三大外賣平臺補貼正酣 港股餐飲股受益流量紅利悄然走強

財聯社7月11日訊（編輯 馮軼）進入7月后，由淘寶閃購發起的新一輪外賣補貼大戰持續升級。隨着京東、美團的加碼跟進，平臺競爭日趨白熱化的同時，餐飲鏈條反而成爲了最大受益方。

在港股茶飲概念股短線經歷一輪漲勢后，近日又有不少品牌餐飲股也開始悄然走強，有望延續行情熱度。

截至7月11日收盤，呷哺呷哺(00520.HK)，海底撈(06862.HK)、百勝中國(09987.HK)等在港上市的餐飲企業短線均持續上揚，5日漲幅在板塊中相對領先，一改前期的低迷表現。其中呷哺呷哺、百勝中國等多隻個股更是紛紛刷新階段高點。

平臺補貼大戰升級 品牌餐飲迎來流量紅利

消息面上，京東外賣8日宣佈，正式啟動「雙百計劃」，投入超百億元真金白銀扶持更多品類標杆品牌銷量破百萬。而近日，「美團免單」 話題更是一度衝上熱搜榜首，引發市場持續關注。

這標誌着，自7月2日，淘寶閃購宣佈未來12個月內發放500億元平臺補貼以來，幾家頭部平臺之間激烈的補貼大戰仍愈演愈烈。甬興證券研究顯示，隨着外賣平臺競爭白熱化，中國外賣市場日均訂單量已達2億單。

在此背景下，餐飲商户單量短期內迎來大爆發，尤其是明星連鎖品牌。

據媒體報道，京東在7月8日公佈的數據顯示，京東外賣正式上線4個月，已有近200個餐飲品牌在京東外賣上銷量突破百萬。瑞幸、蜜雪冰城等成為京東外賣上首批銷量破億品牌，霸王茶姬、古茗等超10個品牌銷量破千萬，肯德基、海底撈等品牌上線后銷量快速突破百萬。

此外，餓了麼方面的數據也顯示，在500億補貼上線的第一周里，淘寶閃購上的餐飲連鎖品牌訂單環比增長超過190%。其中，95%為城市區域連鎖品牌。

綜合來看，外賣平臺發起補貼大戰，對於具有一定規模的連鎖餐飲而言，直接帶動了其單量和營收的整體增加。

東吳證券分析稱，「外賣大戰」開啟，各大平臺增加補貼，餐飲及茶飲需求側的刺激機會值得關注。推薦蜜雪集團、古茗、小菜園等相關標的。

國信證券還表示，2025年以來連鎖消費行業逐漸走出低價競爭的內卷困境，以茶飲、快餐、部分大眾餐飲品牌為代表的同店表現先后企穩。一方面是品牌調整運營模型效果逐漸顯現，其次頭部平臺紛紛加大補貼搶佔即時零售市場份額，下游品牌方直接受益。

值得一提的是，儘管鉅額補貼勢必對阿里、美團、京東三大平臺的業績形成衝擊。但補貼帶來的新增流量，以及各方對市場份額的爭奪，仍有可能迫使平臺保持投入。這也或令下游餐飲等行業持續受益。

截至7月11日收盤，阿里、美團、京東H股月內累計下跌約4.28%、4.23%、3.60%。

據瑞銀的報告，今年中國即時零售潛在市場規模可達到7600億元人民幣，按年增長30%；加碼即時零售能為平臺創造交叉銷售機會，但考慮到龐大的投資額，短期內企業盈利預測面臨下調壓力，相信當前競爭形勢至少會持續至今年雙11，競爭壓力加大可能將令京東、美團及阿里未來數月股價表現承壓。