CXO行業強勢復甦！藥明康德上半年淨利預期翻倍 股價應聲漲超11%

財聯社7月11日訊（編輯 胡家榮）受益頭部藥企中期業績預告，今日多數港股醫藥股走強。截至發稿，凱萊英(06821.HK)、藥明康德(02359.HK)、昭衍新葯(06127.HK)、康龍化成(03759.HK)分別上漲12.89%、11.47%、8.81%、7.92%。

注：醫藥股的表現

周五，CXO行業龍頭藥明康德表現居前。根據公告，該公司發佈2025年半年度業績預告，預計上半年實現營業收入約207.99億元，同比增長約20.64%，其中持續經營業務收入同比增長約24.24%，歸母淨利潤約人民幣85.61億元，同比增長約101.92%。

注：藥明康德的業績預期

公告還指出，藥明康德持續聚焦獨特的「一體化、端到端」CRDMO業務模式，緊抓客户對賦能需求的確定性，不斷拓展新能力、建設新產能，持續優化生產工藝和提高經營效率，推動業務持續穩健增長，高效極致賦能客户並致力於將更多新葯、好藥帶給全球病患。

天風證券指出，截至2025年第一季度，該公司持續經營業務在手訂單人民幣523.3億元，同比增長47.1%。2025年上半年中國創新葯出海交易總金額已近500億美元，首付款超20億美元，全年交易規模有望刷新歷史紀錄。根據動脈智庫統計，2025年1-6月，國內醫療健康領域共發生278起融資事件，披露累計融資金額315億元，環比加速趨勢顯著，融資渠道打通有望持續助力在中期維度創新葯企研發需求釋放，藥明康德作為CRDMO龍頭有望持續獲益。

天風證券預計，根據2025年一季度的指引，2025年持續經營業務收入重回雙位數增長，同比增長10%-15%，公司整體收入達到415-430億元。預計2025年資本開支達到70-80億元。隨着業務增長及效率提升，預計2025年自由現金流達到40-50億元。

機構如何看待當前醫藥股的表現？

渤海證券指出，當下全球醫療健康產業融資企穩，醫藥市場研發支出持續增長，新葯研發投資回報率出現下降，CXO企業機遇充足，行業持續擴容。醫療研發外包板塊2024年有所承壓，2025年第一季的企穩回升，拐點顯現，頭部企業2025Q1營收、業績均提速，2024年大部分頭部企業在手訂單表現優異。

中金公司認為，2025年，流動性預期樂觀以及國內AI等技術突破等都導向以及創新葯為代表的醫藥科技類資產更適合今年的投資環境。該行指出，受益於下游創新葯板塊今年的積極表現，一二級新葯投融資環境改善，對以內需CRO和科研上游為代表的供應鏈體系有較為積極的訂單改善邊際影響。