財政部：引導保險資金長期穩健投資 進一步加強國有商業保險公司長周期考覈

智通財經APP獲悉，7月11日，財政部發布《關於引導保險資金長期穩健投資 進一步加強國有商業保險公司長周期考覈的通知》。《辦法》中經營效益類指標的「淨資產收益率」由「3年周期指標+當年度指標」相結合的考覈方式調整為「當年度指標+3年周期指標+5年周期指標」相結合的考覈方式。其中，當年度指標為「當年淨資產收益率」，權重為30%;3年周期指標為「3年周期淨資產收益率」，權重為50%;5年周期指標為「5年周期淨資產收益率」，權重為20%。

其中還提到，國有商業保險公司要注重穩健經營，堅持長期投資、價值投資、穩健投資，完善內部中長期考覈機制，加強投資組合管理，挖掘收益穩健、風險可控、具有升值潛力和穩定現金流回報的優質投資標的，努力增厚長期穩定收益，更好發揮保險資金長期資本、耐心資本的「壓艙石」作用，積極服務實體經濟高質量發展。

原文如下：

關於引導保險資金長期穩健投資 進一步加強國有商業保險公司長周期考覈的通知

財金〔2025〕62號

中國人民保險集團股份有限公司，中國人壽保險(集團)公司，中國太平保險集團有限責任公司，中國再保險(集團)股份有限公司，其他有關商業保險公司，各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳(局)，新疆生產建設兵團財政局，財政部各地監管局：

為落實中央金融辦等6部門印發的《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》有關要求，持續引導國有商業保險公司長期穩健經營，更好發揮保險資金的市場穩定器和經濟發展助推器作用，進一步加強對國有商業保險公司長周期考覈，根據《財政部關於印發<商業保險公司績效評價辦法>的通知》(財金〔2022〕72號)、《財政部關於引導保險資金長期穩健投資 加強國有商業保險公司長周期考覈的通知》(財金〔2023〕89號)(以下統稱《辦法》)相關規定，現就有關事項通知如下：

一、《辦法》中經營效益類指標的「淨資產收益率」由「3年周期指標+當年度指標」相結合的考覈方式調整為「當年度指標+3年周期指標+5年周期指標」相結合的考覈方式。其中，當年度指標為「當年淨資產收益率」，權重為30%;3年周期指標為「3年周期淨資產收益率」，權重為50%;5年周期指標為「5年周期淨資產收益率」，權重為20%。

其中，3年周期淨資產收益率計算公式為：

5年周期淨資產收益率計算公式為：

rn為當年淨資產收益率，rn-1、rn-2、rn-3、rn-4分別為前第1年、前第2年、前第3年、前第4年淨資產收益率。

二、《辦法》中經營效益類指標的「(國有)資本保值增值率」由「當年度指標」調整為「當年度指標+3年周期指標+5年周期指標」相結合的考覈方式。其中，當年度指標為「當年(國有)資本保值增值率」，權重為30%;3年周期指標為「3年周期(國有)資本保值增值率」，權重為50%;5年周期指標為「5年周期(國有)資本保值增值率」，權重為20%。

其中，3年周期(國有)資本保值增值率計算公式為：

5年周期(國有)資本保值增值率計算公式為：

cn為當年(國有)資本保值增值率，cn-1、cn-2、cn-3、cn-4分別為前第1年、前第2年、前第3年、前第4年(國有)資本保值增值率。

三、國有商業保險公司要提高資產負債管理水平，加強資產和負債在期限結構、成本收益、現金流等方面匹配管理，進一步優化資產配置，合理確定權益投資比例，把握好投資收益和風險平衡，實現所有者權益穩定增長和國有金融資本保值增值。

四、國有商業保險公司要注重穩健經營，堅持長期投資、價值投資、穩健投資，完善內部中長期考覈機制，加強投資組合管理，挖掘收益穩健、風險可控、具有升值潛力和穩定現金流回報的優質投資標的，努力增厚長期穩定收益，更好發揮保險資金長期資本、耐心資本的「壓艙石」作用，積極服務實體經濟高質量發展。

五、國有商業保險公司要增強投資管理能力，嚴格執行並不斷健全內部投資管理制度，完善投資決策程序和風險評估體系，做好投資項目盡職調查、收益分析、風險評估等工作，進一步加強投資風險管理、交易管理和投后管理。

六、本通知自印發之日起施行。國有商業保險公司自開展2025年度績效評價工作開始，按照《辦法》及本通知執行。其他商業保險公司可參照執行。《辦法》與本通知不一致的，以本通知爲準。

財 政 部

2025年7月2日