高盛：4只必須購買的芯片股票，還有一些你應該忘記的

高盛表示，隨着超過3500億美元已投入人工智能基礎設施，下一階段的芯片投資取決於性能、成本效率和軟件廣度，為新的市場領導者和新的落后者奠定基礎。

高盛分析師詹姆斯·施奈德（James Schneider）認為，人工智能投資周期將從盲目支出轉向早期貨幣化，這將推動整個半導體領域的機會和洗牌。

在周五分享的一份新報告中，高盛對七隻頂級半導體股票進行了評級，並引入了「啞鈴」投資策略：購買兩種類型的公司。首先，具有強大軟件生態系統的性能領導者。其次，低成本芯片製造商幫助公司大規模運營人工智能。

施奈德説：「儘管貨幣化一直難以捉摸，但我們看到了收入增量的早期跡象，以及更清晰的成本扣除證據，以證明這些投資是合理的。」

四隻股票獲得買入評級：Nvidia Corp.（納斯達克股票代碼：NVDA）、Broadcom Inc.（納斯達克股票代碼：AVGO）、Cadence Design Systems Inc.（納斯達克股票代碼：CDNS）和Synopsys Inc.（納斯達克股票代碼：SNPS）。高盛對AMD公司持中立態度。（納斯達克股票代碼：AMD）、Arm Holdings PLC（納斯達克股票代碼：ARM）和Marvell Technology Inc.（納斯達克股票代碼：MRVL）。

高盛將英偉達視為正在進行的人工智能建設的主要受益者。儘管有人談論「人工智能峰值」以及定製芯片的競爭加劇，但英偉達強大的產品陣容、廣泛的客户羣以及人工智能收入的早期跡象使其佔據了優勢。高盛為該股設定了185美元的目標價格，比當前市場價格高出12%。

博通也是首選。高盛預計，到2026年，人工智能相關收入將佔其總收入的40%以上。其在雲巨頭定製芯片方面的優勢和堅實的軟件業務使其成為該領域最可靠的品牌之一。價格目標：315美元，意味着較當前水平上漲15%。

施奈德談到博通時表示：「我們相信該公司將利用其在企業網絡硅領域的領導地位，為超大規模運營商在定製硅領域擴大份額。」

芯片設計變得越來越複雜，這就是像Cadence和Synopsys這樣的軟件公司的用武之地。

Cadence的目標價為380美元，正從定製芯片開發的增長中獲益。越來越多的公司正在設計自己的人工智能芯片，Cadence提供了他們所需的工具。

Synopsys的目標售價爲620美元，是物理芯片設計領域的關鍵參與者。其客户羣正在快速增長，高盛看到了巨大的不利影響--特別是如果其對Ansys的收購按計劃進行的話。

高盛對AMD、Arm和Marvell持謹慎態度。雖然這三者都參與了人工智能，但它們目前並沒有提供同樣的上行潛力。

施奈德表示：「我們的評級反映了這些公司股價與當前水平相比更加負面的風險/回報傾斜，或者我們認為基本面面臨額外下行風險的領域。」

AMD正在參與人工智能競賽，但面臨着英偉達和其他公司的激烈競爭。Arm有潛力，但它的增長取決於其芯片架構在智能手機之外的傳播範圍。Marvell擁有人工智能業務，但高盛目前認為沒有足夠的上漲空間來建議購買。

高盛表示，第一波人工智能工具已經在幫助公司削減成本，特別是通過減少員工人數。該公司估計，到2030年，這些工具可以為財富500強公司節省約9350億美元。這些現金然后可以推動對人工智能的更多投資，從而實際上推動收入。

目前，真正的貨幣化是有限的。大多數人工智能工具仍然沒有賺到大錢。但社交媒體平臺正在表現出更高的參與度和更好的廣告轉化率。電子商務正在通過更智能的推薦引擎進行改進。這可能是一個重大回歸周期的開始。

高盛為芯片行業列出了未來12至24個月的五大主題：

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照片：Shutterstock