報告稱，比特幣創歷史新高意味着波動性可能很快就會迴歸

Bitcoin's（比特幣：BTC）的價格在突破歷史新高之前數周一直鎖定在狹窄的交易區間，但鏈上和市場數據表明壓力越來越大，可能很快就會釋放劇烈波動。

根據區塊鏈分析公司Glassnode的數據，由於投資者積累強勁，ETF持有量創紀錄，市場正處於歷史上的窄幅區間，而這種情況通常會先於大幅方向性波動。

在一系列時間範圍內，比特幣市場的已實現和隱含波動率已降至歷史低點附近。

自2022年底以來，只有6%的交易日錄得比當前水平更窄的30日價格區間。

從60天來看，這一數字僅降至0.4%。

期權市場也顯示出類似的情況：隱含波動率也接近兩年多來記錄的最低水平，這表明交易員尚未對重大走勢（通常是反向指標）定價。

雖然價格停滯不前，但潛在需求仍然強勁。

持有少於100 BTC的比特幣錢包（被歸類為「蝦」、「蟹」和「魚」羣體）每月積累比特幣的速度為19，300 BTC，遠遠超過了目前每月13，400 BTC的採礦發行量。

長期持有者（LTH）也在增加他們的儲備，他們的淨積累超過了新的供應。

「這些終身投資者似乎不願意以目前的現貨價格分發他們的硬幣，並要求在下一波行動展開之前進行有意義的市場行動，」報告稱。

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目前，大約19%的比特幣流通供應集中在當前價格的±10%以內，這表明即使是温和的價格變化也可能會顯着影響投資者情緒並引發連鎖反應。

儘管過去一周資金流入放緩，但美國現貨比特幣ETF目前總共持有1370億美元的資產，創歷史新高。

僅貝萊德（納斯達克股票代碼：IBIT）就佔這一總數的55%，富達和Grayscale緊隨其后，分別為16.2%和14.7%。

IBIT的主導地位延伸到期權市場，它控制着比特幣ETF期權總未平倉權益的97%。

這種不斷增長的份額創造了流動性、更低的利差和增加的參與度的自我強化循環，鞏固了其對價格發現的影響。

有趣的是，IBIT的平均成本基礎（75.3萬美元）與Glassnote的「真實市場平均值」（72.2萬美元）和「積極投資者價格」（78.4萬美元）密切一致，強化了其對更廣泛投資者定位的代表性。

總而言之，報告表明，受供應收緊、波動性減弱和需求積累的推動，比特幣市場目前處於高度緊張狀態。

「整合持續的時間越長，價格結構中儲存的潛在能量就越大，」Glassnode總結道。「當市場最終波動時，由此產生的波動性擴大可能會很大。"

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圖片：Shutterstock