富衞集團 IPO 啟動，展現亞太保險市場強勁增長潛力

近日，保險行業迎來重磅消息，富衞集團（01828）正式啟動 IPO 並開始招股，這一動態引發了市場的廣泛關注。富衞集團的登場，為投資者在保險股領域提供了全新的選擇，也讓人們再次聚焦保險行業的投資魅力。

招股書顯示，自 2013 年 2 月李澤楷從荷蘭國際集團（ING）收購港澳及泰國保險業務並更名為富衞后，便開啟了 「兩條腿走路」 的發展模式，通過自然增長與併購不斷擴充規模，如今已成為港澳、日本及東南亞地區的主要保險公司之一。2024 年，富衞集團成功實現業績扭虧為盈，稅后營運利潤達 4.63 億美元，較 2023 年增長 28.6%，並首次實現正營運現金流量，預計上市時市值將達 482.98 億港元（約 61 億美元） 。今年首季，富衞新業務價值同比增長 31.9%，從 2.15 億美元攀升至 2.87 億美元，遠超亞太區龍頭保險公司友邦（01299）13% 的增長率，在競爭激烈的保險行業中脫穎而出。按 IPO 估值計算，分析師對其 2025 年預測內含價值的共識顯示，富衞定價高於保誠，低於友邦，表現穩健。

值得注意的是，富衞集團的上市之路並非一帆風順，集資額有所減少。然而，當下市場環境與 2021 年已大不相同。自 2022 年初俄烏戰爭引發全球通脹急升，各國大幅加息，美國基準利率一度升至 5.3 釐，導致股票及債券價值暴跌，保險公司資產賬面受損，業績下滑，市值也受到影響，多家保險公司股價承壓。

即便在整個保險行業因高息環境面臨業務增長困境的情況下，富衞集團依然實現了強勁增長。高息環境下，潛在客户更傾向將資金存入銀行獲取高息，保險投資回報也受到影響，客户投保更為謹慎。但富衞憑藉多渠道分銷模式，藉助數碼基礎設施及數據分析能力，簡化保險流程，提升客户體驗，推動保費增長。今年首季，其年化新保費增長 45.9%，從 4.6 億美元增至 6.79 億美元，新業務價值也顯著提升。此外，富衞還坐擁亞洲增長概念紅利，亞洲作為全球最大的人壽保險市場之一，2023 年全球人壽保險總承保保費約 36% 來自該地區，且保障缺口巨大，而富衞早早佈局東南亞市場，發展前景廣闊。

富衞集團的上市，不僅為市場帶來了一支潛在增長迅速、聚焦亞太區的保險股，也為渴望 「財息兼收」的股民提供了提升潛在回報的新選擇。隨着富衞在資本市場的正式亮相，其未來在保險行業的發展表現，值得市場持續關注。