契約型基金仍是主流形式，佔據市場份額的80%以上。

保險資金具備長期投資、償付能力約束嚴格及來源穩定等特點，與私募基金募集對象特定、風險共擔、運作靈活的特點較契合。

一位保險資管人士對記者表示，對於險企而言，設立私募證券基金的原因之一在於其設立和運作程序相對簡便快捷，能夠迅速響應市場變化並滿足多樣化的投資需求。特別是契約型基金可根據市場情況快速、靈活地調整資產配置比例和投資策略，無須經過複雜的公司內部決策流程。此外，由於私募基金通常具備更嚴格的內部風控機制，能在一定程度上降低系統性風險暴露水平，保障保險公司的償付能力和運營安全。

新華保險方面披露，最新成立的鴻鵠基金三期1號目的是通過低頻交易、長期持有的方式以獲得穩健股息收益。基金投資範圍為中證A500指數成份股中符合條件的大型上市公司A+H股。標的公司應治理良好、經營運作穩健、股息相對穩定、股票流動性相對較好，與保險資金長期投資需求相適應。若基金有閒置資金，可投資於貨幣市場基金、銀行存款、國債逆回購等現金管理類投資品種。

陽光保險設立的陽光和遠私募證券投資基金投資範圍包括滬深300指數成份股、恆生港股通指數（HSHKI）成份股、相關指數ETF和指數型基金，投資方式包括但不限於連續競價、認購非公開發行股票（A股）/配售（港股）、配股（A股）/供股（港股）、大宗交易、協議轉讓等。

陽光保險方面表示，該試點基金專注於長期權益投資，有助於拓展公司資金參與資本市場的廣度和深度。

「保險資金的有序入市不僅能增加資本市場的深度和廣度，還能強化市場韌性和自我修復功能。同時，保險資金傾向於選擇具有穩定現金流和發展潛力的企業進行長期投資，有助於培育一批優質上市公司羣體，進而帶動整個產業鏈條健康發展。」上述保險資管人士對記者表示。　

業內普遍認為，作為險資長期投資試點下的產物，這些試點基金的重點投資方向均比較類似，基於長期投資理念，均會重點考慮基本面好、分紅穩定、業績穩定的標的。

除了試點之下的私募證券投資基金，其他「保險系」的私募基金則可能帶有明確的擬投行業或主題，例如中國太保設立300億元太保戰新併購私募基金時就明確表示，將聚焦上海國資國企改革和現代化產業體系建設的重點領域，打造以「長期資本+併購整合+資源協同」為特色的上海國資創新轉型生態。

根據中泰證券非銀保險重倉流通股體系跟蹤顯示，今年一季度，險資新進前十大流通股股東的A股公司行業集中在銀行、通信、汽車、電子和醫藥生物等行業。